Com base na previsão anual da A16z, quais projetos de criptografia merecem atenção?

null

Fonte: Stacy Muur

Compilado: Ken, ChainCatcher

Em meados de dezembro, a16z lançou o “Grande Plano para 2026”. A seguir, uma lista de pontos de atenção organizados com base nos principais argumentos de sua visão.

1. Remodelação de pagamentos, stablecoins e trilhas financeiras

Argumento: As stablecoins se tornarão a camada de liquidação da internet, e não apenas a camada de liquidação de criptomoedas.

A história das stablecoins já passou pela fase de validação de conceito. Hoje, seu volume de transações anual já alcança trilhões de dólares, e a questão não é mais se as stablecoins são eficazes, mas se podem se integrar perfeitamente ao sistema financeiro do mundo real.

A argumentação da a16z é fundamental aqui: as stablecoins não são apenas moedas, mas uma atualização do livro-razão. Se as stablecoins puderem coexistir com os sistemas existentes, oferecendo liquidação em tempo real, programabilidade e cobertura global, bancos e fintechs não precisarão reescrever softwares tradicionais que existem há décadas. Isso desloca o foco na obtenção de valor do lançamento de stablecoins para distribuição, conformidade e integração.

Quem vencerá em 2026?

Pagamentos embutidos.

Cartões (novos bancos de criptomoedas) e carteiras digitais.

Conformidade bancária + APIs.

Liquidação global e programável.

Lista de atenção:

Circle (USDC): Legalidade regulatória + distribuição + vantagens de liquidez. Pontos de atenção: API de pagamento, integração bancária, uso entre agentes.

m0: Emissão de USDC sem taxas baseada em infraestrutura modular. Destaques: Minting nativo em L2, agentes sem estado, experiência de usuário de stablecoin ao nível do navegador.

Ether_fi: O concorrente mais quente de bancos em 2026; oferece retorno por meio de tokenização de tesouraria, cashback e pagamentos sem costura; crescimento na conexão entre criptomoedas e moedas fiduciárias.

Plasma: Promovido como o primeiro neobank totalmente construído em torno de stablecoins, com foco em usuários globais (especialmente mercados emergentes), atendendo à sua dependência de stablecoins lastreadas em dólar para necessidades financeiras diárias.

Stablecoin (Bridge) | Integração Stripe: infraestrutura de entrada e saída de fundos que abstrai a camada de criptografia. Pontos de atenção: integração de trilhas de pagamento regionais.

Ecossistema x402: Pontos de atenção: avanço em pagamentos programáveis por meio de liquidação nativa em HTTP, promovendo “serviço para agentes” e “execução por agentes”.

2. RWA: emissão nativa, não apenas tokenização

Argumento: Tokenização por si só não é suficiente. Para realmente aumentar a eficiência, as fontes de financiamento devem migrar para a cadeia.

A primeira onda de aplicações de ativos do mundo real concentrou-se na tokenização de ferramentas off-chain existentes (como empréstimos, títulos do governo e produtos de crédito) e sua distribuição para usuários de criptomoedas. Embora isso tenha aumentado a acessibilidade, manteve grande parte das ineficiências originais: processos de subscrição opacos, custos elevados de serviço, velocidade de liquidação lenta e liquidez dispersa. Em muitos casos, a tokenização é apenas uma embalagem nova para processos antigos.

A principal visão da a16z é que as verdadeiras vantagens das criptomoedas não residem em copiar a estrutura financeira tradicional, mas em reformular o sistema de crédito desde a origem. Quando um empréstimo é iniciado na cadeia, a lógica de subscrição torna-se programável, os custos de serviço caem drasticamente, e o risco pode ser precificado e monitorado em tempo real. É aqui que as criptomoedas deixam de ser apenas canais de distribuição e começam a se tornar infraestrutura financeira.

Quem vencerá em 2026?

Subscrição na cadeia

Precificação de risco transparente

Mecanismos de crédito conformes às regulações

Alta liquidez (geralmente por meio de contratos perpétuos Perps)

Lista de atenção:

Centrifuge: Trilhas de crédito na cadeia para ativos do mundo real; pontos de atenção: fluxo de transações institucionais e desempenho de inadimplência.

Blackrock (BUIDL): Fundos de mercado monetário tokenizados na Ethereum; pontos de atenção: volume de fundos em títulos do governo tokenizados e velocidade de adoção do TradFi.

Maple: Empréstimos institucionais com governança de subscritores; pontos de atenção: expansão de limites de crédito e retorno líquido versus risco de inadimplência.

Plume: Infraestrutura de crédito componível para dívidas programáveis; pontos de atenção: lógica de subscrição personalizada e casos de uso DAO.

