Recentemente, quem acompanha o mercado sentiu na pele: a queda das stablecoins foi bastante dolorosa. O preço do U já caiu para 6,82 por unidade, abaixo dos 7 yuan do câmbio oficial em 3%. Parece não ser um grande evento, mas ao fazer as contas, fica claro o quão absurdo isso é — há meio ano, o U ainda estava em 7,4. Ou seja, os ativos de todos aqui já encolheram cerca de 10% de forma invisível.

O preço das stablecoins na verdade está atrelado a duas coisas: primeiro, a taxa de câmbio oficial do dólar em relação ao yuan, e segundo, o prêmio ou desconto próprio do mercado de criptomoedas. O Federal Reserve está atualmente em ciclo de redução de juros, o que provavelmente enfraquecerá o dólar em relação a outras moedas. Do ponto de vista do usuário, isso é uma boa notícia — o poder de compra do yuan que você possui aumenta, permitindo comprar mais U com o mesmo dinheiro, e assim adquirir mais Bitcoin.

Porém, há um detalhe importante: além da queda na taxa de câmbio do dólar, o U em relação ao yuan também está se desvalorizando adicionalmente, já abaixo do câmbio oficial de 1 para 7. O que isso indica? O sinal de mercado de baixa (bear market) na cripto é bastante evidente atualmente. Muitos usuários que possuem yuan estão vendendo U para trocar por yuan, levando o USDT a uma forte desvalorização. Além disso, a leitura do mercado de criptomoedas está cada vez mais fraca — os KOLs que vivem de publicidade não têm mais clientes, estão saindo para procurar empregos normais. Isso definitivamente não é sinal de alta (bull market), mas sim de uma continuidade na inércia de baixa.

Por isso, estamos diante de uma janela de oportunidade para uma estratégia de entrada de baixo preço até o final do próximo ano. No aspecto técnico, o Bitcoin pode chegar a explorar os 60 mil ou até 40 mil dólares. O mercado de baixa não revela seu fundo facilmente; só quando a estrutura de fundo estiver realmente formada poderemos confirmar onde ela está. Nesse momento, basta fazer entradas com posições pesadas para aproveitar o fundo. Embora haja uma recuperação de curto prazo, ela não altera a tendência geral de baixa, e pode até nos dar uma nova oportunidade de aumentar posições short em níveis elevados.

Quanto às altcoins como ZEC e BCH, já posicionamos shorts na alta anterior, com bons lucros. Se tentarem novamente uma alta, ainda há chances de continuar operando. A estratégia geral é acompanhar de perto, operar com calma todos os dias, e esperar pelo verdadeiro momento de fundo.