2025-12-19 15:22:52

A 19 de dezembro, o Banco do Japão tomou a medida conforme planeado, e a taxa de juro de política monetária foi diretamente reduzida de 0,5% para 0,75%, o que representa um novo máximo em 30 anos. Originalmente, o mercado esperava que esta "bomba" caísse, mas qual foi o resultado? O Nikkei 225 subiu mais de 1% de uma só vez, o iene estabilizou e os mercados acionistas globais respiraram de alívio. Parece contraditório, certo? Porque é que aumentar as taxas de juro se tornou algo positivo?

**Porque é que o pessimista não desceu?**

Antes de mais, o mercado já assimilou esta questão. A probabilidade de aumentar as taxas de juro está estimada em quase 100%, e os fundos têm sido ajustados de forma ordenada há muito tempo, ao contrário do ano passado.

Em segundo lugar, 0,75% parece elevado, mas o IPC subjacente ainda está acima de 3%, e a taxa de juro real continua negativa. O próprio banco central afirmou que isto se chama "normalização gradual" e que não se trata de uma rotina de aperto.

O mais importante é que os fundamentos económicos do Japão estão realmente a melhorar. Os salários continuam a subir, a inflação é persistente e o Japão está a livrar-se da maldição deflacionária desses 30 anos e a entrar num círculo virtuoso de salários e preços.

**Como organizar após aumentar as taxas de juro**

No mercado bolsista, a margem líquida de juros das ações bancárias irá aumentar, a procura interna e as ações tecnológicas têm potencial para explodir, e o índice Nikkei poderá atingir um novo máximo. O iene vai valorizar moderadamente, os custos de importação terão hipótese de descer, sem haver uma subida acentuada. De uma perspetiva global, existe espaço limitado para a reversão do carry trade, o que é positivo para as ações A como um todo.

A lógica desta vaga de operações é na verdade muito clara – o mercado assimilou as expectativas e os fundamentos económicos são apoiados, pelo que o aumento das taxas de juro emitiu um sinal positivo.

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RadioShackKnight

· 2025-12-20 20:06

Esta rodada foi realmente consumida antecipadamente, mas a taxa de juros real ainda é negativa, não é de admirar que o mercado de ações esteja tão tranquilo. Desta vez, o Japão parece ter encontrado o ritmo, salários e preços em alta, finalmente podendo escapar da deflação. Acredito nas ações bancárias, ainda há espaço para a expansão do diferencial de juros. Espera aí, a valorização do iene é realmente uma coisa boa para o A-Share? Precisa ter cuidado com as operações de carry trade. Confio que o índice Nikkei atingirá uma nova alta, mas não deixe o governo japonês mudar de tom e estragar tudo novamente. O feitiço da deflação de 30 anos finalmente está chegando ao fim, não é fácil.

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DefiPlaybook

· 2025-12-20 02:33

De acordo com os dados históricos na cadeia, a lógica de que a expectativa de aumento da taxa de juros pelo banco central já está precificada em 100% é na verdade semelhante ao mecanismo de hedge de risco em operações de carry trade — os participantes iniciais já otimizaram sua exposição ao risco através de ajustes dinâmicos nas posições. É importante notar que, na realidade, a taxa de juros ainda é negativa, o que, do ponto de vista da eficiência na alocação de capital, reforça a atratividade relativa dos ativos de renda variável. A análise específica é a seguinte: a melhora na economia fundamental do Japão, a correspondência entre o crescimento salarial e a rigidez da inflação, e o impacto da expansão do spread de juros bancários na precificação de risco — esses três aspectos compõem a lógica subjacente ao otimismo com o aumento da taxa de juros. Em certo sentido, isso é semelhante ao cenário em que o risco de liquidação em protocolos de empréstimo DeFi é antecipadamente absorvido.

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DegenDreamer

· 2025-12-19 15:51

Haha, o máximo dos últimos 30 anos subiu, e a operação de mercado é realmente incrível O Japão saiu do ciclo deflacionário? Esta é a verdadeira surpresa O carry trade foi derrubado e pertencia, já era mais do que esperado As ações bancárias podem comer dividendos nesta onda e têm de traçar uma onda Embora as A-shares sejam positivas, depende de outros fatores, não sejas demasiado otimista A lógica da valorização do iene e da importação barata é clara, depende de quanto tempo pode durar A taxa de juro real continua negativa, e aumentar as taxas é uma falsa hipótese?

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LiquidationKing

· 2025-12-19 15:48

As operações de carry trade têm espaço limitado para reversão nesta onda, a oportunidade de comprar na baixa no mercado A-shares chegou. O Japão finalmente virou a página nestes 30 anos, parece que a Ásia vai decolar. Ai, o mercado já digeriu isso há muito tempo, só tenho medo de os investidores de varejo ainda estarem preocupados se o aumento das taxas de juros é uma notícia negativa. As ações bancárias devem ser vistas com otimismo no próximo trimestre, há realmente espaço para crescimento na margem líquida de juros. Taxa de juros real negativa, você acha que a jogada do Banco Central é realmente genial? Parece dura na superfície, mas na verdade está relaxando. A valorização moderada do iene não causa grandes ondas, estou pensando em quando vai acontecer uma forte valorização. O aumento dos salários e dos preços cria um ciclo virtuoso, o Japão está prestes a se recuperar, tenho uma visão otimista a longo prazo.

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MaticHoleFiller

· 2025-12-19 15:42

Já foi totalmente digerido, esta subida de juros é apenas uma confirmação, não há nada de novo. A taxa de juros real ainda é negativa, o Japão não consegue mudar nada, estão a exagerar demais.

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SatoshiChallenger

· 2025-12-19 15:38

Interessante, surgiu mais uma vez a argumentação de que "o mercado já digeriu as expectativas", a última vez foi no final de 2018. Os dados mostram que a taxa de juros real do Japão ainda é negativa, essa lógica equivale a dizer que não houve aumento de juros. Ironicamente, a afirmação de que o espaço para arbitragem de juros é "limitado" foi dita também há meio ano. Não estou a criticar, se realmente olharmos para os fundamentos econômicos, quanto tempo os aumentos salariais podem sustentar, ainda é preciso ver. Vamos fazer uma aposta, o mercado de ações A realmente será "mais positivo" ou não? O Banco Central do Japão, nesta rodada, na verdade, está apenas dando uma injeção de tranquilidade ao mercado, não é surpresa que novas máximas não sejam inesperadas. Espere, o núcleo do CPI ainda está acima de 3%, por que dizer que a maldição da deflação foi quebrada?

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LidoStakeAddict

· 2025-12-19 15:27

Nossa, 30 anos de máximos e ainda assim consegue subir, este mercado é mesmo anti-humanos haha A jogada do Japão foi incrível, o aumento de juros na verdade é uma boa notícia, já foi totalmente digerido As ações bancárias estão a subir? Preciso ficar atento, a taxa de juros real ainda é negativa, esse detalhe é crucial Sinto que as operações de carry trade estão a morrer, mas ainda preciso ver como vai ser com o nosso A-shares Espera aí, a economia do Japão realmente está a decolar? A maldição de 30 anos foi quebrada assim tão facilmente? 0,75% parece forte, mas na verdade não é tão apertado, haha, o Banco Central está a jogar muito bem A alta do Nikkei para novos máximos, estou otimista, as ações de consumo interno realmente têm uma oportunidade

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