Por que as Empresas Lideradas por Fundadores estão a Atrair-se para Empresas de Private Equity Focadas em Parcerias

O panorama do private equity está a mudar. Pelo quinto ano consecutivo, a Rotunda Capital Partners integrou a lista de Investidores Amigáveis dos Fundadores da Inc. Magazine—uma distinção que revela algo importante sobre as mudanças no mercado de média dimensão inferior.

A lista homenageou 269 empresas de PE, capital de risco e dívida em 2024, mas este reconhecimento consistente da Rotunda destaca uma tendência mais ampla: os fundadores já não procuram apenas capital. Querem parceiros que percebam isso. Que compreendam a sua visão. Que não destruam a cultura que faz a sua empresa funcionar.

O Novo Manual de Estratégias de PE

O PE tradicional ganhou reputação por cortes agressivos de custos e estratégias de saída rápidas. Mas um subconjunto crescente de empresas está a adotar uma abordagem diferente—uma que ressoa com fundadores que construíram algo significativo e querem escalá-lo sem perder a sua essência.

O modelo operacional da Rotunda centra-se nesta mudança. Desde 2009, têm-se dedicado exclusivamente a empresas familiares e de fundadores, em três setores: distribuição de valor acrescentado, logística leve e serviços empresariais. A sua proposta é simples: expertise operacional profunda combinada com uma dinâmica de parceria genuína.

A metodologia da firma—chamada Sistema de Desempenho Rotunda—enfatiza o alinhamento estratégico e o crescimento orientado por dados, em vez de engenharia financeira. Pense em processos enxutos, infraestrutura robusta, escalabilidade sustentável. É o oposto do jogo de arbitragem financeira que dominou os anos 2000 e 2010.

Como os Fundadores Estão a Votar com as Suas Carteiras

A Inc. Magazine compilou a sua lista indo direto à fonte: empresários que realmente saíram para empresas de PE. A metodologia envolveu questionários sobre experiências de parceria e dados de desempenho de empresas do portefólio durante essas colaborações.

O facto de a Rotunda ter aparecido nesta lista por cinco anos consecutivos sugere algo: os fundadores das empresas do portefólio não estão apenas satisfeitos—estão dispostos a validar publicamente a experiência. Isso é significativo numa era em que o ceticismo dos fundadores em relação às parcerias de PE continua elevado.

O sócio-gerente John Fruehwirth articulou a filosofia: “O nosso compromisso com empresas lideradas por famílias e fundadores permanece firme. O nosso modelo baseia-se numa abordagem orientada por parcerias, fornecendo os recursos e a expertise que capacitam as empresas do mercado inferior a impulsionar um crescimento significativo.”

Por que Este Momento é Importante

Como o editor-chefe da Inc. observou, “Tem sido um período complicado para as empresas em crescimento.” Essa afirmação subtil captura um problema real: o acesso a capital de crescimento sem diluição excessiva ou perda de controlo tornou-se escasso para os fundadores de média dimensão.

O surgimento de um PE verdadeiramente amigo dos fundadores não é apenas uma boa estratégia de relações públicas—reflete uma pressão do mercado. Os melhores fundadores têm opções. Podem continuar a financiar-se por si próprios, procurar investidores estratégicos ou aguardar pelo parceiro certo. As empresas de PE que reconhecem esta dinâmica estão a adaptar-se.

O reconhecimento da Rotunda ao longo de cinco anos consecutivos na lista da Inc. sugere que esta adaptação está a dar frutos. As empresas do portefólio estão a crescer, os fundadores permanecem envolvidos e as parcerias estão a gerar os resultados que merecem reconhecimento público.

A implicação mais ampla: a indústria de PE está a fragmentar-se. Os fundos gigantes que procuram retornos de 10x com cheques de oito dígitos operam num universo diferente das empresas focadas na criação de valor operacional no mercado inferior médio. Ambas as estratégias existem. Ambas podem funcionar. Mas, para negócios liderados por fundadores que procuram crescimento sem perder autonomia, o modelo centrado em parcerias é cada vez mais a opção mais atraente.