最近有没有觉得行情软件里有些古怪的地方？比特币、以太坊一个劲儿往上爬，可自己押宝的那些小币种却像被吸干了水分，涨跌幅度一度不对等。这种感受是真实的。

这一轮周期里，资金的流向正在悄悄改写游戏规则。

**Segurança e consenso, estão a ganhar espaço na fala**

Os movimentos das últimas seis meses têm um sinal muito claro: desde que o ETF de Bitcoin foi aprovado, ele tem vindo a evoluir para o papel de "ativo de alocação institucional", com características de volatilidade que se assemelham às ações de tecnologia tradicionais. O Ethereum, por sua vez, aproveitando a melhoria da infraestrutura ecológica e as expectativas em torno do ETF, seguiu um ritmo próprio e independente.

Mas o velho truque de "bull market chega, altcoins sobem todas" não voltou a acontecer. As moedas de baixo valor de mercado estão numa situação bastante embaraçosa: quando sobem, não conseguem acompanhar, e quando caem, despencam mais rápido, com liquidez desaparecendo silenciosamente como a maré que recua.

O que isso reflete? A mudança na preferência de risco do mercado. Em momentos de incerteza macroeconômica, o primeiro foco de grandes fundos e dinheiro inteligente não é "qual é o potencial de crescimento", mas sim "qual é o nível de consenso" e "quão segura é a conformidade". Em suma, liquidez e segurança já se tornaram as coisas mais valiosas.

**A sua "senha da riqueza" pode ser apenas um sonho desatualizado**

Muita gente está realmente preocupada: o preço do Bitcoin está tão alto, não consegue comprar a moeda toda, então quer apostar em altcoins para multiplicar por cem.

O problema é que o mercado de altcoins já não tem mais quem assuma o risco. Os fundos adicionais simplesmente não querem entrar. Você pensa que é uma "oportunidade de comprar na baixa", mas na verdade pode ser "uma pessoa gritando na montanha". Quando a liquidez acabar, nem mesmo dá para fugir.