O Relatório do CPI de Novembro Apresenta Sinais de Inflação Mais Suaves do Que o Previsto

O lançamento mais esperado do calendário econômico esta semana trouxe alívio aos observadores do mercado: Índice de Preços ao Consumidor (CPI) para novembro apresentou leituras significativamente mais baixas do que as estimativas de consenso. Tanto a inflação geral quanto a inflação subjacente—que exclui commodities voláteis—aumentaram apenas +0,2% em relação ao mês anterior, abaixo das previsões de +0,3% que os economistas esperavam desde setembro. (Nota: Os dados do CPI de outubro não foram divulgados.)

A métrica principal da Taxa de Inflação ano após ano revelou-se ainda mais impressionante, situando-se em +2,7% em comparação com a previsão consensual de +3,1%. Esta é a primeira vez que o CPI mensal caiu desde abril, quando a inflação estava em um mínimo de 4,5 anos de +2,3%. A leitura anual do CPI núcleo também surpreendeu negativamente, fixando-se em +2,6% em comparação com as expectativas de +3,0%.

Analisando os componentes: Os preços da energia subiram +1,1% durante o período de dois meses—uma notícia favorável, dado que as tendências recentes de energia têm apresentado uma queda, posicionando a próxima divulgação do CPI para números ainda mais suaves. Os custos dos alimentos avançaram apenas +0,1%, enquanto o abrigo subiu +0,2%, ambos sinais bem-vindos para aqueles que monitoram o momentum de desinflação. Categorias secundárias, incluindo Alojamento, Recreação e Vestuário, todas recuaram em preço durante este período.

O Mercado de Trabalho Mantém uma Posição Estável em Meio à Incerteza Económica

Complementando a imagem benigno da inflação, os dados dos Pedidos Semanais de Desemprego chegaram de forma construtiva. Pedidos Iniciais caíram para 224.000 na semana anterior, uma diminuição significativa em relação aos 237.000 revisados em alta anteriormente. A média móvel de quatro semanas agora está em um razoável 217.000, apoiada por uma queda abaixo de 200.000 duas semanas antes.

As Reivindicações Continuadas subiram para 1,897 milhões, a partir de uma revisão em baixa de 1,830 milhões, refletindo uma mudança substancial de -100,000 no desemprego de longo prazo ao longo de um mês. Isso representa uma melhoria notável após 28 semanas consecutivas pairando em ou acima do nível de 1,9 milhões (, notavelmente nunca ultrapassando 2 milhões, o que teria levado a uma reavaliação da força laboral ). Manter níveis abaixo de 1,9 milhões continua a pintar um pano de fundo encorajador para as métricas de emprego.

A aparente tensão entre os dados de contratação mensais mais suaves e os pedidos de subsídio de desemprego estáveis sugere uma dinâmica de mercado de trabalho de “sem contratações, sem demissões”—refletindo uma incerteza genuína sobre a trajetória econômica até 2026. Os participantes do mercado antecipam que os números do emprego provavelmente permanecerão dentro de uma faixa até que a visibilidade esclareça se a economia irá expandir ou contrair.

Futuros de Ações Disparam com a Inflação Mais Baixa e uma Situação de Emprego Estável

As ações reagiram entusiasticamente a esta favorável cascata de dados. Os futuros de índices pré-mercado ampliaram os ganhos a partir de níveis já elevados em grandes benchmarks. O Dow avançou de +100 pontos para +215 pontos após o lançamento; o S&P 500 subiu de +41 para +53; e o Nasdaq saltou de +280 para +344 pontos. Os rendimentos do Tesouro comprimiram modestamente, com o de 10 anos a fixar-se em +4.12% e o de 2 anos em +3.46%.

Esta configuração técnica positiva surge após uma semana de pressão descendente em grandes índices de ações, proporcionando um impulso significativo à medida que nos dirigimos para o dia de negociação. A menos que ocorram desenvolvimentos inesperados, os dados de inflação e emprego de hoje parecem propensos a manter a pressão ascendente nas avaliações das ações.