Rebote dos Mercados Privados em 2025: Infraestruturas lideram, VC impulsionado por IA atrai foco dos investidores

Informações recentes de mercado da Preqin, parte da BlackRock, revelam uma trajetória robusta de recuperação nos principais segmentos dos mercados privados em 2025, com infraestruturas e crédito privado a destacarem-se apesar dos desafios persistentes na angariação de capital de risco.

Infraestrutura Acelera: Um Aumento de 70% Remodela a Alocação de Capital

A classe de ativos de infraestruturas demonstrou um impulso excecional, registando um aumento de capital de 70% em termos anuais durante os primeiros três trimestres de 2025. Isto marcou um momento decisivo — a infraestrutura tornou-se o único segmento de mercados privados a ultrapassar todo o total anual de angariação de fundos de 2024 em apenas nove meses. As métricas de desempenho reforçaram a confiança dos investidores, com retornos anualizados que variaram entre 9% e 11% em períodos de um, três e cinco anos até junho de 2025, posicionando a infraestrutura como o melhor desempenho dentro do ecossistema mais amplo dos mercados privados.

As formações de mega-fundos dominaram o cenário, atraindo capital institucional à procura de perfis de rendimento estáveis e de longo prazo. De acordo com o rastreio proprietário do sentimento dos investidores da Preqin, 40% dos participantes institucionais planeiam aumentar os seus compromissos de infraestrutura nos próximos 12 meses, com a Europa Ocidental a detener as classificações de atratividade mais elevadas no Índice de Sentimento do Investidor da Preqin.

Crédito Privado Altera a Geografia: A Quota de 46% da Europa Sinaliza Realocação Estratégica

Os fundos privados de crédito focados na Europa capturaram quase metade de toda a atividade de angariação de fundos nos primeiros nove meses de 2025 — uma reversão dramática face aos 23% de 2024. As estratégias de empréstimo direto dominaram esta expansão, representando 61,5% da mobilização de capital, enquanto as operações de dificuldades e situações especiais ganharam considerável tração.

Esta reorientação geográfica reflete o apetite dos investidores por oportunidades de maior rendimento em ambientes favoráveis à reestruturação. Os dados do inquérito da Preqin indicam que 81% dos investidores institucionais pretendem manter ou aumentar as alocações de crédito privado, tornando-se a classe de ativos mais orientada pela convicção para 2026. Prevê-se que os empréstimos em dificuldades e os financiamentos garantidos por ativos sejam os subsetores que mais crescem.

Jogo de Liquidez do Private Equity: Secundários Duplicam as Médias Históricas

Angariação global de fundos de private equity alcançada $507 mil milhões ao longo do primeiro ao terceiro trimestre de 2025, representando 73% do total total do ano anterior. A mudança mais notável ocorreu no segmento de secundários, que capturou 15% de toda a angariação de fundos de private equity — quase o dobro da média histórica dos últimos cinco anos. Este aumento reflete a procura dos investidores institucionais por eventos de liquidez e o potencial para pontos de entrada descontados que aumentam os retornos a longo prazo.

No entanto, a velocidade de saída continua a ser terreno contestado. Embora 80% dos investidores inquiridos tenham identificado a atividade de saída como uma preocupação principal para os próximos 12 meses, a classe de ativos ainda deverá superar os mercados públicos ao longo de horizontes mais alargados, impulsionada pela sua vantagem estrutural no apoio a carteiras empresariais de alto desempenho.

Imobiliário estabiliza: América do Norte ganha vantagem à medida que as expectativas de taxas mudam

Acumulação de fundos imobiliários globais $127 mil milhões nos primeiros três trimestres de 2025, quase igualando todo o desempenho anual de 2024. A quota da América do Norte no valor global das transações aumentou à medida que a velocidade do fecho das transações acelerou, impulsionada pelas expectativas do mercado em torno dos cortes nas taxas de juro.

Estratégias oportunistas emergiram como performers de destaque dentro da classe de ativos. No entanto, o sentimento dos investidores mantém-se dividido — 30% planeiam reduzir os compromissos, enquanto 27% planeiam aumentar, com 64% a apontar a persistente incerteza sobre as taxas de juro como sua principal preocupação. As regiões da Europa e da Ásia-Pacífico estão posicionadas para liderar a recuperação imobiliária de 2026, segundo a análise preditiva da Preqin.

Capital de Risco: Fenómeno da IA Mascara os Ventos Contrários à Angariação de Fundos

A inteligência artificial dominou a composição dos acordos de capital de risco em 2025, representando mais de 50% do valor agregado das transações de capital de risco durante o período de nove meses. Esta concentração sublinha o papel crítico do capital de risco como tecnologia de entrada para investidores institucionais que procuram exposição a infraestruturas e aplicações emergentes de IA.

O ímpeto de saída mostrou uma melhoria tangível, com $171 mil milhões foram implementados até ao terceiro trimestre de 2025 — o melhor desempenho desde 2021. No entanto, a angariação de fundos mantém-se moderada, com 64,4 mil milhões de dólares no início do ano, representando apenas 48% do total comparável de 2024. Espera-se que a IA, a fintech e a healthtech dominem os temas de investimento ao longo de 2026, embora persistam desafios na formação de capital.

Perspetiva Institucional: Divisão de Condenação entre Classes de Ativos

O inquérito da Preqin a 435 participantes institucionais — incluindo gestores de fundos e sócios limitados — revela níveis divergentes de condenação para 2026. A infraestrutura ocupa a classificação mais elevada do índice de sentimento do investidor, enquanto o crédito privado mantém as intenções de expansão de compromisso mais amplas. As dificuldades na angariação de capital de risco persistem apesar da melhoria das vias de saída, sinalizando uma redefinição estrutural das preferências de alocação de LP no panorama mais amplo dos mercados privados.

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