Trump impõe uma sobretaxa de 46% ao Vietname: por que o mercado de ações caiu drasticamente enquanto as criptomoedas nas trocas digitais tiveram apenas uma pequena oscilação?

O impacto negativo causado pelos elevados impostos retaliatórios impostos pelo governo dos EUA ao Vietname afetou negativamente o mercado de ações doméstico do Vietname, levando os investidores a um sentimento pessimista em relação às perspectivas econômicas futuras.

Trump impõe uma sobretaxa de 46% ao Vietname: por que o mercado de ações caiu drasticamente enquanto as criptomoedas tiveram apenas uma pequena oscilação?

Em 2 de abril de 2025 (horário dos EUA), o presidente Donald Trump anunciou inesperadamente a imposição de uma sobretaxa retaliatória de 46% sobre as importações do Vietname, uma taxa sem precedentes. Assim que a notícia foi divulgada, os mercados financeiros reagiram imediatamente: o índice de ações do Vietname caiu 6,68%, atingindo a maior queda em 25 anos; ao mesmo tempo, o mercado de ações dos EUA também enfrentou o seu pior dia desde o colapso de março de 2020, causado pela pandemia de COVID-19.

Por que esses dois tipos de ativos reagiram de forma diferente? Quais medidas o Vietname pode tomar para reverter essa situação?

O gráfico do índice VN mostra uma queda acentuada, eliminando os ganhos dos últimos seis meses.

Sentimento de mercado e expectativas do público

A forte queda do mercado de ações do Vietname reflete o pânico dos investidores em relação ao risco de uma guerra comercial. Com o aumento significativo das tarifas, as exportações do Vietname para os EUA — seu maior mercado consumidor — enfrentarão dificuldades, afetando diretamente a receita das empresas e a economia como um todo.

Por que o mercado de ações do Vietname caiu tanto?

1. Empresas exportadoras foram diretamente afetadas.

Indústrias-chave como têxtil, eletrônica, madeira e produtos do mar — que exportam para os EUA — sofrerão um impacto severo com as novas tarifas. Preocupados com a redução de lucros e perda de participação de mercado, os investidores estão vendendo ações.

2. A economia do Vietname enfrenta riscos de desaceleração.

A diminuição das exportações significa uma desaceleração no crescimento do PIB. A redução na produção pode levar ao aumento do desemprego, impactando negativamente o consumo e o mercado interno. Quando o mercado despenca abruptamente, fundos de investimento estrangeiro podem retirar seus recursos em busca de ambientes mais seguros, levando à desvalorização do đồng vietnamita e aumentando ainda mais a pressão sobre a economia.

3. Expectativas de medidas fiscais por parte do governo do Vietname.

Recentemente, a China e a União Europeia também enfrentaram pressão das políticas tarifárias do presidente Trump. Até mesmo países aparentemente próximos, como Canadá e México, não escaparam da pressão da Casa Branca. Uma parte significativa da comunidade vietnamita comemorou precocemente, acreditando que poderiam evitar as tarifas. Muitos artigos e vídeos refletem esse efeito de manada, com expectativas de que 2025 será um ano melhor. No entanto, na última quarta-feira, todas as esperanças foram frustradas.

Por que as criptomoedas não caíram tanto quanto as ações?

Comparação entre a volatilidade do Bitcoin (laranja), o preço do ouro (vermelho) e o índice S&P 500. Fonte de dados: TradingView (4 de abril de 2025)

Apesar do índice VN-Index do Vietname ter sofrido uma queda histórica, o mercado de criptomoedas também apresentou uma correção, mas a queda foi muito menor do que a do mercado de ações. O Bitcoin caiu até cerca de 82.000 dólares, mas se recuperou rapidamente, sem uma queda tão acentuada quanto a do mercado de ações.

