Como observador de mercado que passa o dia imerso em dados on-chain, esta manhã descobri uma notícia bombástica: um conhecido megabaleia voltou a vender massivamente na ASTER, desta vez liquidando diretamente 3 milhões de tokens, com uma perda de 660 mil dólares. Ainda mais impressionante é que a perda acumulada deste grande investidor neste projeto já ultrapassa os 35 milhões de dólares — quão confiante ele deve estar para manter-se até agora?

A mudança crucial aconteceu. A ASTER permaneceu consolidada na faixa de 0,78 dólares durante duas semanas inteiras, com ambos os lados — compradores e vendedores — a testar-se mutuamente. Mas essa estabilidade foi quebrada por uma venda maciça que atravessou o suporte. Os dados on-chain mostram uma situação ainda mais sombria: três dias consecutivos de saída líquida de até 27,05 milhões de dólares, com a pressão vendedora a abrir as comportas, impossível de conter.

Curiosamente, ao revisar as operações anteriores desta mesma baleia — a última perda foi de apenas 1,37 milhão de dólares — ela voltou a vender mais uma vez. Isto já não é uma simples redução de posições, é como ter virado a mesa do próprio tabuleiro.

A grande questão aqui é: quando grandes fundos vendem em prejuízo de forma contínua, geralmente há duas possibilidades — ou precisam de dinheiro urgentemente (mas essa probabilidade é baixa), ou estão completamente a virar-se para o lado da venda a descoberto. É neste momento que os investidores de varejo mais facilmente cometem erros, aceitando comprar na esperança de recuperar.

Olhando para os fundamentos da ASTER, há pouco tempo a equipe lançou um modo de negociação com alavancagem máxima de 1001x, claramente para atrair traders de alta intensidade. Mas por mais sofisticada que seja a alavancagem, ela não resolve um problema fatal: o volume de contratos em aberto é muito inferior ao de projetos similares, levantando dúvidas sobre a atividade de negociação e o volume real de transações. Isso indica que muitas negociações são feitas por robôs explorando o mercado, com demanda real limitada.

No final das contas, sem fundamentos sólidos, a alavancagem é como dançar à beira do precipício.