O Panorama Global de Criptomoedas Reconfigura-se: Como a Estratégia de Moeda Digital da China Reconfigurou a Mineração e os Mercados

Quando o governo chinês implementou a sua proibição abrangente de criptomoedas em 2021, os efeitos ripple estenderam-se muito além das fronteiras nacionais. Esta mudança de política não se limitou a suprimir ativos digitais—representou um reposicionamento estratégico fundamental voltado para o controlo económico, a supervisão do sistema financeiro e a aceleração do Digital Yuan, a moeda digital do banco central da China (CBDC).

Compreender o Quadro de Políticas e os Seus Motivos

A abordagem regulatória da China relativamente às criptomoedas decorre de três preocupações centrais: manter a estabilidade financeira dentro da sua economia, preservar o controlo centralizado sobre os fluxos monetários e estabelecer uma economia digital controlada através do Digital Yuan. A proibição abrange todas as atividades principais: plataformas de negociação, holdings de ativos e operações de mineração.

A jornada do governo rumo a esta proibição abrangente começou gradualmente em 2017, mas escalou significativamente em 2021, quando as autoridades encerraram todas as bolsas de criptomoedas domésticas e proibiram as Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs). Até 2025, estas medidas conseguiram desmantelar com sucesso o ecossistema de criptomoedas doméstico, forçando as atividades relacionadas a operar na clandestinidade ou além-fronteiras internacionais.

O Digital Yuan, lançado como uma CBDC em 2021, exemplifica a visão alternativa da China para as finanças digitais. Ao contrário das criptomoedas descentralizadas como Bitcoin e Ethereum, o Digital Yuan concede ao governo uma visibilidade sem precedentes nas transações e a recolha de dados económicos em tempo real—capacidades impossíveis dentro das redes blockchain.

A Mudança Sísmica nas Operações Globais de Mineração

Talvez a consequência mais tangível da proibição da China tenha sido a relocação em massa da infraestrutura de mineração de criptomoedas. Antes da proibição, a China dominava o setor, controlando mais de 65% da capacidade global de mineração de Bitcoin. Este domínio evaporou quase de um dia para o outro após a repressão.

Os Estados Unidos emergiram como o principal beneficiário desta migração, capturando aproximadamente 35% das operações globais de mineração até início de 2025. Outros países, incluindo o Canadá e o Cazaquistão, também experienciaram influxos significativos de equipamentos e operações de mineração relocados. Esta redistribuição geográfica alterou fundamentalmente a distribuição do hash rate global, afetando tanto a arquitetura de segurança quanto as características de descentralização das redes blockchain.

Volatilidade do Mercado e Implicações na Negociação

Para investidores e traders em todo o mundo, as restrições da China às criptomoedas desencadearam uma incerteza considerável no mercado. A aplicação da política tem historicamente coincidido com períodos de maior volatilidade nos mercados de criptomoedas. Os volumes de negociação deslocaram-se completamente das plataformas chinesas, redistribuindo liquidez entre as bolsas restantes a nível mundial.

O acesso limitado da população chinesa aos mercados de criptomoedas reduziu uma parte significativa da base de negociação global, criando atrito no mercado e afetando os mecanismos de descoberta de preços. Os traders em todo o mundo tiveram que recalibrar estratégias, uma vez que a China—antes um motor de mercado importante—desapareceu efetivamente do panorama.

Propagação Regulamentar e Tendências Globais

A abordagem rigorosa da China influenciou as discussões sobre regulamentação de criptomoedas noutras jurisdições. Embora a proibição seja extrema, ela levou os governos globalmente a reavaliarem os seus quadros regulatórios. A política demonstrou a viabilidade de restrições abrangentes, informando abordagens mais cautelosas noutras regiões.

Quantificação do Impacto: Estatísticas-Chave

Os números evidenciam a magnitude desta transformação:

• Antes da proibição: a China representava 65% da mineração mundial de Bitcoin
• Após (2025): os Estados Unidos lideram com 35% da mineração global
• Adoção do Digital Yuan: volume de negociação atingiu RMB 200 mil milhões até ao final de 2024
• Redução de fraudes: reportada uma diminuição de 70% nos casos de fraudes relacionadas com criptomoedas na China

A queda dramática nos incidentes de fraude em criptomoedas sugere que a proibição atingiu um dos objetivos declarados—eliminar esquemas fraudulentos domésticos e esquemas financeiros ilegais anteriormente facilitados através de canais de criptomoedas.

Implicações Estratégicas para o Futuro da Moeda Digital

A abordagem da China sinaliza uma mudança mais ampla em direção às moedas digitais nacionais como instrumentos políticos primários. Em vez de regulamentar as criptomoedas existentes, a China optou por construir um sistema alternativo que oferece maior controlo e supervisão. O Digital Yuan representa este novo paradigma, demonstrando que os governos podem construir economias digitais paralelas alinhadas com os seus requisitos regulatórios.

Esta escolha estratégica reflete uma divergência filosófica: sistemas digitais centralizados sob autoridade governamental versus redes descentralizadas que operam de forma independente. O sucesso ou fracasso do Digital Yuan poderá influenciar a forma como outros países abordam o desenvolvimento das suas próprias CBDCs.

O que Isto Significa para o Futuro

Para participantes nos setores de criptomoedas e blockchain, as políticas da China continuam altamente relevantes apesar da implementação da proibição doméstica. O panorama global de mineração continua a refletir as realidades pós-proibição, com o domínio da América do Norte a remodelar a dinâmica do setor. As estratégias de investimento devem considerar a redução da participação do mercado chinês e a evolução dos ambientes regulatórios em todo o mundo.

A proibição reforça que os governos nacionais mantêm um poder considerável para remodelar os ecossistemas de criptomoedas através de ações regulatórias concentradas. Compreender estes fatores—segurança económica, controlo monetário e soberania digital—é essencial para prever futuras evoluções regulatórias noutras jurisdições.

As restrições às criptomoedas na China demonstraram de forma conclusiva que os mercados, outrora considerados interligados globalmente, podem ser efetivamente particionados através de ações decisivas do Estado. Para os stakeholders em todo o mundo, esta realidade exige um monitoramento contínuo das evoluções políticas, tendências regulatórias e a competição em curso entre criptomoedas descentralizadas e moedas digitais controladas pelo Estado.