Polymarket revela negociação privilegiada: carteira lucra US$ 630.000 horas antes, legisladores americanos querem regulamentar

As plataformas de previsão estão a passar por um crescimento rápido, mas também têm vindo a expor vulnerabilidades regulatórias. De acordo com dados on-chain, três carteiras suspeitas de uso de informações privilegiadas fizeram apostas na Polymarket horas antes da prisão do presidente venezuelano Maduro, lucrando mais de 630.000 dólares. Este evento despertou o interesse do panorama político dos EUA, com o deputado Torres a planear uma proposta para proibir funcionários federais de utilizarem informações não públicas em negociações de mercados de previsão.

O “exemplo perfeito” de negociação com informações privilegiadas

Dados de lucros de três carteiras

Segundo a plataforma de análise on-chain Lookonchain, estas três carteiras exibem características evidentes de negociação com informações privilegiadas:

• Carteiras criadas com vários dias de antecedência, com financiamento dedicado a eventos relacionados com a Venezuela
• Apostas feitas horas antes do anúncio oficial da prisão de Maduro
• Apenas apostas relacionadas com eventos na Venezuela e Maduro, sem outras atividades de investimento
• Multiplicador de lucro muito acima da média dos participantes normais do mercado de previsão

Suspeitas de negociação com informações privilegiadas

O comportamento destas carteiras revela um claro assimetria de informação:

• A carteira 0x31a5 obteve um retorno de 409.900 dólares com um investimento de 34.000 dólares, indicando uma alta certeza sobre o resultado do evento
• As três carteiras fizeram apostas simultâneas horas antes do anúncio oficial, com forte coordenação temporal
• O único propósito destas carteiras é apostar em eventos relacionados com a Venezuela, demonstrando uma intenção clara

Reação das entidades reguladoras

Conteúdo principal da lei de Torres

O deputado americano Rick Torres planeia apresentar, em 2026, uma lei cujo objetivo principal é impedir que funcionários e empregados federais utilizem informações governamentais não públicas em negociações de mercados de previsão. Isto demonstra que o panorama político dos EUA já reconhece que os mercados de previsão podem tornar-se uma nova via para negociações com informações privilegiadas.

Em comparação com os mercados financeiros tradicionais, a regulação dos mercados de previsão apresenta lacunas evidentes. Embora plataformas como Kalshi e Polymarket afirmem ter regras que proíbem negociações com informações privilegiadas, na prática, falta uma supervisão eficaz na execução dessas regras.

Crescimento rápido dos mercados de previsão e atraso regulatório

De acordo com dados recentes, o volume de negociações nos mercados de previsão atingiu um recorde de 18,8 bilhões de dólares em dezembro de 2025. A Kalshi e a Opinion Labs contribuíram com 6,7 bilhões de dólares cada, enquanto a Polymarket contribuiu com 5,3 bilhões. Este crescimento exponencial atraiu muitos investidores institucionais e individuais, mas o ritmo de desenvolvimento do quadro regulatório permanece atrasado.

Especialistas preveem que o volume anual de negociações nos mercados de previsão poderá atingir 40 bilhões de dólares em 2026, e ultrapassar 1 trilhão de dólares em uma década. Contudo, se os problemas regulatórios não forem resolvidos, este crescimento poderá estar em risco devido a políticas restritivas.

Tendências futuras na regulação dos mercados de previsão

Possíveis direções políticas

Com base nos eventos atuais e na reação do panorama político dos EUA, as possíveis direções regulatórias para os mercados de previsão incluem:

• Estabelecimento de proibições de negociação para funcionários federais e empregados do governo
• Exigência de plataformas de previsão implementarem mecanismos mais rigorosos de autenticação de identidade e monitoramento de transações
• Rastreabilidade da origem de informações em transações de grande valor
• Coordenação com entidades reguladoras financeiras (como a SEC), para definir claramente a jurisdição regulatória dos mercados de previsão

Impacto para os participantes do mercado

Na opinião de especialistas, embora estes eventos possam exercer alguma pressão de curto prazo sobre o desenvolvimento dos mercados de previsão, a longo prazo, uma regulação adequada será benéfica para a saúde do setor. Um quadro regulatório rigoroso aumentará as barreiras de entrada, mas também fortalecerá a credibilidade do mercado.

Para os participantes comuns, é importante reconhecer que os mercados de previsão oferecem novas oportunidades de investimento, mas também apresentam riscos de assimetria de informação. Diferentemente dos mercados financeiros tradicionais, os preços nos mercados de previsão muitas vezes refletem diferenças de informação entre os participantes, o que torna a ocorrência de negociações com informações privilegiadas particularmente fácil neste ambiente.

Resumo

A questão da negociação com informações privilegiadas nos mercados de previsão deixou de ser uma discussão teórica e tornou-se um risco real. Embora um lucro de 630.000 dólares não seja grande no contexto financeiro, as vulnerabilidades regulatórias expostas merecem atenção. O plano legislativo do deputado Torres indica que o aperfeiçoamento da regulação dos mercados de previsão é uma tendência inevitável.

Para os atores do setor, os pontos-chave são: 1) os mercados de previsão estão a evoluir de ferramentas de nicho para plataformas financeiras mainstream, mas o quadro regulatório ainda está por ser aperfeiçoado; 2) o risco de negociações com informações privilegiadas é maior nestas plataformas; 3) as futuras políticas regulatórias podem impactar significativamente a estrutura do mercado e as formas de participação. O futuro dos mercados de previsão dependerá de encontrar um equilíbrio entre crescimento rápido e gestão regulatória adequada.