A UE acaba de desbloquear €90 mil milhões em financiamento adicional destinado à Ucrânia nos próximos 24 meses. Aqui está o truque—eles estão a recorrer aos mercados de capitais para financiá-lo, como confirmou von der Leyen. Isto é uma jogada de liquidez massiva: emprestar em grande escala para financiar compromissos geopolíticos altera a forma como os mercados avaliam o risco e alocam capital globalmente. Quando os governos recorrem aos mercados de obrigações neste volume, isso reverbera através das classes de ativos—afetando os rendimentos, a dinâmica cambial e a alocação de capital institucional. Vale a pena observar como isto molda o panorama macro de cara a 2025.