## A verdade por trás da contínua desvalorização do dólar australiano: uma luta de ciclos globais de dólar forte

O dólar australiano, como a quinta moeda em volume de transações globais, tem o par AUDUSD entre os cinco principais pares mais negociados no mundo. Sua liquidez elevada e baixos custos de transação fazem dele uma escolha comum tanto para especuladores de curto prazo quanto para investidores de longo prazo.

No entanto, o desempenho do dólar australiano nos últimos dez anos tem sido decepcionante. De um nível de 1.05 no início de 2013 até hoje, o AUD frente ao USD depreciou-se mais de 35%, enquanto o índice do dólar subiu 28,35% no mesmo período. Isso não é um problema exclusivo do AUD — euro, iene, dólar canadense e outras moedas principais também enfrentam depreciação frente ao dólar, refletindo a entrada de um ciclo de dólar forte globalmente.

## Por que o dólar australiano se tornou um "fraqueza entre as moedas de commodities"?

A economia australiana é altamente dependente das exportações de commodities, com minério de ferro, carvão, cobre e outros recursos formando o núcleo da economia nacional. Isso faz com que o AUD seja classificado como uma "moeda de commodities", cujo valor está intimamente ligado às tendências dos preços globais de matérias-primas. Sempre que há oscilações nos preços internacionais de commodities, o câmbio do AUD costuma apresentar movimentos marcantes.

Nos últimos dez anos, a queda do dólar australiano foi impulsionada por vários fatores:

**A deterioração do ambiente de comércio global**: As tarifas adicionais impostas pelos EUA impactaram o sistema de comércio mundial, levando à redução na demanda por metais, energia e outros principais produtos de exportação da Austrália, enfraquecendo a sua característica de moeda de commodities.

**Divergência nas políticas dos bancos centrais**: O Federal Reserve manteve taxas de juros elevadas por um longo período, enquanto o Banco Central da Austrália considerou gradualmente uma política mais acomodatícia devido às pressões econômicas. A redução ou inversão na diferença de juros entre os dois países diminui a atratividade do AUD como moeda de alto rendimento.

**Fraqueza econômica doméstica**: O crescimento interno na Austrália tem sido fraco, a atratividade de ativos diminuiu, e o fluxo de capitais internacionais acelerou sua saída, pressionando ainda mais o valor do dólar australiano.

No quarto trimestre de 2024, o AUD/USD caiu cerca de 9,2%, e em 2025, com o aumento das tensões comerciais, chegou a atingir uma mínima de cinco anos de 0,5933.

## Três fatores-chave que determinarão se o AUD poderá se recuperar no futuro

### Primeiro: Direção da política do Banco Central da Austrália

O RBA manteve a taxa básica de juros em 3,6% em novembro, sinalizando cautela. O índice de preços ao consumidor do terceiro trimestre subiu 1,3% em relação ao trimestre anterior, superando as expectativas do mercado e os níveis anteriores, indicando que a inflação ainda apresenta rigidez. O banco central destacou que a pressão inflacionária no setor de habitação e serviços está além do esperado, e só considerará afrouxar a política após confirmar que a inflação entrou em uma trajetória sustentável de queda.

Isso significa que as expectativas de corte de juros pelo mercado já foram significativamente reduzidas. Vale notar que uma mudança na postura do banco central geralmente impulsiona o AUD no curto prazo, pois torna o dólar australiano mais atraente em comparação com moedas que continuam com política de afrouxamento ou ainda não cortaram juros.

### Segundo: Mudanças na força do dólar

O Federal Reserve reduziu a taxa de juros dos fundos federais em 25 pontos-base em outubro, para uma faixa de 3,75%-4,00%, marcando a segunda redução do ano. No entanto, as declarações do presidente Powell posteriormente desacreditaram as expectativas de novos cortes.

Apesar do debate contínuo sobre a depreciação do dólar e a desdolarização, o índice do dólar (DXY) mostrou resiliência desde a recuperação após o fundo de cerca de 96 no verão, subindo aproximadamente 3% até agora, com maior probabilidade de ultrapassar a barreira psicológica de 100. Como ativo de movimento inverso, o fortalecimento do dólar tende a pressionar o AUD para baixo.

### Terceiro: Grau de recuperação da economia chinesa

A importância das exportações australianas é evidente — a China é seu maior parceiro comercial. A demanda da China por minério de ferro, carvão, gás natural e outras matérias-primas influencia diretamente a direção do AUD.

Quando a economia chinesa apresenta bom desempenho e o consumo de recursos é forte, os preços e volumes de exportação da Austrália sobem, fortalecendo a confiança no dólar australiano. Por outro lado, se a recuperação econômica da China desacelerar ou o mercado imobiliário permanecer fraco, as expectativas de demanda por matérias-primas piorarão, e o AUD perderá um suporte importante.

## Divergências nas previsões de instituições financeiras para o AUD

Diversas instituições oferecem opiniões distintas sobre o futuro do dólar australiano:

**Morgan Stanley** mantém uma visão otimista, prevendo que o AUD/USD possa atingir 0,72 até o final de 2025. Essa previsão baseia-se na possibilidade de o RBA manter uma postura hawkish, além do suporte dos preços de commodities.