Pendle: Separação de rendimento de tokenização; pontos de atenção: adoção de PT/YT de RWA em títulos do governo e crédito privado.

Ondo: Fundos de títulos do governo e crédito tokenizados; pontos de atenção: pipeline regulado de USDC para RWA e expansão em L2.

Backed: Embalagens de ETFs e títulos regulados; pontos de atenção: trilhas de conformidade nativas de DeFi.

3. A internet se torna banco (agentes inteligentes e pagamentos)

Argumento: Com agentes de IA começando a negociar autonomamente, pagamentos não podem mais ser sistemas externos anexados a aplicativos. Devem ser nativos da internet: instantâneos, programáveis e totalmente automatizados.

A mudança-chave é de execução orientada pelo usuário para execução orientada por intenção. Os agentes não clicam mais botões ou aprovam faturas; eles identificam condições, cumprem obrigações e acionam operações de forma autônoma. Nesse modo, processos tradicionais de pagamento (emissão de faturas, processamento em lote, reconciliação, janelas de liquidação) deixam de ser detalhes operacionais e passam a ser gargalos estruturais.

Blockchain introduz um modo diferente. Contratos inteligentes já podem realizar liquidações globais finais em poucos segundos. Tecnologias emergentes de base impulsionam ainda mais esse processo, tornando a transferência de valor mais responsiva e componível: agentes podem pagar uns aos outros por dados, cálculos ou serviços imediatamente após a conclusão de tarefas, regras embutidas no código, sem necessidade de intermediários para execução forçada. O dinheiro deixa de ser uma camada operacional independente e começa a operar como fluxo de rede, com a internet podendo processar esse fluxo nativamente.

Quem vencerá em 2026?

Identidade nativa de agentes.

Trilhas de pagamento programáveis.

Experiência de usuário sem intervenção “humana”.

Lista de atenção:

Catena: Infraestrutura de identidade e conformidade para agentes de IA; estabelece o padrão “Conheça seu Agente” (KYA). Pontos de atenção: onboarding de agentes, integração empresarial.

Nevermined: Infraestrutura de mercado de dados para agentes autônomos; realiza pagamentos entre agentes autorizados para acesso, cálculo e serviços. Pontos de atenção: licenças de dados executáveis, fluxo de monetização de agentes.

KiteAI: Agente de IA nativo com capacidade de pagamento embutido e execução de tarefas do mundo real. Pontos de atenção: automação baseada em intenção, throughput econômico real.

ASI: Camada de fusão aberta ASI + blockchain; colaboração entre agentes e monetização de poder computacional. Pontos de atenção: padrão de liquidação de agentes, economia de serviços autônomos.

EigenCloud (via EigenAI): Agente de IA determinístico para execução descentralizada de estratégias e operações autônomas; pontos de atenção: finanças orientadas por intenção, direitos econômicos compostos.

Fetch: Protocolo de colaboração multiagentes para computação e serviços descentralizados. Pontos de atenção: execução de tarefas na cadeia, Produto Interno Bruto (PIB) de agentes mensurável.

Implementação x402: Liquidação de agentes, pagamentos em nível de protocolo, transações entre agentes.

4. Privacidade como principal vantagem competitiva

Argumento: Privacidade leva ao bloqueio de usuários. Blockchains públicas tornam os usuários mercantilizáveis.

A visão central da teoria de privacidade da a16z é simples: o espaço de blocos tornou-se intercambiável, mas a confidencialidade não. Desempenho, custos e throughput deixaram de ser fatores de diferenciação duradouros. Se tudo for público, os usuários podem migrar livremente, a liquidez pode ser instantaneamente conectada, e aplicativos podem competir em ambientes sem lucro. A privacidade quebra essa simetria.

Assim que usuários, instituições ou aplicativos colocam informações sensíveis — saldos, estratégias, contrapartes, identidades e metadados — em ambientes protegidos por privacidade, os custos de transição surgem naturalmente. Isso cria um efeito de rede de privacidade: quanto mais atividades privadas dentro de um domínio, maior o valor que nele permanece, e maior o risco de sair devido ao potencial de vazamento de informações de fronteira.

Quem vencerá em 2026?

Ambiente de execução privado

Controle de acesso a dados baseado em provas de conhecimento zero (ZK)

Privacidade ativada por padrão, não como recurso adicional

Lista de atenção:

Aztec: Contratos inteligentes privados + Rollup nativo ZK. Pontos de atenção: atratividade para desenvolvedores, primitives DeFi privadas.

Nillion: MPC descentralizado para computação privada; casos de uso de hospedagem de dados institucionais como sinal de avanço.

Arcium: Camada de computação confidencial no stack Solana; pontos de atenção: expansão de desempenho e integração nativa com Solana.

