2026年, o percurso do mercado de criptomoedas pode depender de um diálogo político que atravessa o Pacífico. De um lado, o Banco do Japão mostra uma postura firme de aumento de juros, e do outro, há uma forte expectativa de que o Federal Reserve reduza as taxas — essas duas forças influenciam diretamente a liquidez global e também afetam a capacidade dos ativos digitais de se destacarem.

Do lado do Japão, a situação é relativamente clara. Em um contexto de inflação elevada, o Banco do Japão pretende normalizar a política monetária, mesmo que a orientação do primeiro-ministro seja mais acomodativa, esse banco central está decidido a continuar elevando as taxas em 2026, mirando uma taxa neutra de 1%. Uma vez iniciado esse processo, a liquidez global continuará sendo drenada, e o mercado de criptomoedas naturalmente sofrerá essa pressão.

Do lado do Federal Reserve, a história é outra. As principais instituições preveem que o Fed cortará as taxas de juros de 2 a 3 vezes em 2026, com Goldman Sachs e Morgan Stanley até apostando que a primeira redução ocorrerá em junho. O governo Trump também considera as eleições de meio de mandato, o que pode impulsionar essa tendência, levando o Fed a afrouxar ainda mais a política monetária.

A questão é: com esses dois bancos centrais operando de forma oposta, o mercado de criptomoedas realmente lucra ou perde? A resposta depende de qual força prevalece. Se o corte de juros do Fed for suficientemente grande, liberando liquidez suficiente para compensar o efeito de "sangria" do aumento de juros do Japão, então os ativos digitais podem respirar um pouco; mas, se o Banco do Japão acelerar o aumento de juros, enquanto o Fed demora a reduzir ou faz isso de forma limitada, o mercado de criptomoedas enfrentará pressões de ambos os lados, com um risco de queda acentuado em 2026.

Em vez de os investidores ficarem atentos a cada movimento de um único banco central, é mais prudente acompanhar as mudanças na diferença de juros entre os EUA e o Japão. Quando essa diferença se estreita, a atratividade do arbitragem com o iene diminui, o que naturalmente reduz o impacto negativo sobre o mercado de criptomoedas. Essa é a verdadeira métrica a ser monitorada de perto.