Crombie REIT Q3 2025: O Impulso do Portfólio Acelera-se com Taxas de Ocupação Recorde

Crombie Real Estate Investment Trust (TSX: CRR.UN) encerrou o terceiro trimestre com resultados que destacam a resiliência das suas holdings de propriedades de costa a costa. O REIT atingiu uma taxa de ocupação comprometida de 97,5%—o nível mais alto de sempre—enquanto impulsionava o crescimento do NOI líquido de ativos iguais para 4,6%, sinalizando um impulso sustentado nas suas operações principais.

Desempenho Financeiro Ganha Ritmo

Os números apresentam um quadro convincente para os detentores de unidades. A receita operacional atribuível aos Unitholders subiu 16% em relação ao ano anterior, atingindo $30,8 milhões apenas no Q3. No acumulado dos nove meses, o FFO por Unidade atingiu $0,97 com crescimento de 4,3%, enquanto o AFFO por Unidade expandiu 7,5% para $0,86. A taxa de pagamento do FFO comprimiu-se para 67,3% de 72,5% no ano anterior—um sinal de melhoria na geração de caixa em relação aos compromissos de distribuição.

Mark Holly, Presidente e CEO, destacou a consistência: “Nos primeiros nove meses do ano, a Crombie gerou um crescimento de 3,5% no NOI líquido de ativos iguais, juntamente com um crescimento de 4,3% e 7,5% no FFO e AFFO por Unidade, reforçando a consistência do nosso desempenho e a durabilidade da nossa estratégia.”

Força na Ocupação e Conquistas em Arrendamento

As métricas de ocupação revelaram o impacto do portfólio. A ocupação comprometida subiu 140 pontos base em relação ao ano anterior, atingindo 97,5%, enquanto a ocupação económica expandiu 130 pontos base para 97,2%. Isto não foi por acaso—novos arrendamentos comerciais adicionaram 209.000 pés quadrados a uma taxa média de primeiro ano de $16,68 por pé quadrado.

A atividade de renovação mostrou poder de fixação de preços. No Q3, a Crombie renovou 92.000 pés quadrados com rendas 10,6% acima das taxas que expiraram. Ao medir contra a renda média ponderada ao longo do período de renovação, o ganho ampliou-se para 13,5%—principalmente impulsionado por renovações no retalho que aumentaram 10,6% em relação aos períodos anteriores. Esta combinação de volume e expansão de taxas demonstra o potencial de rendimento embutido na carteira.

Alocação de Capital e Posicionamento do Balanço

O REIT manteve-se disciplinado na frente de investimentos. Durante o Q3, foram alocados $14,9 milhões em modernizações—melhorando a qualidade da carteira enquanto gerava fluxos de renda suplementares. A receita de propriedades subiu 4,9% para $120,1 milhões, enquanto a receita de serviços de gestão e desenvolvimento disparou 309% para $4,4 milhões, refletindo fontes de rendimento diversificadas.

As métricas do balanço permaneceram saudáveis. A dívida em relação ao valor justo bruto ajustado reduziu-se para 41,9% de 43,6% no acumulado do ano, enquanto a relação dívida/EBITDA ajustado dos últimos 12 meses comprimiu-se para 7,70x de 7,96x. A liquidez disponível manteve-se estável em $676,1 milhões. A taxa de juro média ponderada manteve-se em 4,1%, proporcionando alguma estabilidade em meio ao ambiente de taxas.

Composição do Portfólio e Pipeline de Desenvolvimento

O portfólio expandiu-se para 306 propriedades, totalizando 18,8 milhões de pés quadrados, incluindo joint ventures. Entre os projetos ativos, o Marlstone—um desenvolvimento residencial de 291 unidades em Halifax, Nova Escócia—continua em construção, com conclusão prevista para o primeiro semestre de 2026. Projetos de desenvolvimento não principais, com um custo total estimado de $67,2 milhões, continuam em andamento, com $18,9 milhões estimados para serem concluídos.

Notavelmente, a Crombie anunciou uma aquisição após o trimestre: uma participação de 100% numa propriedade de retalho ancorada por supermercado de 51.000 pés quadrados em Etobicoke, Ontário, por $28,5 milhões, adquirida de uma subsidiária do Empire, com efeito a partir de 30 de outubro de 2025.

Orientação de Distribuição e Valor para os Unitholders

O conselho aprovou um aumento nas distribuições para $0,90 por Unidade anualmente, com efeito para os Unitholders registados em 31 de agosto de 2025. Esta decisão reflete a confiança da gestão na sustentabilidade do fluxo de caixa subjacente e na durabilidade das fontes de rendimento que sustentam a carteira.

O Relatório ESG também foi publicado neste trimestre, reforçando o compromisso da Crombie com padrões ambientais, sociais e de governança em todas as suas holdings.

Olhando para o Futuro

O crescimento do NOI líquido de ativos iguais de 3,5% no acumulado do ano, aliado à expansão de 4,3% e 7,5% no FFO e AFFO por Unidade, demonstra a capacidade do portfólio de valorizar-se ao longo do tempo. Com taxas de ocupação próximas de máximos históricos, o impulso no arrendamento mantido e um balanço disciplinado apoiando aquisições oportunísticas, a Crombie parece bem posicionada para continuar a contribuir para os retornos dos detentores de unidades nos trimestres que se seguem.