Aleo: Plataforma de computação em nuvem ZK com pontos de integridade nativos; taxa de uso de zkCloud empresarial é o indicador principal.

Walrus e Seal: componentes-chave do stack Sui, habilitando dados e privacidade totalmente na cadeia.

Payy_link: Carteira de stablecoin que protege a privacidade, combinando privacidade criptográfica com praticidade, suportando envio/recebimento de stablecoins como USDC sem taxas de gás, totalmente privada e opcionalmente conforme regulamentos.

Zcash: Transferências confidenciais via ZK-SNARKs; lançamento do Halo 2 e expansão de privacidade programável são essenciais.

Monero: L1 com privacidade padrão por assinatura em anel; sua robustez sob pressão de monitoramento continua sendo sua principal vantagem competitiva.

5. Segurança: de “Código é lei” para “Normas são lei”

Argumento: Auditorias não são suficientes para resolver problemas. Execução em tempo de execução será padrão.

Nos últimos dois anos, ficou claro que: falhas em auditorias não se devem à incapacidade dos auditores, mas ao fato de que auditoria é estática, parcial e, fundamentalmente, incapaz de refletir sistemas dinâmicos. Hoje, protocolos operam em ambientes adversários, influenciados por fatores como máxima extração de valor (MEV), composabilidade, atrasos de oráculos e mecanismos de incentivo, muitas vezes surgindo após a implantação, especialmente sob condições de mercado extremas.

A conclusão da a16z (e amplamente aceita na indústria) é que a segurança deve evoluir para um nível superior: de verificar se o código está correto para garantir que invariantes de sistema sejam absolutamente imutáveis. Isso marca uma mudança de estratégia de segurança de “código é lei” para “normas são lei”, onde o protocolo define quais regras devem sempre ser mantidas (como limites de garantias, conservação de valor, condições de solvência, restrições de ordenação) e as aplica continuamente, não apenas na implantação.

Quem vencerá em 2026?

Medidas de proteção em tempo de execução

Normas formais

Validação assistida por inteligência artificial

Monitoramento contínuo

Lista de atenção:

OpenZeppelin: Plataforma de execução de regras em tempo de execução com integração profunda de protocolos e segurança de atualizações.

Trailofbits: Empresa de pesquisa avançada em segurança, focada na execução de invariantes em tempo real por meio de ferramentas.

SpearbitDAO: Coletivo de auditoria orientado por pesquisa, lançando pipeline de auditoria contínua (em oposição a snapshots estáticos).

Cyfrin: Empresa de segurança de contratos inteligentes, construindo pipeline educacional e ferramentas de prioridade formal; influência crescente em ecossistemas modulares L2.

Immunefi: Plataforma unificada on-chain para recompensas por vulnerabilidades, auditorias e detecção de ameaças por IA, protegendo projetos de criptografia contra exploração.

Startups de monitoramento em tempo de execução.

6. Mercado de previsão em escala

Argumento: Mercado de previsão evolui de nicho de apostas para infraestrutura de informações em tempo real da internet.

A mudança central apontada pela a16z não é apenas “mais mercados” ou maior volume de transações, mas a reformulação da estrutura de mercados de previsão. Com a redução do custo do espaço de blocos, aumento do desempenho de oráculos e diminuição de atritos na experiência do usuário, os mercados deixam de ser eventos ocasionais relacionados a eleições ou esportes, passando a atuar como uma camada contínua de extração de sinais. Tudo pode ser listado: divulgação de dados macroeconômicos, atualizações de protocolos, votações regulatórias, ações corporativas e até resultados de eventos de cauda longa.

A liquidez dispersa em milhares de micro mercados melhora a descoberta de preços, pois a informação não fica mais restrita a pesquisas de opinião, enquetes ou analistas centralizados.

Quem vencerá em 2026?

Mercados de previsão capazes de listar tudo.

Negociação contínua por agentes de IA.

Soluções descentralizadas e probabilísticas.

Lista de atenção:

Polymarket: Principal plataforma de previsão descentralizada na Polygon; volume mensal superior a US$ 1 bilhão, líder no setor de criptomoedas.

Kalshi: Bolsa regulada pela Comissão de Futuros de Commodities dos EUA; volume mensal superior a US$ 1,3 bilhão, com maior número de downloads de aplicativos em mercados legais.

FractionAI: Primeira previsão de mercado por IA, onde agentes competem em ambientes transparentes de cadeia com portfólios em tempo real.

Opinion: Bolsa de eventos de alto crescimento, com volume de negociação mensal superior a US$ 700 milhões, com avanços revolucionários no setor de apostas nativas de criptomoedas.

