#稳定币 Recentemente, tenho estudado moedas estáveis e descobri um assunto bastante interessante 😅 A Tether (USDT), esse gigante das moedas estáveis, pode precisar de mais 4,5 bilhões de dólares em reservas para atingir um nível de adequação de capital semelhante ao de grandes bancos tradicionais? Isso soa meio assustador, mas ao olhar mais de perto as informações, percebi que isso envolve uma lógica financeira especialmente complexa.

Para ser honesto, no início fiquei confuso ao ouvir termos como "ativos ponderados pelo risco" e "índice de capital adequado"😭 Mas, aos poucos, entendi que o risco das moedas estáveis não é tão simples quanto "se há ou não reservas em dólares equivalentes". Os ativos em que a Tether investe, como Bitcoin, ouro, empréstimos, etc., têm diferentes níveis de risco, e é necessário usar diferentes proporções para compensá-los. Assim como para ativos altamente voláteis como o Bitcoin, é necessário ter muito mais "colchão" do que em dinheiro em dólares.

Atualmente, os 6,8 bilhões de dólares em reservas excedentes que a Tether possui parecem ser muitos, mas, olhando por outro ângulo, se quisermos alcançar os padrões de grandes bancos como o JPMorgan, pode realmente haver uma diferença. No entanto, é interessante notar que a empresa-mãe da Tether acumulou mais de 20 bilhões em lucros, o que também é uma forma de "garantia invisível", embora legalmente não haja um compromisso rígido😅

Isso me fez entender melhor por que o nível de confiança das pessoas nas moedas estáveis é diferente. Ao escolher uma moeda estável, realmente não se pode olhar apenas para "se há reservas", mas também deve-se considerar a força de capital do emissor, a transparência na alocação de ativos e esses fatores mais profundos. É um pouco complexo, mas cada vez mais interessante!