Como o valor do ativo líquido influencia as decisões de investimento

Porque é que os investidores devem compreender o valor líquido dos ativos?

Para qualquer pessoa que considere investir em fundos ETF ou fundos de investimento, compreender o mecanismo de avaliação é fundamental. O valor líquido dos ativos é um conceito que influencia diretamente quanto vamos pagar pelas nossas participações e se o nosso investimento está a valorizar-se. Independentemente de sermos investidores experientes ou de estarmos a começar a nossa aventura nos mercados financeiros, este conceito surge em cada transação.

O que exatamente é o valor líquido dos ativos?

O valor líquido dos ativos (NAV – Net Asset Value) é a base da avaliação de qualquer fundo. Refere-se ao valor real das participações individuais, obtido ao subtrair de todos os ativos detidos pelo fundo todas as suas obrigações, e depois dividir o resultado pelo número de ações emitidas. Em termos simples – é o preço pelo qual compramos ou vendemos efetivamente a nossa participação no fundo.

A matemática por trás do valor líquido dos ativos

Para entender como é calculado o valor líquido dos ativos, basta conhecer a fórmula simples:

Valor líquido dos ativos = (Ativos totais - Passivos totais) / Número de ações em circulação

Os ativos do fundo incluem todos os títulos financeiros – ações, obrigações, dinheiro e outros instrumentos financeiros. Os passivos são todas as dívidas, custos de gestão e despesas operacionais. As ações em circulação são todas as ações emitidas e disponíveis para investidores individuais e institucionais.

Exemplo prático de avaliação

Vamos imaginar um fundo de investimento com ativos no valor de 500 milhões de USD e passivos de 50 milhões de USD. Com 20 milhões de ações em circulação, o cálculo fica assim:

Valor líquido dos ativos = (500 milhões - 50 milhões) / 20 milhões = 22,50 USD por ação

Isto significa que, no momento da transação, cada ação do fundo é avaliada em cerca de 22,50 USD (mais eventuais taxas de transação).

Três razões principais pelas quais o valor líquido dos ativos é importante

Acompanhamento do desempenho do fundo: Comparando o valor líquido dos ativos de diferentes períodos, é possível avaliar se o fundo está a crescer ou a diminuir. Este é um indicador direto da eficiência do investimento.

Definição do preço de transação: O valor líquido dos ativos determina o preço real de compra e venda das participações. Atualizado diariamente, reflete o estado atual do fundo ao final da sessão de negociação.

Transparência total: O investidor sabe exatamente quanto vale o seu investimento. Não há elementos ocultos na avaliação – o valor líquido dos ativos mostra o valor real do património detido no fundo.

Diferentes aplicações dependendo do tipo de fundo

Fundos de investimento de emissão aberta: Aqui, o valor líquido dos ativos é fundamental. As ações são compradas e vendidas diretamente com o fundo, geralmente uma vez por dia, ao preço de liquidação baseado no valor líquido dos ativos após o fecho do mercado.

Fundos ETF: Embora o valor líquido dos ativos também seja calculado, os fundos ETF são negociados na bolsa ao longo do dia. O seu preço pode às vezes diferir do valor líquido dos ativos, mas este último serve de referência para os ativos subjacentes.

Fundos fechados: Aqui, a situação é mais complexa. Após a oferta pública inicial (IPO), as ações negociam como títulos financeiros normais. O preço pode estar acima (prémio) ou abaixo (desconto) do valor líquido dos ativos, dependendo da procura e oferta no mercado. O fundo pode estar cotado com um prémio de 22 USD, quando o seu valor líquido dos ativos é de 20 USD, ou com um desconto de 18 USD, quando a procura é baixa. Estas diferenças de preço podem criar oportunidades de lucro, mas também complicam a avaliação do valor real dos ativos detidos.

O que altera o valor líquido dos ativos?

O valor líquido dos ativos é principalmente influenciado pelos movimentos nos mercados financeiros. Quando os ativos do fundo aumentam de valor, também aumenta o valor líquido dos ativos. Os rendimentos de dividendos e juros também elevam este valor. Por outro lado, custos de gestão, taxas administrativas e outras despesas operacionais reduzem o valor líquido dos ativos. Como este valor é afetado tanto por condições externas de mercado como por custos internos do fundo, o seu nível está em constante mudança, fornecendo aos investidores informações atualizadas sobre o desempenho do fundo.

Resumo

Compreender o valor líquido dos ativos não é um luxo, mas uma necessidade para qualquer investidor. Este conceito determina os preços às quais realizamos transações, permite acompanhar os resultados dos nossos investimentos e garante transparência em todo o processo. Independentemente de analisarmos fundos ETF, fundos de investimento ou fundos fechados, o valor líquido dos ativos permanece uma ferramenta fundamental para tomar decisões de investimento informadas.