Aumento de 120 vezes em 50 anos de ouro｜De Bretton Woods até o novo recorde histórico em 2025, o próximo ciclo ainda pode subir?

Investimento em Ouro para Iniciantes: Cinco Formas Principais

Quer participar do mercado de ouro mas não sabe por onde começar? Na verdade, há mais de uma maneira de entrar no mercado de ouro.

Ouro físico é a forma mais direta, comprando barras ou joias que podem ser mantidas diretamente. A vantagem é a forte privacidade do ativo e liquidez estável, mas a desvantagem é a conveniência na negociação e custos de armazenamento mais elevados.

Depósito de ouro é semelhante ao sistema de certificados de papel-moeda de tempos passados, registrando a quantidade de ouro em uma conta bancária. Trocar por ouro físico ou fazer aportes adicionais é muito conveniente. No entanto, os bancos não oferecem juros, e a diferença entre compra e venda é grande, sendo mais adequado para investidores que olham para tendências de longo prazo.

ETF de ouro resolve o problema de liquidez do depósito, mantendo uma quantidade correspondente de ouro na forma de ações. A negociação é mais fácil, mas há taxas de gestão da emissora. Se o preço do ouro ficar consolidado por um longo período, o valor do ETF pode diminuir lentamente.

Futuros de ouro e Contratos por Diferença (CFD) são as ferramentas mais usadas por investidores de varejo. Ambos usam margem de garantia para reduzir custos de transação e oferecem alavancagem para potencializar ganhos. Para operadores de curto prazo, o CFD é mais popular devido à sua flexibilidade e menor exigência de capital.

Análise do Movimento de Ouro ao Longo de Cinquenta Anos: De 35 Dólares a 4300 Dólares

15 de agosto de 1971 foi um momento crucial. O presidente dos EUA na época, Nixon, anunciou o desligamento do dólar do padrão ouro, levando ao colapso do sistema de Bretton Woods. Antes disso, o sistema internacional de comércio estipulava que 1 onça de ouro valia 35 dólares, e o dólar era, na prática, um certificado de ouro. Após o desligamento, essa regra foi quebrada, e o ouro entrou na era de flutuação livre.

Ao longo de meio século, o preço do ouro passou por quatro ciclos de alta marcantes:

Primeiro ciclo (1970-1975): No início do desligamento, a confiança no dólar vacilou, e o ouro disparou de 35 para 183 dólares, um aumento de mais de 400%. Depois, com a crise do petróleo, os EUA emitiram mais moeda, impulsionando uma segunda fase de alta. Após a crise, o preço caiu perto de cem dólares.

Segundo ciclo (1976-1980): A segunda crise do petróleo no Oriente Médio e a invasão soviética do Afeganistão provocaram recessão global e inflação elevada na maioria dos países ocidentais. O ouro subiu de 104 para 850 dólares, um aumento de mais de 700%. A bolha estourou após a dissolução da URSS, e o preço caiu rapidamente, oscilando entre 200-300 dólares nas duas décadas seguintes.

Terceiro ciclo (2001-2011): O 11 de setembro quebrou expectativas de segurança global, levando os EUA a uma década de guerra ao terror e aumento de endividamento. Para sustentar os gastos militares, os EUA cortaram e depois aumentaram as taxas de juros, culminando na crise financeira de 2008. A política de QE impulsionou o ouro de 260 para 1921 dólares, um aumento de 700%. Após a crise da dívida europeia, o ouro atingiu o pico do ciclo, depois estabilizando na casa dos milhares de dólares.

Quarto ciclo (2015-presente): Nos últimos dez anos, diversos fatores impulsionaram o preço do ouro: políticas de juros negativos na Europa e Japão, desdolarização global, QE nos EUA, conflito Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, entre outros. Em 2024, o ouro iniciou uma forte tendência de alta, atingindo pela primeira vez 2800 dólares em outubro, marcando recorde histórico. Com a escalada no Oriente Médio, tensões comerciais nos EUA e fraqueza do dólar, o preço do ouro já atingiu 4300 dólares.

De 1971 até hoje, o preço do ouro aumentou cerca de 120 vezes. Só em 2024, a valorização foi superior a 104%.

