A BlackRock Consolida a Gestão de Património Otimizada para Impostos Através da Integração com a Aperio

Uma jogada estratégica de 1,05 mil milhões de dólares redefine o panorama do portfólio personalizado

A BlackRock avançou para integrar a Aperio, um operador especializado em gestão de índices de ações personalizadas, através de uma transação em dinheiro de 1,05 mil milhões de dólares com a Golden Gate Capital e acionistas atuais. O acordo marca uma expansão significativa das capacidades de gestão de património da BlackRock, particularmente ao servir clientes de património ultra elevado (UHNW) através de contas geridas separadamente (SMAs).

Por que isto é importante para o setor de gestão de património

O mercado de SMA nos EUA representa aproximadamente 1,7 triliões de dólares em ativos e está a expandir-se a uma taxa de cerca de 15% ao ano — com consultores de investimento registados independentes (RIAs) a impulsionar o crescimento a quase 35% ao ano. A Aperio demonstrou um momentum excecional neste espaço, gerindo mais de $36 bilhão em ativos em meados de 2020 e alcançando um crescimento orgânico médio de aproximadamente 20% ao ano nos cinco anos anteriores.

A plataforma de SMA já existente da BlackRock detém uma presença significativa no mercado, e esta combinação está projetada para expandir os ativos de SMA da firma em cerca de 30%, elevando o total para mais de $160 bilhão. O valor estratégico não reside apenas nos ativos, mas na amplitude das capacidades de personalização que a entidade combinada oferecerá.

A vantagem competitiva central: soluções hiper-personalizadas

A Aperio construiu a sua reputação ao longo de duas décadas ao pioneirar estratégias de ações geridas fiscalmente, adaptadas às preferências individuais dos investidores — abordando tolerância ao risco, eficiência fiscal e prioridades de investimento orientadas por valores. A firma também desenvolveu abordagens inovadoras para carteiras focadas em ESG, permitindo aos investidores alinhar o capital com os seus princípios.

A BlackRock traz escala institucional, canais de distribuição e expertise na construção de estratégias multi-asset. Juntos, a integração posiciona a plataforma combinada para oferecer “soluções de portfólio completo” através de estratégias otimizadas fiscalmente, abordagens baseadas em fatores, indexação de mercado amplo e mandatos ESG — tudo personalizado de acordo com as especificações de UHNW.

Estrutura operacional e continuidade de liderança

A BlackRock planeia manter a Aperio como uma unidade separada, com marca própria, integrada verticalmente na sua divisão de Consultoria de Património dos EUA. Os co-líderes Ran Leshem e Liz Michaels irão liderar a equipa combinada da Aperio, preservando os processos de investimento, protocolos de atendimento ao cliente e metodologias de pesquisa orientadas por ESG. Patrick Geddes, atual CEO, passará a desempenhar funções de Estrategista Chefe de Impostos e conselheiro sénior, expandindo a pesquisa de construção de portfólios para estratégias de investidores sujeitos a impostos.

Implicações de mercado

Esta combinação preenche uma lacuna crítica na gestão de património: a interseção entre personalização de qualidade institucional e a crescente preferência entre consultores de alta renda por eficiência fiscal e alinhamento de valores. Com o mercado de RIAs a expandir-se rapidamente e os consultores tradicionais de património a procurar soluções diferenciadas, a plataforma integrada Aperio-BlackRock está posicionada para estabelecer novos padrões em ofertas de SMA personalizadas.

Espera-se que a transação seja concluída no primeiro trimestre de 2021, com diluição mínima dos lucros e sem impacto previsto na base de caixa.