Análise aprofundada do indicador NVT do Bitcoin: recuperação do ponto mais baixo de -0,58 até -0,32, a avaliação on-chain está a ser reconstruída

【链文】Recentemente, um fenómeno interessante merece atenção — a avaliação do Bitcoin está passando por um reset.

Através do indicador NVT Golden Cross (suavizado com a média móvel de 100 dias), podemos entender a relação entre o valor de mercado e a atividade econômica na cadeia. Simplificando, o NVT é o índice P/L do Bitcoin, usando o volume de transações como substituto dos lucros, para julgar se o valor de mercado da rede corresponde à atividade econômica real.

A situação atual é bastante interessante — o NVT de curto prazo está claramente abaixo da tendência de longo prazo, o que significa que o Bitcoin está sendo negociado com desconto em relação à atividade na cadeia. Historicamente, sempre que esse indicador apresenta um desvio negativo profundo, isso reflete um sentimento de mercado fraco e uma subestimação severa da rede. Nesse ciclo, o indicador chegou a um extremo histórico de -0,58, e agora já se recuperou para cerca de -0,32, indicando que o preço está lentamente se reconectando aos fundamentos impulsionados por transações — embora ainda em um nível de avaliação conservador.

Esse fenômeno geralmente ocorre em fases de desleveraging e aversão ao risco, após as quais o mercado entra em uma fase de acumulação, impulsionando uma descoberta de preço mais racional. Com base nos sinais atuais, o mercado está passando de uma subestimação profunda para um equilíbrio, com a atividade de fundos se tornando mais seletiva, o que pode ser um prenúncio de melhorias estruturais no mercado de criptomoedas e de oportunidades de longo prazo.