Ações de chips caem enquanto acordo de chips de IA da Meta ameaça domínio da Nvidia

Os mercados de ações enfrentaram ventos contrários hoje, à medida que as ações de semicondutores recuaram acentuadamente, com a venda de nomes de chips arrastando os principais índices para baixo. O S&P 500 caiu -0,35%, enquanto o Nasdaq 100 afundou -1,04%, embora o Dow Jones tenha conseguido um ganho modesto de +0,26%. Os contratos futuros refletiram uma fraqueza semelhante, com os futuros do S&P 500 E-mini de dezembro caindo -0,40% e os futuros do Nasdaq E-mini deslizando -1,09%.

O principal culpado pela fraqueza tecnológica de hoje surgiu quando o The Information revelou que a Meta Platforms está em negociações avançadas para adquirir bilhões em unidades de processamento tensorial do Google (TPUs) para implantações em data centers em 2027. Este desenvolvimento indica que a tecnologia de aceleradores de inteligência artificial do Google está ganhando força como um concorrente legítimo à posição consolidada da Nvidia em semicondutores de IA. A Nvidia despencou mais de -5%, liderando toda a setor de chips para baixo e intensificando a venda após o rally pronunciado de segunda-feira.

A fraqueza no setor de semicondutores foi generalizada, com a Advanced Micro Devices caindo mais de -7% para se classificar entre as maiores perdas do S&P 500. ARM Holdings, Analog Devices, Micron Technology, Texas Instruments, Marvell Technology, Intel e Microchip Technology recuaram entre -1% e -2%, ampliando a pressão em todo o ecossistema de chips. A Alphabet, empresa-mãe do Google, contrariou a tendência ao subir mais de +2%, à medida que o sentimento dos investidores se tornou positivo com a validação de sua estratégia de chips de IA.

Dados econômicos oferecem alívio ao mercado

Contrariando parte da fraqueza tecnológica, dados econômicos dos EUA mais suaves do que o esperado forneceram suporte aos ativos de risco e mudaram as expectativas para um afrouxamento monetário. As vendas no varejo de setembro subiram apenas +0,2% mês a mês, decepcionando as expectativas de +0,4%. Excluindo automóveis, a medida de vendas no varejo atingiu +0,3%, conforme previsto. A inflação de preços ao produtor apresentou resultados mistos: o PPI de setembro atingiu +2,7% ano a ano, superando o consenso de +2,6%, mas a medida principal chegou a +2,6%, abaixo da projeção de +2,7%.

O setor imobiliário mostrou sinais de desaceleração, com o índice de preços de imóveis composto-20 de Case-Shiller subindo +1,36% ao ano, abaixo das expectativas de +1,40% e marcando o ritmo mais lento em mais de dois anos. As folhas de pagamento do setor privado contraíram em média -13.500 por semana durante o período de quatro semanas até 8 de novembro, de acordo com a última medição de emprego da ADP.

Este cenário econômico mais suave reforçou as expectativas do mercado de uma redução na taxa do Federal Reserve na reunião de política de 9-10 de dezembro, com as estimativas de probabilidade subindo para 80%. Os dados reforçam as preocupações crescentes sobre a suavidade do mercado de trabalho e a moderação das pressões de preços, ambos fatores que fortalecem o argumento a favor de uma política de acomodação.

Mercado de Títulos sobe com perspectivas de corte de taxa

Os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram substancialmente em resposta aos sinais econômicos dovish. O rendimento da nota de 10 anos caiu -1,5 pontos base para 4,019%, negociando no seu ponto mais baixo em três semanas e meia. Os futuros de 10 anos de dezembro subiram 4 ticks, refletindo uma demanda ampla por renda fixa. A taxa de inflação breakeven de 10 anos despencou para 2,212%, uma mínima de 7,25 meses, sugerindo uma suavização das expectativas de inflação de longo prazo entre os participantes do mercado.

Os títulos de dívida do governo europeu participaram do rali global, com os rendimentos do bund de 10 anos da Alemanha caindo -1,3 pontos base para 2,679% e os gilts do Reino Unido caindo -3,3 pontos base para 4,504%. Em contraste, os mercados de câmbio estão precificando apenas uma probabilidade de 2% de uma redução na taxa do Banco Central Europeu na sua reunião de 18 de dezembro, refletindo trajetórias de política monetária diferentes entre as principais economias.

