Bitcoin Desempenha Abaixo do Expectável Apesar da Expansão Recorde da Oferta de moeda Global

Fonte: Coindoo Título Original: O Bitcoin Desempenha Abaixo do Esperado Apesar da Expansão Recorde da Oferta Monetária Global Link Original: https://coindoo.com/bitcoin-underperforms-despite-record-global-money-supply-expansion/

O relacionamento de longa data do Bitcoin com a liquidez global está mostrando um estresse visível. Ao longo de 2025, a narrativa familiar de que a expansão da oferta monetária eleva naturalmente os preços do BTC enfraqueceu, à medida que a nova liquidez flui cada vez mais para ações e metais preciosos, em vez de ativos digitais.

Apesar de uma expansão significativa na oferta de dinheiro M2 global, o Bitcoin teve dificuldades em manter o ímpeto ascendente. Após atingir um pico próximo de $126,000 em outubro, a principal criptomoeda caiu para uma faixa de negociação mais baixa e desde então não conseguiu recuperar níveis psicológicos chave, refletindo um ambiente de mercado mais impulsionado pela cautela do que pela liquidez excessiva.

Principais conclusões

• O Bitcoin desacoplou do crescimento da oferta de dinheiro global M2 durante 2025.
• BTC teve um desempenho inferior à maioria dos ativos tradicionais nos últimos 12 meses.
• Ações e metais preciosos favorecidos em vez de cripto.
• Os fluxos de ETF e o comportamento institucional sugerem uma distribuição persistente perto de máximas locais.

Liquidez Expandida, Bitcoin Atrasado

Ao longo do último ano, a oferta monetária M2 global subiu de aproximadamente $104 trilhão para mais de $115 trilhão, superando o ritmo observado em 2024 e assemelhando-se às tendências de expansão pós-pandemia. Apenas nos EUA, a M2 cresceu de $21,4 trilhões no final de 2024 para cerca de $22,5 trilhões até outubro de 2025.

Historicamente, o Bitcoin tende a valorizar-se de três a seis meses após tal expansão monetária. No entanto, neste ciclo, a relação quebrou-se. O BTC registou apenas ganhos líquidos marginais nos últimos 12 meses, ficando significativamente atrás do desempenho das ações, das ações ligadas à inteligência artificial e do ouro, todos os quais absorveram grande parte da liquidez excessiva.

A expansão monetária na Ásia também acelerou significativamente, no entanto, esse crescimento não se traduziu em aumento da demanda por Bitcoin. A atividade de negociação na Ásia permaneceu contida, reforçando a ideia de que a liquidez sozinha não é mais suficiente para impulsionar ralis agressivos de criptomoedas.

Os Fluxos de ETF Refletem a Hesitação do Mercado

No lado institucional, os produtos negociados em bolsa de Bitcoin experimentaram fluxos irregulares ao longo de dezembro, com vários dias de saídas notáveis a compensarem breves picos de entradas. O padrão sugere que os investidores estavam ativamente a reduzir a exposição em vez de construir posições de longo prazo.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin lutava para se manter acima dos 90.000 dólares, enfrentando repetidamente pressão de venda a cada tentativa de recuperar níveis mais altos. A capitalização de mercado flutuava em torno de 1,74 trilhões de dólares, mas o momento permanecia contido, uma vez que a atividade de negociação refletia distribuição em vez de acumulação.

A combinação de saídas de ETFs e resistência persistente indica que os participantes institucionais estão cada vez mais seletivos, optando por reduzir o risco durante os ralis em vez de perseguir a valorização.

Por que a narrativa M2 falhou

Ao contrário de ciclos anteriores, o Bitcoin entrou em 2025 como um ativo muito mais maduro e amplamente detido. Com um histórico de preços mais longo e uma participação institucional mais profunda, a implementação de capital tornou-se mais deliberada. Em vez de fluir automaticamente para o BTC, a liquidez excedente rotacionou-se para setores com uma visibilidade de lucros a curto prazo mais clara, como inteligência artificial, infraestrutura e commodities.

Esta mudança marcou uma saída da dinâmica reflexiva “liquidez igual a rally cripto”. Os compradores continuaram presentes, mas a acumulação foi medida e estratégica, enquanto os vendedores surgiam consistentemente perto de máximas locais.

O Bitcoin Pode Alcançar?

Alguns analistas ainda argumentam que o Bitcoin pode eventualmente se realinhar com as tendências de liquidez global. Um rali de recuperação atrasado poderia, em teoria, aumentar substancialmente os preços, com projeções de longo prazo se estendendo bem acima de 200.000 $ por moeda se o sentimento se inverter de forma decisiva.

No entanto, por enquanto, o Bitcoin permanece preso em uma fase de consolidação prolongada. A venda institucional, a participação cautelosa do varejo e a fraca continuidade nas altas sugerem que qualquer recuperação significativa pode levar meses em vez de semanas. Até que o sentimento mais amplo melhore e os fluxos sustentados retornem, o BTC parece destinado a permanecer preso em uma faixa — mesmo com a oferta global de dinheiro continuando a crescer.

Em resumo, 2025 desafiou uma das narrativas macro mais fiáveis do Bitcoin, forçando os mercados a reavaliarem se a liquidez sozinha ainda é suficiente para impulsionar a próxima grande alta.