O círculo de investimento tem discutido recentemente um velho tema — quando é que a crise chegará. As recentes declarações do conhecido investidor Jim Rogers voltaram a chamar atenção, pois ele acredita que 2026 poderá ser o próximo ponto de uma tempestade financeira. Este veterano que previu com precisão a crise financeira de 2008 tem, nos últimos anos, vindo a reduzir as suas posições em ações americanas, enquanto aumenta significativamente a sua alocação em prata e ouro. Essas ações refletem a sua preocupação com a vulnerabilidade do mercado.

Ao analisar o ambiente macroeconómico atual, podemos compreender o quão realista é essa preocupação. A dívida pública dos EUA já ultrapassou os 37 trilhões de dólares, sendo que apenas os juros pagos diariamente excedem os gastos militares. E isso é apenas a ponta do iceberg — a dívida do Japão, em relação ao PIB, atingiu 250%, muito acima do nível da crise grega na altura. As sequelas da liberação desenfreada de liquidez por parte de vários países ao longo dos anos transformaram-se numa bomba-relógio.

A valorização excessiva dos ativos corporativos também é um problema. A capitalização da Nvidia quase equivale à soma das 20 maiores empresas da Europa. Mas, curiosamente, os altos executivos estão a vender as suas ações silenciosamente. Jensen Huang vendeu ações no valor de 900 milhões de dólares, enquanto Bezos e Zuckerberg também estão a reduzir lentamente as suas participações. Este fenómeno de fuga dos altos executivos muitas vezes indica algo.

Para o mercado de criptomoedas, esses riscos não são algo distante. O volume de stablecoins já ultrapassou os 260 mil milhões de dólares, e esses ativos estão fortemente ligados ao sistema de dívida dos EUA. A correlação entre o Bitcoin e o mercado de ações tradicional está a aumentar, o que significa que, quando o sistema financeiro sofrer oscilações, os ativos digitais terão dificuldades em se manter à margem. Se as ações americanas sofrerem uma grande correção, a reação em cadeia será rápida.

Neste contexto, muitas pessoas estão a reconsiderar a lógica de alocação de ativos — manter uma reserva de caixa adequada, acompanhar a alta dos preços das commodities devido à escassez de liquidez, reduzir o uso de alavancagem e posições de alto risco. Preparar-se antes da chegada da crise muitas vezes determina a eficácia de como se consegue ultrapassá-la.