A força do Sterling atinge o pico antes do importante relatório de emprego dos EUA—Mercado observa as implicações do caminho das taxas

GBP/USD Estaciona-se Perto de Resistência Técnica à Medida que os Traders Digestam o Surto no Varejo no Reino Unido

A Libra Esterlina manteve a sua trajetória ascendente face ao Dólar Americano na sexta-feira, subindo para aproximadamente 1.3470 à medida que os participantes do mercado recalibravam as expectativas antes do lançamento do relatório de Emprego Não Agrícola de agosto (NFP). A recuperação foi sustentada por uma surpresa na força dos dados de consumo no Reino Unido, embora o momentum tenha começado a estabilizar-se perto de níveis técnicos-chave.

Dados de Consumo no Reino Unido Oferecem Surpresa Positiva

O panorama do retalho na sexta-feira revelou sinais encorajadores para a economia britânica. O Office for National Statistics reportou que as Vendas a Retalho mensais expandiram 0.6% em julho—superando substancialmente a previsão de consenso de 0.2%. Este desempenho superior segue uma revisão do dado de junho de 0.3%, sugerindo resiliência subjacente do consumidor apesar de ventos econômicos mais amplos.

Em termos anuais, contudo, o quadro revelou-se mais complexo. As Vendas a Retalho ano a ano subiram 1.1%, ficando aquém da expectativa de 1.3%, embora ainda representem uma aceleração em relação ao dado revisado de junho de 0.9%. A divergência entre força mensal e fraqueza anual destaca a natureza desigual dos padrões de demanda do consumidor.

A atividade de retalho robusta tradicionalmente pressiona os bancos centrais a manter condições monetárias mais restritivas, pois o gasto sustentado das famílias pode reacender pressões inflacionárias. O Governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, já sinalizou cautela quanto à trajetória de cortes, afirmando durante seu testemunho de quarta-feira que “o caminho para as taxas continuará a ser de baixa, mas há dúvidas consideráveis sobre a rapidez com que podemos cortar as taxas.” O BoE é amplamente esperado para manter a sua taxa de referência em 4% na decisão de política de setembro.

Fraqueza do Dólar Antes de Dados de Emprego de Alto Impacto

O dólar sofreu perdas generalizadas na sexta-feira, com o índice do Dólar dos EUA a cair 0.25% para negociar perto de 98.00. Esta fraqueza antecedeu o relatório de emprego altamente antecipado dos EUA, previsto para ser divulgado às 12:30 GMT, onde os economistas projetam a criação de aproximadamente 75.000 empregos não agrícolas—ligeiramente acima do dado revisado de julho de 73.000.

A taxa de desemprego enfrenta pressão de alta, com expectativas apontando para 4.3% em comparação com os 4.2% anteriores. Os Ganhos Médios por Hora, o indicador preferido do mercado de Wall Street para o crescimento salarial, estão previstos para desacelerar para 3.7% ano a ano, de 3.9% em julho, com ganhos mensais antecipados de 0.3%.

Os participantes do mercado ajustaram substancialmente as probabilidades de cortes na taxa do Federal Reserve após o decepcionante relatório de empregos de julho e comentários recentes de membros do FOMC sinalizando riscos crescentes de deterioração no mercado de trabalho devido à incerteza tarifária. A ferramenta CME FedWatch agora precifica quase certeza de uma redução de taxa em setembro, uma mudança dramática em relação às expectativas do início do verão. O relatório de Mudanças no Emprego do ADP de quinta-feira reforçou sinais de enfraquecimento do ritmo de contratação no setor privado.

Visão Geral do Desempenho das Moedas

O complexo cambial mais amplo exibiu oscilações modestas, com o Dólar dos EUA registrando perdas em todos os principais pares. A Libra depreciou 0.38% face ao dólar (embora permaneça perto das máximas da sessão), enquanto o Dólar da Nova Zelândia mostrou-se mais resiliente, ganhando 0.52% numa base ponderada pelo comércio. O Dólar Australiano fortaleceu-se 0.52%, e o Franco Suíço avançou 0.39%.

Posicionamento Técnico: Libra Entre Níveis Concorrentes

GBP/USD mantém-se terapeuticamente ancorado à sua Média Móvel Exponencial de 20 dias (EMA) em 1.3470, o nível exato onde se centraram as atividades da sessão de sexta-feira. O Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias oscila dentro da banda neutra de 40-60, confirmando uma consolidação lateral em vez de uma convicção direcional.

A mínima de 1.3140 de 1 de agosto serve de suporte abaixo dos níveis atuais, enquanto a resistência congrega-se perto do pico de 14 de agosto em torno de 1.3600. A confirmação de uma quebra em qualquer direção provavelmente exigirá novos catalisadores macroeconômicos—o lançamento do NFP dos EUA e a orientação subsequente do Fed provavelmente atuarão como gatilhos imediatos para uma reversão à média em direção a um desses limites técnicos.

Perspetivas Futuras: Diferenciais de Taxa e Incerteza Tarifária

As trajetórias divergentes de política monetária entre o Federal Reserve e o Banco de Inglaterra continuarão a ser o principal motor para a avaliação da libra nas próximas semanas. Uma publicação de emprego dos EUA mais fraca do que o esperado aceleraria a depreciação do dólar e daria novo impulso de alta ao GBP/USD, enquanto uma performance superior poderia reacender a procura por refúgio seguro no dólar.

Separadamente, o litígio em curso sobre a autoridade tarifária dos EUA—com a questão agora escalada para a Suprema Corte após a rejeição na quarta-feira do recurso contra a maioria das tarifas da administração Trump—introduz uma incerteza adicional de política que pode influenciar o apetite ao risco e o posicionamento cambial. Até que essa clareza regulatória surja, a libra e outras moedas ligadas a commodities podem permanecer reféns de ciclos mais amplos de fraqueza do dólar, limitando recuperações sustentadas apenas com base em fundamentos específicos da libra.