O Mercado de Touro para a Prata Está Apenas Começando – Peter Schiff

Fonte: Coindoo Título Original: The Bull Market for Silver Is Just Starting – Peter Schiff Link Original: Peter Schiff acredita que os movimentos acentuados no prata durante 2025 marcaram o início de um mercado de alta de longo prazo, não a sua conclusão.

Enquanto muitos investidores apontam para a recente correção a partir das máximas como prova de que o prata já atingiu o pico, Schiff argumenta que a ação dos preços, o contexto macroeconómico e o posicionamento contam uma história muito diferente.

Principais Conclusões

• Schiff vê a subida do prata acima de $50 como uma ruptura histórica, não um pico de blow-off
• A correção recente ajudou a redefinir o sentimento sem prejudicar a tendência de longo prazo
• Indicadores técnicos mostram arrefecimento do momentum, não fraqueza estrutural
• Restrições de oferta e ações de prata atrasadas apontam para mais valorização pela frente

Uma Ruptura Histórica que Mudou a Estrutura de Longo Prazo

O prata terminou 2025 perto de $71 por onça após ter atingido até a área de $84 no início do ano. Mesmo após a retração, os preços permanecem mais de 40% acima do topo duplo de longa data em torno de $50 — um nível que limitou rallies por décadas.

Schiff enfatiza que essa subida acima de $50 não foi um pico temporário, mas uma ruptura estrutural. Essa resistência remonta a 1980, tornando-se um dos níveis de preço mais importantes na história do prata. O fato de o prata ter pausado, consolidado e depois acelerado através dele sugere uma mudança de regime, e não um excesso especulativo.

Ele também rejeita comparações com os picos de 1980 e 2011. Em ambos esses casos, o prata atingiu o topo enquanto o dólar dos EUA se fortalecia e as taxas de juros subiam. Hoje, Schiff vê o ambiente oposto se formando, com o dólar enfraquecendo e as taxas a descer — condições que historicamente favorecem metais preciosos, não o seu colapso.

Por que a Correção Fortalece o Caso de Alta

A retração do prata de $84 até ao mínimo de $70s tem sido amplamente interpretada como um sinal de exaustão. Schiff discorda. Ele argumenta que parte da volatilidade foi impulsionada por bolsas de futuros que aumentaram os requisitos de margem, o que forçou traders alavancados a reduzir exposição e amplificou a desvalorização.

Em vez de quebrar a tendência, a correção eliminou excessos especulativos e redefiniu o sentimento. Schiff observa que o prata manteve-se acima de $70 apesar de uma forte pressão de venda, sugerindo que compradores estão entrando a níveis muito mais altos do que em ciclos anteriores.

Da sua perspetiva, o mercado já passou pela sua correção. A oportunidade de comprar prata a $50 acabou, e a nova zona de suporte deslocou-se significativamente para cima.

Perspectiva Técnica: Arrefecimento do Momentum, Estrutura Intacta

O gráfico apoia a tese mais ampla de Schiff. O prata está atualmente a negociar na zona de $72–73, consolidando após o seu avanço acentuado. Os indicadores de momentum refletem condições de arrefecimento, não falha de tendência.

O RSI no gráfico de 4 horas está próximo de neutro, na faixa de alta-40s a baixa-50s. Isso sugere que o prata eliminou condições de sobrecompra sem cair em território de sobrevenda profunda — um comportamento típico durante consolidações de alta, não reversões de baixa.

O MACD recentemente virou ligeiramente negativo, refletindo momentum de baixa de curto prazo após a correção. No entanto, o histograma mostra sinais de estabilização, indicando que a pressão de venda pode estar a perder intensidade. Em mercados de alta fortes, Schiff argumenta, essas retrações tendem a resolver-se lateralmente ou para cima, em vez de caírem abruptamente.

Enquanto o prata permanecer acima de $70 , a estrutura de ruptura mais ampla permanece intacta.

Atraso nas Ações de Prata, Sinalizando Ceticismo em Vez de Euforia

Um dos argumentos mais fortes de Schiff é o que ainda não aconteceu. Apesar do movimento explosivo do prata, as ações de mineração de prata participaram pouco. Os investidores permanecem cautelosos, e o capital não tem rotacionado agressivamente para o setor.

Schiff faz uma comparação com o ouro, que continuou a subir por um período prolongado enquanto as ações de ouro ficaram atrasadas. Eventualmente, o crescimento dos lucros e a expansão das margens forçaram os investidores a reprecificar as ações de mineração para cima. Ele espera que a mesma dinâmica se desenrole no prata, potencialmente fazendo de 2026 um ano em que as ações de prata finalmente acompanhem.

Na sua visão, a falta de entusiasmo é bullish. Os picos principais tendem a formar-se quando a participação é ampla e o fervor especulativo é extremo. O prata, ele argumenta, ainda não está nesse estágio.

Restrições de Oferta e o Caminho para $100

Para além da ação dos preços, Schiff destaca pressões crescentes do lado da oferta. As restrições recentes da China às exportações de prata aumentam a um mercado já apertado, enquanto a procura industrial continua a crescer em energia, eletrónica e infraestrutura.

Ele também alerta que posições vendidas permanecem vulneráveis. Se o prata retomar a sua subida, o covering forçado pode impulsionar mais um movimento acentuado para cima. Schiff afirmou repetidamente que, uma vez que o prata ultrapassou decisivamente os $50, um movimento rápido em direção a $100 tornou-se provável, potencialmente a uma velocidade maior do que muitos esperam.

Da sua perspetiva, os compradores de hoje já não estão a perseguir o topo. Esse topo, por agora, esteve perto de $84. A consolidação atual acima de $70 representa uma preparação para a próxima fase, não o fim do ciclo.