Recentemente, as coisas no mundo financeiro têm ficado cada vez mais mágicas. Quando todos ainda estão a reclamar do aumento de alguns cêntimos nos produtos do dia a dia, o JPMorgan já transferiu silenciosamente 350 mil milhões de dólares, saindo em grande quantidade das ferramentas de depósito de curto prazo do Federal Reserve e voltando-se para os títulos do Tesouro dos EUA. Este banco retirou quase 70% do fluxo de capital do mercado de uma só vez, consolidando-se como um grande jogador financeiro.

Por que esta pressa repentina? O raciocínio por trás é bastante claro — é uma corrida para aproveitar a última janela de alta das taxas de juro. O ciclo de aumento de juros do Federal Reserve está quase a terminar, e as expectativas de corte de juros estão a crescer. Aproveitando o momento em que as taxas ainda estão altas, eles trocam liquidez por títulos do Tesouro de alto rendimento, garantindo uma rentabilidade estável para os próximos anos. Quando os cortes de juros realmente acontecerem, a rentabilidade dos novos títulos certamente diminuirá, e quem entrou cedo vai lucrar.

Em comparação, as instituições financeiras que seguiram a tendência e entraram no mercado de títulos no pico das taxas de juro já estão mergulhadas em perdas. Uns fizeram uma estratégia antecipada, outros reagiram passivamente, e essa diferença é evidente.

Curiosamente, a política do Federal Reserve de "oferecer juros de graça" também tem sido alvo de muitas críticas. Será uma arbitragem financeira inteligente ou uma falha do próprio sistema? Por trás de cada flutuação nas taxas de juro, a resposta está lá. O fluxo de fundos no mercado de criptomoedas também costuma estar intimamente ligado a esse tipo de ambiente macroeconómico.