As considerações sobre a oferta de títulos do Tesouro acrescentarão complexidade, com o governo leiloando $28 bilhões em notas de taxa flutuante de dois anos e $70 bilhões em notas de cinco anos hoje, parte de uma programação de leilões mais ampla de $211 bilhões nesta semana.

Ações de criptomoedas acompanham fraqueza do Bitcoin

As ações expostas a criptomoedas estenderam as perdas à medida que os preços dos ativos digitais recuaram. O Bitcoin negociou mais de -2% abaixo, provocando fraqueza correspondente em todo o complexo de ações de criptomoedas. Coinbase Global caiu mais de -4%, enquanto Microstrategy e Mara Holdings declinaram mais de -3% cada. Riot Platforms caiu mais de -2%, e Galaxy Digital desceu mais de -1%.

Beneficiários do setor imobiliário ganham com yields mais baixos

Construtores de casas e fornecedores de construção reagiram positivamente após a queda nos proxies de taxas hipotecárias. A queda nos rendimentos do Tesouro de 10 anos para um piso de 3,5 semanas de 4,00% proporcionou um impulso ao sentimento do mercado imobiliário residencial. Mohawk Industries, DR Horton, Builders FirstSource e Toll Brothers subiram mais de +2%, enquanto Lennar e PulteGroup avançaram mais de +1%, à medida que as expectativas de demanda por habitação melhoraram.

Destaques de ações individuais

Quedas notáveis: Burlington Stores caiu mais de -11% após a receita do Q3 de $2,71 bilhões ter ficado aquém das previsões de consenso de $2,72 bilhões. Semtech recuou mais de -10% após orientação de margem bruta do Q4 de 51,2%, abaixo dos 53% do trimestre anterior. Coherent Corp caiu mais de -5% após Bain Capital reduzir sua participação por meio de uma transação de bloco de $1,14 bilhões. Dick’s Sporting Goods caiu mais de -2% com uma margem bruta de 33,1% no Q3, abaixo das expectativas de 35,8%. Estee Lauder caiu mais de -2% após uma rebaixamento para venda por um analista da Rothschild & Co., com um $70 alvo de preço.

Ganhadores notáveis: Symbotic disparou mais de +38% após receita do Q4 de $618,5 milhões, superando o consenso de $605,1 milhões, juntamente com uma orientação de Q1 de $610-630 milhões, bastante acima das expectativas. Kohl’s subiu mais de +32% após as vendas líquidas do Q3 atingirem $3,41 bilhões contra o consenso de $3,33 bilhões, e a gestão elevou a orientação de vendas comparáveis para o ano inteiro para uma queda de -2,5% a -3,0%, de uma previsão anterior de -4% a -5%. Amentum Holdings subiu mais de +21% com receita pro forma de $3,93 bilhões no Q4, superando o consenso de $3,61 bilhões. Zoom Communications ganhou mais de +9% após receita do Q3 de $1,23 bilhões, acima do previsto de $1,21 bilhões, além de uma revisão para cima da orientação de 2026 para $4,85-4,86 bilhões, de $4,83-4,84 bilhões. Keysight Technologies liderou as altas do S&P 500 com uma valorização superior a +8%, impulsionada por receita de Q4 de $1,42 bilhões, acima das expectativas de $1,38 bilhões, e orientação de Q1 de $1,53-1,55 bilhões, bem acima do consenso. Best Buy subiu mais de +4% com receita de Q3 de $9,67 bilhões, superando o consenso de $9,58 bilhões, juntamente com a elevação da orientação de 2026 para $41,65-41,95 bilhões.

Semana que vem

O calendário econômico se intensifica nesta semana, com o índice de confiança do consumidor de novembro do Conference Board esperado para cair -1,3 pontos, para 93,3. Terça-feira traz dados de vendas pendentes de imóveis de outubro (esperado +0,1% mês a mês), enquanto quarta-feira apresenta pedidos semanais iniciais de auxílio-desemprego (esperado +6.000 para 226.000), pedidos de bens de capital de setembro excluindo defesa e aeronaves (+0,3% m/m), PMI de Chicago de novembro (+0,2 para 44,0), e a divulgação do Livro Bege do Federal Reserve. A temporada de resultados do Q3 está quase concluída, com 466 dos componentes do S&P 500 já reportando; dados da Bloomberg Intelligence mostram que 83% superaram as previsões, no ritmo mais forte desde 2021, com lucros totais crescendo +14,6% contra expectativas de +7,2%.