A UPS está a indicar o seu primeiro verdadeiro momento de crescimento — Aqui está o porquê de agora ser importante

A gigante do transporte global sofreu um revés—queda de mais de 50% desde os seus picos—mas algo fundamental acabou de mudar. A UPS está entrando em um novo capítulo após anos de luta contra ventos contrários estruturais, e os primeiros sinais sugerem que investidores que comprarem nesta baixa podem ver uma valorização significativa à medida que a próxima fase ganha força.

Os Números Contam uma História Diferente

Aqui está o que chamou atenção no último trimestre: a receita por remessa nos EUA subiu 9,8%, enquanto as margens operacionais domésticas finalmente se expandiram. Mais importante, o fluxo de caixa livre saltou para $2 bilhões no terceiro trimestre — em comparação com apenas $742 milhões em toda a primeira metade. Isso não é ruído. É a estrutura mudando.

A empresa já atingiu US$ 2,2 bilhões de sua meta de redução de custos de US$ 3,5 bilhões. Quando essa máquina de eficiência estiver totalmente ativada, o dividendo — atualmente com um rendimento de 6,5% — passará a estar em uma base mais sólida. O balanço patrimonial começa a parecer materialmente diferente.

Por Que a Aposta Estratégica Está Funcionando

A UPS fez uma aposta ousada: eliminar volume não lucrativo. Especificamente, ela está reduzindo as remessas da Amazon em mais de 50% até o final do próximo ano. Parece contraintuitivo, mas a matemática funciona — a Amazon representa cerca de 20% a 25% do volume, mas apenas 11% da receita. A maior parte desse negócio tem margens extremamente estreitas.

Enquanto isso, a gestão está direcionando capital para logística de saúde — um negócio de margens mais altas e mais resistente. A aquisição de US$ 1,6 bilhão do Andlauer Healthcare Group ( encerrada em novembro) sinaliza um compromisso sério com essa mudança. Isso não é uma simples ajustada nas bordas; é um reequilíbrio completo do portfólio.

O Cenário do Setor Está Melhorando

Os ventos contrários que esmagaram o setor começam a desaparecer. Transportadoras concorrentes como a FedEx acabaram de divulgar resultados melhores do que o esperado e elevaram a orientação para o ano inteiro. A incerteza comercial permanece, mas não está mais acelerando para baixo. Isso é importante para as tendências de volume no futuro.

O Que Vem a Seguir

Se a UPS executar — e os indicadores iniciais sugerem que sim — a próxima fase começa quando:

• As reduções de custos se acumularem em expansão de margens
• A logística de saúde gerar retornos mais altos
• As condições de mercado se normalizarem mesmo que modestamente
• O fluxo de caixa livre continuar financiando esse dividendo robusto

Com as avaliações atuais, já em transformação e com o momentum crescendo, essa parece ser uma queda que recompensa o capital paciente.