Ouro vs Ações vs Títulos: Quem Tem o Maior Retorno?

Para avaliar o atrativo do investimento em ouro, é preciso considerar o contexto de alocação de ativos.

Com um horizonte de 50 anos, o ouro valorizou-se 120 vezes, o que é impressionante, mas o índice Dow Jones subiu de 900 para cerca de 46000 pontos, um aumento de aproximadamente 51 vezes. Numericamente, o ouro lidera, mas isso ignora um fato importante: o aumento do ouro não é linear ou constante.

Entre 1980 e 2000, o preço do ouro ficou quase estacionário entre 200 e 300 dólares, sem rendimento de juros. Quem comprou ouro nesse período perdeu duas décadas inteiras de potencial de ganho. Na vida, quantas décadas podemos esperar para esperar?

Se olharmos para os últimos 30 anos, os retornos das ações superaram os do ouro, com o ouro vindo em segundo e os títulos em terceiro. A lógica de ganho de cada um é bem diferente:

• Ouro: ganho vem da diferença de preço, sem juros fixos, dependendo do timing de entrada e saída
• Títulos: rendimento vem de juros, mais estáveis, mas com menor retorno, dependendo das políticas do banco central
• Ações: ganhos vêm do crescimento das empresas, mais difícil de prever, mas com maior potencial de longo prazo

Assim, a ordem de dificuldade de investimento é: títulos mais fáceis, ouro intermediário, ações mais desafiadoras.

Ouro é para Longo Prazo ou Operações de Curto Prazo?

Essa é uma questão subjetiva. Minha opinião é: o ouro é uma excelente ferramenta de investimento, mas nasceu para ser negociado em ondas, não para manter por longos períodos.

O movimento do ouro tem um padrão claro: geralmente passa por uma grande tendência de alta, seguida de uma forte correção, depois consolida, e então recomeça a subir. Se conseguir captar corretamente as fases de alta ou fazer operações de venda na correção, os ganhos podem superar muito os de títulos ou ações.

Outro ponto é que, por ser um recurso natural, os custos de extração e a dificuldade aumentam com o tempo. Mesmo após uma fase de alta, o preço tende a cair, mas os pontos baixos de cada ciclo vão se elevando. Ou seja, não é preciso ser excessivamente pessimista ao investir em ouro; mesmo na queda, há um limite inferior. Entender esse padrão ajuda a evitar operações inúteis.

Estratégia de Alocação de Ativos: Quando Investir em Ouro?

Ouro, ações e títulos têm seus papéis, e a chave é entender o ciclo econômico.

Geralmente, durante fases de crescimento econômico, prefira ações; na recessão, prefira ouro. Quando a economia vai bem, as empresas lucram mais, as ações sobem, e o ouro, que serve de proteção, perde atratividade. Quando a economia piora, as ações caem, e ouro e títulos ganham destaque por sua estabilidade e proteção de valor.

A melhor estratégia é definir previamente, de acordo com seu perfil de risco e objetivos, a proporção de cada ativo na carteira. Eventos como a guerra Rússia-Ucrânia, inflação global e aumento de juros são exemplos de situações imprevisíveis. Manter uma combinação diversificada ajuda a reduzir riscos de oscilações de um único ativo, tornando a carteira mais sólida.

Revisão do Movimento do Ouro em 50 Anos: O Próximo Ciclo Ainda Vai Continuar?

Ao analisar os gráficos históricos do ouro nos últimos 20 anos, a ascensão de mil para quatro mil dólares é impressionante. Mas essa alta pode continuar pelos próximos 50 anos?

Fatores que apoiam a continuidade da alta incluem: bancos centrais aumentando reservas de ouro, riscos geopolíticos globais, incertezas econômicas. Mas é importante ser moderado — experiências passadas mostram que o preço do ouro não sobe sem parar, passando por correções e consolidações.

A postura mais sensata é: não ser excessivamente otimista e ignorar riscos, nem desistir completamente na primeira correção. Ajustar a posição de forma flexível de acordo com o mercado e aproveitar as ondas de alta e baixa é o caminho correto para investir em ouro.