**UBS** apresenta uma visão mais conservadora. Reconhecendo a resiliência da economia australiana, acredita que a incerteza no comércio global e possíveis mudanças na política do Fed limitarão o potencial de alta do AUD, estimando uma taxa de câmbio próxima de 0,68 ao final do ano.

**Economistas do Banco da Reserva da Austrália** emitiram alertas adicionais. Acreditam que a alta do AUD pode ser temporária, prevendo um pico em março de 2026, mas uma possível queda até o final do ano. Apesar de o dólar poder mostrar fraqueza em 2025, a economia americana deve superar outras principais economias, levando a uma eventual revalorização do dólar.

## Previsões para principais pares de moedas com o AUD

### Perspectiva de curto prazo para o AUD/USD

Atualmente, o AUD/USD oscila em torno de 0,65. No curto prazo, espera-se que o par varie entre 0,63 e 0,66. Se os dados de inflação continuarem positivos e os fundamentos econômicos permanecerem estáveis, o AUD pode testar a resistência de 0,66. Caso o apetite ao risco global diminua ou o dólar reforce, o par pode cair até 0,63 ou menos.

Fatores-chave incluem: dados econômicos dos EUA (PIB, emprego não agrícola), IPC e desemprego na Austrália, além da evolução do comércio global.

### Análise do AUD/CNY

A estabilidade do comércio entre China e Austrália é crucial para essa cotação. O yuan é influenciado por políticas do banco central chinês e pelas relações sino-americanas. Recentemente, a trajetória do yuan será um fator importante para o AUD/CNY.

Considerando dados econômicos chineses relativamente fracos, mas com possibilidade de avanços nas negociações comerciais sino-americanas, espera-se que o par oscile entre 4,6 e 4,75 nos próximos 1-3 meses. Se o yuan enfraquecer devido à pressão econômica doméstica, o AUD/CNY pode subir temporariamente para cerca de 4,8.

### Movimento do AUD/MYR

A economia da Malásia também depende de exportações e matérias-primas, e o ringgit é sensível aos preços das commodities. Se a demanda global permanecer estável, o ringgit tenderá a se fortalecer. Uma economia australiana fraca limitará a recuperação do AUD.

Prevê-se que o par AUD/MYR oscile entre 3,0 e 3,15, com possibilidade de testes de suporte próximo a 3,0 caso os dados econômicos australianos piorem ainda mais.

## Recomendações práticas de negociação para investidores

**Estratégia de curto prazo (1-3 dias)**: operar dentro de um intervalo, entre 0,6370 e 0,6450, repetidamente. Se o AUD romper a resistência de 0,6450 e se consolidar, pode-se abrir posições longas com alvo na média móvel de 200 dias em 0,6464 e na zona psicológica de 0,6500. Os gatilhos incluem dados econômicos dos EUA abaixo do esperado (sinalizando possível corte de juros) ou IPC australiano acima do esperado. Stop-loss em 0,6420.

Na venda, abrir posições short quando o AUD romper o suporte de 0,6373, visando 0,6336 ou até 0,6300. Gatilhos incluem dados fortes dos EUA ou queda acentuada do IPC na Austrália, com stop acima de 0,6400.

**Estratégia de médio prazo (1-3 semanas)**: seguir a tendência. Cenário de alta: expectativa de corte de juros pelo Fed, inflação australiana moderada, redução de tensões comerciais, levando o AUD a 0,6550-0,6600. Cenário de baixa: resiliência econômica dos EUA acima do esperado, fortalecimento do dólar, aumento das tensões comerciais, levando o AUD a testar 0,6250.

**Investimento de longo prazo**: investidores otimistas com o AUD podem construir posições aos poucos em pontos baixos, aproveitando o tempo para suavizar oscilações, especialmente após confirmação de tendência de alta.

## Conclusão principal

A previsão do movimento do AUD é desafiadora devido à atuação de múltiplos fatores simultaneamente. Atualmente, o AUD/USD encontra-se em fase de oscilações técnicas e disputa de fundamentos. No curto prazo, recomenda-se operar dentro de um intervalo, acompanhando a ruptura para seguir a tendência. No médio e longo prazo, a direção final dependerá de dois fatores principais: se a mudança na política do Fed ocorrerá conforme o esperado pelo mercado, e se os riscos comerciais globais realmente se reduzirão.

Se os dados divulgados nesta semana reforçarem as expectativas de corte de juros pelo Fed, o AUD pode ser uma oportunidade de compra. Caso contrário, deve-se ficar atento à pressão de alta do dólar. Os traders devem acompanhar de perto as mudanças de sentimento de mercado antes e após a divulgação de dados econômicos importantes, ajustando suas posições de forma flexível para evitar serem surpreendidos por oscilações de um único fator.

A volatilidade do dólar australiano oferece oportunidades, mas também riscos. Toda negociação cambial envolve potencial de perdas, e é fundamental que os investidores conheçam bem sua tolerância ao risco antes de operar.