Os metais preciosos estão em alta neste momento. Ouro, prata e outras commodities acabaram de atingir níveis recordes, surfando numa onda difícil de ignorar. Entretanto, as ações também estão a ter o seu momento—a recuperação de final de ano está a impulsionar os índices, criando uma dinâmica interessante onde ativos tradicionais de refúgio e ações estão a desempenhar-se fortemente.

O que está a impulsionar isto? Uma mistura de fatores, na verdade. Tensões geopolíticas, fraqueza da moeda, preocupações com a inflação—os suspeitos habituais que levam os investidores a procurar refúgios seguros de valor. O ouro é sempre a primeira escolha quando a incerteza aumenta. Mas aqui está o twist: as ações não estão a ficar para trás. Rebalanceamento de final de ano, otimismo sobre a resiliência económica, talvez alguma recuperação de sobrevenda—qualquer que seja a razão, ambas as classes de ativos estão a atrair capital.

Para os investidores em crypto e gestores de portfólio que estão a observar isto, vale a pena notar. Quando os mercados tradicionais se movem assim, muitas vezes indica mudanças no sentimento geral do mercado. Um forte desempenho dos metais preciosos? Geralmente indica cautela. Mas a força simultânea das ações sugere que os investidores não estão a recuar totalmente para modo de defesa—estão a fazer hedge enquanto permanecem expostos.

A verdadeira questão: isto é sustentável? Metais preciosos em recordes significam que os pontos de entrada estão elevados. As ações numa recuperação de final de ano muitas vezes enfrentam lucros em janeiro. De qualquer forma, o movimento inteligente é entender como deve ser a sua combinação de ativos quando múltiplos mercados estão a aquecer ao mesmo tempo.