A principal razão para essa diferença fundamental entre esses dois tipos de ativos reside nas suas características distintas. A seguir, explicamos as diferenças na resposta de cada mercado:

Características dos ativos

As ações representam propriedade de uma empresa específica, refletindo diretamente o desempenho e as perspectivas das empresas afetadas pelas tarifas. Em contraste, criptomoedas como o Bitcoin são consideradas ativos globais, sem relação direta com a economia de qualquer país específico.

Sentimento dos investidores

Em períodos de incerteza econômica, alguns investidores tendem a migrar para ativos considerados “refúgios seguros”, como ouro ou Bitcoin, apesar da alta volatilidade das criptomoedas.

Expectativas de políticas

Investidores podem antecipar que os governos adotem medidas para apoiar a economia e o mercado de ações, enquanto o funcionamento do mercado de criptomoedas tende a ser mais independente das políticas econômicas tradicionais.

O Vietname pode reverter a situação?

No passado, o Vietname adotou várias ações diplomáticas vigorosas para influenciar a política dos EUA, especialmente durante o mandato de Trump. Durante a campanha de Trump, muitas empresas e oficiais vietnamitas estabeleceram contatos com seus conselheiros próximos, elevando a imagem do Vietname como parceiro estratégico importante dos EUA na Ásia.

Agora, diante da imposição de uma tarifa de 46%, há três principais expectativas em relação às respostas políticas:

1. O Vietname aumentará sua pressão de lobby nos EUA.

Histórico mostra que o Vietname conseguiu influenciar com sucesso as políticas de Trump. Por exemplo, em 2019, os EUA acusaram o Vietname de manipulação cambial e ameaçaram impor tarifas elevadas. O Vietname respondeu rapidamente, realizando reuniões com autoridades americanas, explicando sua posição e prometendo aumentar as compras de produtos americanos, de aviões Boeing a produtos agrícolas. Como resultado, as tensões entre os dois países se suavizaram.

2. Ajustar as políticas econômicas internas para se adaptar às mudanças.

Se o lobby falhar ou conseguir apenas concessões mínimas, o Vietname precisará ajustar sua estratégia econômica para mitigar os efeitos das tarifas. Algumas possíveis medidas incluem:

Mudanças na cadeia de suprimentos: empresas podem aumentar a produção em regiões não afetadas pelas tarifas ou buscar novas formas de reposicionar seus produtos para reduzir a dependência do mercado americano.

Fortalecer relações comerciais com outros países: o Vietname pode focar em acordos de livre comércio como CPTPP e EVFTA para expandir suas exportações além dos EUA.

Principais setores de exportação do Vietname para os EUA em 2024

3. Os EUA podem usar as tarifas como moeda de troca para obter concessões de outros países.

Trump é conhecido por sua estratégia de negociação dura, frequentemente usando tarifas como ferramenta para pressionar outros países a fazer concessões em várias áreas. O Vietname pode enfrentar pressões em questões como:

Compra de mais produtos americanos: se o Vietname se comprometer a importar mais produtos dos EUA, especialmente agrícolas e energéticos, isso pode aliviar a tensão tarifária.

Política cambial: os EUA podem exigir que o Vietname altere sua política cambial para evitar acusações de manipulação cambial.

Parceria militar: em um contexto de tensões entre China e EUA, Washington pode desejar que o Vietname assuma uma posição mais clara em questões de segurança regional.

Conclusão: não entre em pânico, mas aja rapidamente.

Apesar do índice de ações do Vietname (VN-Index) ter sofrido uma queda histórica, o Vietname ainda possui várias maneiras de reverter a situação. No passado, o governo vietnamita demonstrou flexibilidade e capacidade de resposta ao ajustar suas políticas diante das decisões comerciais dos EUA.

O mercado atual deve ficar atento às dinâmicas políticas. Se o Vietname puder reagir rapidamente de forma adequada, a confiança dos investidores pode se recuperar mais rapidamente do que o esperado. **$ILV **$CVC **$RVN **