Tokens DePIN a Remodelar a Infraestrutura Web3: Quais os Projetos que Merecem a Sua Atenção em 2025?

Redes de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN) evoluíram de um conceito de nicho para uma das narrativas mais convincentes do cripto. O setor, que combina incentivos blockchain com ativos físicos do mundo real, está a atrair capital e talento de forma séria. Em finais de 2024, a capitalização total de mercado de projetos relacionados com DePIN ultrapassou $32 bilhões, com volumes diários de negociação a atingir aproximadamente $3 bilhões. No entanto, as correções de mercado mudaram o foco dos investidores do hype para os fundamentos. Vamos explorar quais os projetos cripto DePIN que se posicionam como construtores de infraestruturas genuínas versus jogadas especulativas.

Compreender DePIN: Onde Blockchain Encontra a Realidade Física

No seu núcleo, uma Rede de Infraestrutura Física Descentralizada liga o mundo digital do blockchain a sistemas tangíveis do mundo real—redes sem fios, redes de energia, instalações de armazenamento de dados e recursos de computação. Ao contrário da infraestrutura centralizada tradicional controlada por corporações ou governos, o DePIN distribui o controlo entre os participantes da rede que são recompensados através de incentivos tokenizados.

A mecânica é simples: indivíduos contribuem com recursos físicos (poder de computação GPU, largura de banda, capacidade de armazenamento ou cobertura sem fios), recebem prova verificável de contribuição registada na cadeia, e ganham recompensas em criptomoeda proporcionais à sua contribuição. Este modelo tem-se mostrado surpreendentemente versátil, originando aplicações em computação, armazenamento, energia, telecomunicações e treino de modelos de IA.

O que distingue o DePIN de projetos descentralizados anteriores é o seu foco em resolver problemas económicos reais, em vez de criar soluções à procura de problemas. Custos elevados de computação em cloud, vulnerabilidades de armazenamento de dados concentrados e redes de entrega de conteúdo dispendiosas representam pontos de dor genuínos que a arquitetura DePIN pode resolver.

A Revolução do Hardware: Porque a Distribuição Importa

A base de qualquer rede DePIN bem-sucedida reside na descentralização do hardware. Em vez de depender de um punhado de centros de dados ou fornecedores de infraestrutura, estas redes distribuem componentes físicos por milhares de operadores independentes.

Helium Network exemplifica esta abordagem. Operando na blockchain Solana, conta atualmente com mais de 335.000 assinantes do seu serviço móvel. A rede recompensa operadores de Hotspot—indivíduos que implantam equipamentos de cobertura sem fios—com tokens HNT. Atualmente a negociar a $1,57 com uma capitalização de mercado de $293,08M (queda de 76,55% ano após ano), Helium demonstra tanto a promessa como a volatilidade dos tokens DePIN.

Meson Network adota uma abordagem semelhante à largura de banda. Com mais de 59.000 nós de contribuidores globalmente, cria um mercado onde indivíduos monetizam capacidade de internet não utilizada. Esta arquitetura distribuída elimina pontos únicos de falha e reduz custos em comparação com redes de entrega de conteúdo centralizadas.

A principal ideia: à medida que estas redes aumentam a sua escala de hardware, tornam-se mais resilientes e competitivas em custos. O desafio é manter a rentabilidade dos operadores durante períodos de baixa de mercado.

Poder de Computação Torna-se Descentralizado

Os projetos DePIN mais ambiciosos tecnicamente focam na infraestrutura de computação em si—a espinha dorsal dos serviços de cloud modernos.

Internet Computer (ICP), desenvolvido pela Fundação DFINITY, pretende hospedar aplicações web inteiras diretamente na blockchain. Em vez de alugar poder de computação da AWS ou Azure, os desenvolvedores implantam dApps na rede distribuída de centros de dados independentes do ICP. A recente correção de mercado afetou duramente o ICP; atualmente negocia a $3,20, uma queda de 74% ao longo do ano, com uma capitalização de mercado de $1,75B. Ainda assim, o projeto continua a lançar atualizações, incluindo as melhorias Tokamak e Stellarator, sugerindo que o desenvolvimento sério continua apesar da ação de preço.

Bittensor (TAO) persegue uma visão mais especializada de computação: treino descentralizado de modelos de IA. O protocolo permite que modelos de machine learning treinem colaborativamente, com participantes a ganhar TAO tokens com base no valor informacional que contribuem. O TAO está atualmente a $260,50 (queda de 53,40% anualmente), com uma capitalização de mercado de $2,50B—entre os tokens DePIN mais resilientes apesar do mercado em baixa. O mecanismo Proof of Intelligence e o modelo Decentralized Mixture of Experts representam inovação técnica genuína em ML descentralizado.

Armazenamento: O Segmento Mais Maduro do DePIN

O armazenamento descentralizado tem sido o caso de uso DePIN mais antigo, com duas abordagens distintas a provarem a sua viabilidade.

Filecoin (FIL) pioneirou mercados de armazenamento de dados permanentes. Provedores de armazenamento comprometem espaço em disco, ganham tokens FIL por armazenar dados, e devem provar a integridade contínua dos ficheiros. A introdução da Máquina Virtual Filecoin permitiu contratos inteligentes na rede, levando o Valor Total Bloqueado (TVL) a ultrapassar os $200M. A $1,47 por token e com uma capitalização de mercado de $1,08B, o FIL negocia abaixo dos seus máximos históricos, mas mantém uma utilização de rede estável.

Arweave (AR) adota uma abordagem diferente usando a sua estrutura única de “blockweave” e consenso Proof of Random Access. Este design incentiva o armazenamento de dados históricos, em vez de apenas os blocos mais recentes. A atualização de protocolo 2.8, lançada em novembro de 2024, melhorou a eficiência energética e reduziu custos de mineradores. AR negocia atualmente a $3,88, com uma capitalização de mercado de $253,83M (queda de 80% ao longo do ano), refletindo tanto a correção do setor como o aumento do ceticismo sobre eficiência.