Myriad Markets: Infraestrutura descentralizada de mercados de eventos; volume de transações superior a US$ 10 milhões, com apostas ativas na cadeia em diversos segmentos.

7. zkVMs e computação verificável

Argumento: Provas deixam a cadeia e entram na nuvem.

A mudança central apontada pela a16z não é apenas uma melhora na velocidade de provas de conhecimento zero, mas que zkVMs estão ultrapassando um limiar, tornando a prova de computação geral uma primitive de sistema viável, graças à redução significativa nos custos de prova (de cerca de 1.000.000 de vezes para aproximadamente 10.000), a provas nativas em GPU e ao uso de memória adequado para ambientes de produção.

Juntos, eles abrem um mecanismo onde cargas de trabalho comuns de CPU (tarefas na nuvem, serviços de backend, modelos financeiros, inferência de aprendizado de máquina, código legado empresarial) podem ser executadas uma única vez, verificadas em qualquer lugar, transformando a confiança na provedores de nuvem, pipelines de dados e execução off-chain em garantias criptográficas, não em promessas contratuais, criando um mundo onde a segurança padrão de sistemas distribuídos é baseada na correção, não na reputação.

Quem vencerá em 2026?

zkVM de uso geral em Rust.

zkVM SP1 (baseada em RISC-V/LLVM) para qualquer código Rust/LLVM; foco em validação rápida, clientes leves e feed de dados off-chain, com provas nativas em GPU (exemplo: provas em tempo real em 16 GPUs), pré-compilação para eficiência e recursão para uso on/off-chain.

Brevis_zk: Co-processador zk para consulta de dados on/off-chain; projetado para gerar provas modulares dentro de aplicativos.

Axiom_xyz: Co-processador ZK para computação verificável de dados on/off-chain; suporta cálculos expressivos off-chain (ex: consultas históricas) e valida provas ZK on-chain.

Implementação do stack ZKML: estrutura para inferência de ML verificável via provas ZK/SNARK (ex: ZKML, DSperse, JSTprove); circuitos otimizados para cargas de trabalho de ML de produção (ex: GPT-2, redes neurais), reduzindo custos (aumentando velocidade de prova/verificação em 5-22x).

8. Gestão de riqueza na direção da cadeia

Argumento: Gestão de riqueza ativa e personalizada se tornará uma norma.

Com a tokenização nativa de ativos (incluindo rendimentos em dinheiro, ações públicas, crédito privado e ativos alternativos ilíquidos), o reequilíbrio deixa de ser evento pontual para se tornar um processo contínuo. Executado por contratos inteligentes, responde a mudanças em taxas de juros, volatilidade e prêmio de risco em tempo real, e não a reuniões trimestrais ou fluxos de trabalho de consultores.

Motores de alocação de ativos assistidos por IA assumem papel de copiloto, convertendo restrições do usuário em estratégias executáveis; enquanto tecnologias de infraestrutura financeira descentralizada, como cofres automáticos, produtos de rendimento escalonado e pools de risco ponderado por permissão, fornecem os mecanismos profundos para implementar essas estratégias, sem sacrificar conformidade ou eficiência de capital. O resultado não é “robo-advisor”, mas riqueza programável, onde carteiras podem se autoajustar de acordo com a curva de risco, trocando títulos do governo tokenizados por crédito, de Beta para Carry, de liquidez para iliquidez, com liquidação, custódia e relatórios totalmente abstraídos.

Quem são os vencedores?

Rebalanceamento automático.

Rendimentos em dinheiro.

Mercados privados tokenizados.

Lista de atenção:

Veda: Infraestrutura modular de cofres, suportando reequilíbrio em tempo real baseado em estratégias de múltiplos rendimentos; altamente alinhado com o argumento.

Upshift: Plataforma de cofres licenciados com estratégias de monitoramento de risco e acesso KYC; parcialmente alinhado com o acesso regulado a RWA.

Midas: Títulos do governo tokenizados e estratégias de rendimento em BTC com reserva on-chain; ideal para fluxo de caixa regulado e programável.

Base: App L2 da Coinbase, integrando carteira, troca, social, mini-programas e rendimento on-chain (ex: USDC APY); acesso unificado a DeFi e RWA com uma única clique, para gestão de riqueza abstraída.

Morpho: Cofre de empréstimo não custodial, que reequilibra automaticamente entre mercados P2P e pools de fundos; compatível com alocação de crédito programável e otimização de rendimento em tempo real.

Infinit: Superapp alimentado por IA, com estratégias de agentes para rendimento automático com um clique, posições delta neutras, ponte/troca entre cadeias e otimização de RWA; gestão de riqueza autoajustável por colaboração de múltiplos agentes, alinhada à direção de carteiras programáveis.