A体系 de contabilidade está a abrir-se ao mundo da criptografia. A FASB anunciou oficialmente que, em 2026, irá explorar se as stablecoins podem ser consideradas equivalentes de caixa, ao mesmo tempo que regula o tratamento contabilístico das transferências de ativos criptográficos. Isto não é apenas uma notícia financeira, mas um ponto de viragem na transição do setor financeiro tradicional para os ativos digitais.

Por que é que isto pode desencadear uma reação em cadeia?

O reconhecimento contabilístico abriu a luz verde para a entrada de instituições. Uma vez que as stablecoins sejam oficialmente classificadas como equivalentes de caixa, as empresas poderão possuir e usar stablecoins nas suas balanças de forma legal, e os canais de liquidez que estavam bloqueados serão completamente desbloqueados. Isto significa que as regras do jogo mudaram — já não é um território de diversão para investidores individuais, mas uma pista onde empresas e fundos soberanos podem participar de forma aberta e legítima.

Mais importante ainda, as mudanças políticas estão a criar uma ressonância. A atitude amigável das autoridades reguladoras, o avanço da legislação no Congresso e a revisão simultânea das normas contabilísticas estão a atuar em conjunto, algo que não tinha acontecido na última ciclo.

Os dados na cadeia já refletem antecipadamente esta expectativa. A oferta total de stablecoins ultrapassou a marca de 1600 mil milhões de dólares, e nos últimos 30 dias ainda cresceu 4 pontos percentuais em valor líquido. O valor de mercado do USDT atingiu um máximo histórico, e a emissão do USDC também está a aumentar, indicando que os fundos estão a posicionar-se antecipadamente. Ainda mais interessante, os grandes tubarões do Bitcoin (endereços que detêm mais de 1000 BTC) aceleraram claramente a sua acumulação na última semana, o que mostra que o movimento do dinheiro inteligente já está claro.

Do ponto de vista do investimento, é importante focar-se no ecossistema de stablecoins regulamentadas e nos projetos de infraestrutura relacionados. O Bitcoin e o Ethereum, como ativos centrais, tornar-se-ão mais eficazes na sua avaliação pelas instituições após a maior transparência contabilística. Aqueles ativos ligados estreitamente às stablecoins, como RWA, tokens de dívida pública e protocolos de pagamento na cadeia, podem ser reavaliados uma vez que as regras contabilísticas sejam finalmente implementadas.

A lógica do mercado em alta de 2025 será completamente diferente da de 2021. Este ciclo será de conformidade, institucionalização e contabilização. Prepare-se para a configuração de spot e aguarde o vento favorável.