Jogadas de Infraestrutura Especializadas

Nem todos os projetos DePIN visam infraestrutura de uso geral. Alguns têm nichos específicos.

Render Network (RENDER) conecta criadores que precisam de poder de renderização GPU com operadores com placas gráficas ociosas. Estúdios de animação, desenvolvedores de jogos e artistas VFX representam clientes finais com procura genuína. A transição do Ethereum para Solana em 2024 reduziu custos de transação. No entanto, RENDER negocia a apenas $2,09, uma queda de 74% ao longo do ano, com uma capitalização de mercado de $1,08B—um testemunho das correções especulativas do setor.

The Graph (GRT) descentraliza a indexação de dados, permitindo aos desenvolvedores consultar dados de blockchain de forma eficiente. Com suporte a nove blockchains principais, incluindo Ethereum, Arbitrum e Polygon, o GRT facilita todo o ecossistema de dApps. Ainda assim, a $0,04 por token e uma capitalização de mercado de $424,70M (queda de 83% anualmente), até esta peça fundamental de infraestrutura resistiu a uma pressão de venda severa.

Theta Network (THETA) foca na eficiência de streaming de vídeo através do compartilhamento descentralizado de largura de banda. A iniciativa EdgeCloud promete criar uma rede global de computação para vídeo, mídia e aplicações de IA. O THETA negocia atualmente a $0,30, com uma capitalização de mercado de $297,50M (queda de 88% ao longo do ano), entre os maiores perdedores do setor.

IoT e Soberania de Dados: Aplicações Emergentes

Vários projetos DePIN visam a Internet das Coisas e a gestão de dados pessoais.

IoTeX (IOTX) combina blockchain com comunicação de dispositivos IoT através do seu mecanismo de consenso Roll-DPoS. A atualização 2.0 introduziu Módulos de Infraestrutura DePIN e um Fundo de Segurança Modular. Com mais de 230 dApps e 50+ projetos DePIN construídos na plataforma, IoTeX posiciona-se como a camada fundamental para redes físicas descentralizadas. IOTX negocia a $0,01, com uma capitalização de mercado de $74,45M (queda de 81% ao longo do ano).

JasmyCoin (JASMY), desenvolvido por ex-executivos da Sony, permite troca segura de dados IoT e monetização de dados pessoais. Embora não seja tecnicamente um token DePIN puro, o seu foco na soberania de dados alinha-se com os princípios do setor.

A Realidade: O Que o DePIN Precisa Superar

O setor enfrenta três desafios críticos que restringem a adoção:

Complexidade Técnica: Integrar blockchain com infraestrutura física requer conhecimentos em criptografia, sistemas distribuídos, gestão de hardware e integração de sensores. A comunicação fluida entre redes descentralizadas e ativos físicos continua a ser um desafio não trivial.

Ambiguidade Regulamentar: Os projetos DePIN operam na interseção entre regulações de ativos digitais e de infraestrutura física, que variam drasticamente por jurisdição. As dificuldades iniciais do Helium com a FCC ilustram bem estes desafios.

Sustentabilidade Económica: As recompensas em tokens devem equilibrar incentivos ao crescimento da rede com a sustentabilidade a longo prazo do token. Muitos projetos DePIN correm o risco de se tornarem economicamente insustentáveis se os preços dos tokens caírem demasiado, reduzindo a rentabilidade dos operadores abaixo dos custos de hardware.

Perspetiva de Mercado: De Hype a Fundamentos

O crescimento de 28% ao ano na capitalização de mercado DePIN mascara quedas significativas de tokens individuais. Esta divergência sugere uma consolidação em torno de projetos economicamente viáveis. Investidores de risco como a Borderless Capital ($100M DePIN Fund III) continuam a investir capital, indicando convicção institucional genuína apesar da volatilidade de curto prazo.

Analistas projetam que o DePIN poderá atingir um mercado de $3,5 trilhões até 2028—mas esta projeção assume adoção mainstream de infraestruturas descentralizadas. Tal adoção requer resolver o problema do ovo e da galinha: operadores precisam de recompensas sustentáveis, mas as recompensas dependem de uso suficiente da rede. Vários projetos parecem estar a resolver este enigma através de procura genuína por casos de uso, em vez de especulação com tokens.

Quais os Projetos DePIN Promissores?

A correção de mercado criou uma oportunidade de separar infraestruturas legítimas de pura especulação. Projetos que demonstram uso genuíno (Filecoin com TVL de mais de $200M, Helium com 335.000 assinantes móveis), desenvolvimento contínuo apesar de mercados em baixa (ICP com atualizações de protocolo, inovações em ML com Bittensor), e tokenomics realistas parecem posicionados para o próximo ciclo.

Por outro lado, projetos que dependem principalmente de recompensas em tokens para impulsionar a adoção, sem uma procura clara de utilizadores, enfrentam desafios estruturais que as quedas de preço apenas agravarão.

Conclusão

Projetos cripto DePIN representam uma mudança genuína para o fornecimento descentralizado de infraestruturas. A evolução do setor em 2025 provavelmente enfatizará eficiência operacional e utilidade no mundo real mais do que narrativas especulativas. Para investidores e desenvolvedores a avaliar tokens DePIN, o foco deve estar em projetos que demonstrem uso sustentado, economia unitária razoável e ritmo de desenvolvimento independente do preço do token. A correção de 2024-2025 poderá, no final, fortalecer o setor ao eliminar projetos insustentáveis e validar aqueles com valor real de infraestrutura.