Financiamento de 600 milhões até uma perda de 51%: PUMP, que era o maior projeto até 2025, tornou-se o de pior desempenho, e as baleias optaram por desistir

Uma baleia escolheu render-se após manter PUMP por seis meses. Segundo as últimas notícias, essa baleia gastou 3 milhões de dólares na compra de 75 bilhões de tokens PUMP durante a venda pública, e hoje esse investimento vale apenas 1,47 milhão de dólares, enfrentando uma perda de 1,53 milhão de dólares, uma queda de até 51%. Ainda mais impressionante, PUMP foi um dos maiores projetos de captação de recursos em 2025, arrecadando 600 milhões de dólares, e agora tornou-se um dos projetos com pior desempenho. Essa forte contradição reflete a crise de confiança que o ecossistema do projeto está enfrentando.

A queda do PUMP: de rei da captação a rei das perdas

Desempenho dramático do projeto PUMP

De acordo com os dados, o PUMP foi lançado para negociação em 14 de maio de 2025, com preço atual de 0,001926 dólares e valor de mercado de 68,175 bilhões de dólares. Parece um número expressivo, mas isso oculta a verdadeira crise do projeto:

O que esses números indicam? Embora o PUMP tenha realizado a maior captação de recursos de 2025, seu preço atual caiu para 48% do preço de emissão. Em comparação, apenas 12% dos 533 projetos lançados em 2025 tiveram preços acima do preço de emissão. O PUMP não só caiu abaixo do preço de emissão, como também se tornou um exemplo de “pior desempenho”.

Razões profundas para a rendição da baleia

A rendição dessa baleia não é um evento isolado. Segundo dados on-chain, várias baleias grandes estão ajustando suas posições em PUMP:

• Uma baleia conhecida que tinha posições longas fechou suas posições longas em PUMP e passou a apostar em outros ativos
• Dois endereços compraram 2,15 bilhões de tokens PUMP nas últimas 16 horas, tentando fazer um fundo
• Outras baleias continuam mantendo suas posições, aguardando uma recuperação

Isso mostra que a percepção do mercado sobre o PUMP está se dividindo. A baleia que se rendeu provavelmente baseou sua decisão nos seguintes fatores:

• Fundamentais do projeto deteriorados, com espaço limitado para recuperação
• Dificuldade de voltar ao preço de custo no curto prazo
• Melhor oportunidade de alocação de capital em outros ativos

Efeito cumulativo dos riscos do projeto

Controvérsia sobre a transferência de fundos pela equipe Pump.fun

O que aumenta o pânico no mercado é a série de ações da equipe do Pump.fun, que levantaram sérias dúvidas. Segundo relatos, desde meados de novembro de 2025, as carteiras relacionadas ao financiamento do Pump.fun continuam transferindo fundos para a exchange centralizada Kraken, totalizando até 27 de dezembro um total de 605 milhões de dólares em USDC transferidos.

A equipe afirma que isso é uma “gestão financeira rotineira”, mas essa justificativa não acalmou as dúvidas do mercado. Na verdade, essas ações desencadearam uma cadeia de reações:

• Aumentou a desconfiança da comunidade sobre as intenções reais da equipe
• Processos coletivos contra o Pump.fun avançam nos tribunais dos EUA
• A confiança dos investidores colapsa ainda mais
• A pressão sobre o preço do token aumenta

Confiança geral do mercado em baixa

De acordo com informações relacionadas, a postura do mercado em relação ao PUMP já mudou significativamente. Diversos analistas apontam que, como um projeto popular no ecossistema Solana, o PUMP ainda está em fase de ajuste passivo. Apesar de um aumento de 8,68% nos últimos 7 dias, isso é mais uma recuperação do que uma mudança de tendência.

Lições das ações dos grandes whales na blockchain

A rendição dessa baleia também reflete a mudança na postura geral dos grandes whales na blockchain. Segundo dados de monitoramento, as operações no final de dezembro mostram:

• Entre os touros, algumas baleias estão fechando posições longas em PUMP e outras altcoins
• Entre os ursos, há aumento na força de venda a descoberto
• Embora haja novas entradas de compra, o volume é relativamente limitado

Essa divisão indica que o mercado evoluiu de uma postura de “todos otimistas” para uma “disputa de posições divididas”. A rendição da baleia é um reflexo dessa fragmentação.

Resumo

A história do PUMP nos lembra de algumas questões-chave: primeiro, grande escala de captação não garante bom futuro ao projeto, podendo até aumentar a pressão para realizar lucros; segundo, a transparência das ações da equipe é fundamental para a confiança dos investidores, e uma gestão financeira obscura pode destruir a confiança do mercado; por fim, quando múltiplos fatores de risco se acumulam, até os investidores mais firmes podem optar por render-se.

A perda de 1,51 milhão de dólares dessa baleia é, na essência, um símbolo da crise de confiança no ecossistema. Se o PUMP conseguirá recuperar a confiança do mercado dependerá de como a equipe lidará com as dúvidas sobre a transferência de fundos e se o mercado encontrará novos pontos de suporte. Para outros investidores, essa é uma lição que vale a pena refletir.