Guia de Investimento em Ienes JPY: Como entender a taxa de câmbio do iene e o mecanismo de lucro nas negociações

O Japão, como a segunda maior economia mundial, tem o iene (JPY) como uma moeda de grande importância no mercado cambial internacional. Não só é uma das três principais moedas em volume de negociação global, como também constitui uma reserva de moeda estrangeira essencial para os bancos centrais de diversos países. Com as mudanças drásticas no ambiente de taxas de juros globais nos últimos anos, a trajetória do câmbio do iene tem sido um foco de atenção para investidores. Este artigo irá aprofundar as características do iene, discutir como interpretar a sua cotação e como investidores iniciantes podem participar do mercado de câmbio envolvendo o moeda.

Características centrais do iene como moeda internacional

Atributos de proteção e vantagens de liquidez

A preferência global pelo iene deve-se principalmente à estabilidade da economia japonesa e ao ambiente político favorável. Como uma das três principais moedas de circulação mundial (dólar, euro, iene), o moeda possui alta liquidez. No mercado cambial, o par USDJPY (dólar contra iene) ocupa a segunda posição em volume de negociação, o que permite aos traders usufruir de spreads muito baixos.

Quando há instabilidade na situação internacional, há uma tendência de fluxo de capital para ativos denominados em iene, como forma de proteção contra riscos. A alta transparência do sistema político japonês e a forte estrutura de Estado de Direito reforçam a posição do iene como moeda de refúgio. Comparado a outras moedas, o movimento de valorização ou depreciação do iene é relativamente mais previsível, tornando-o uma escolha preferencial para investidores conservadores.

Ambiente de baixas taxas de juros e mecanismo de carry trade

Desde o estouro da bolha econômica dos anos 1990, o Japão adotou uma política de taxas de juros extremamente baixas por um longo período, fazendo do iene uma das moedas com menor custo de financiamento global. Essa característica deu origem ao carry trade — uma estratégia de lucro na qual investidores tomam empréstimos em ienes a juros baixos e investem em moedas ou ativos de maior rendimento para obter a diferença de juros.

Para traders profissionais, usar a margem de negociação no mercado cambial para realizar carry trade aumenta a eficiência do capital e permite um controle de risco mais eficaz. Essa estratégia já se consolidou como uma prática comum entre investidores institucionais e traders experientes.

Características de correlação das moedas asiáticas

Historicamente, o iene apresenta alta correlação com outras moedas asiáticas. Quando o iene se deprecia, devido à forte dependência de exportações de países asiáticos, a redução nos preços dos produtos japoneses gera pressão competitiva para outros países exportadores da região, levando suas moedas a também se depreciar para manter a competitividade. Assim, monitorar a trajetória do iene ajuda a prever a direção do mercado cambial asiático como um todo.

Como interpretar a cotação do iene: da evolução histórica ao cenário atual

Antes de 2020: quadro de refúgio estável

Antes de 2020, o papel do iene era relativamente estável. A economia japonesa crescia lentamente, mas com alta transparência nas políticas econômicas, e o movimento do iene era influenciado principalmente por mudanças na economia de outros países. Em momentos de tensão internacional, o iene se valorizava (fluxo de capital para refúgio), enquanto em períodos de melhora na conjuntura econômica, ele se depreciava (capital migrando para ativos de risco).

Após 2020: impacto da onda de QE global

Após o início da pandemia em 2020, os bancos centrais dos EUA e de outros países iniciaram uma política de flexibilização quantitativa (QE) em grande escala. Nos EUA, a oferta de moeda dobrou em pouco tempo, mudando as regras do jogo cambial. A política agressiva de QE do Federal Reserve levou à depreciação do dólar em relação a outras moedas, incluindo o iene. Apesar do Banco do Japão também implementar QE, a intensidade da política nos EUA foi maior, resultando na contínua queda do USDJPY.

De 2021 a 2024: aceleração da depreciação e ajustes de política

A partir de 2021, o Japão ampliou ainda mais sua política de QE, com o objetivo de enfraquecer o iene para estimular as exportações. No início de 2024, o câmbio atingiu o menor valor em 38 anos, chegando a 1 USD = 160 JPY. Essa rápida depreciação pressionou a economia japonesa, levando o Banco do Japão a adotar medidas de aumento de juros em julho de 2024.

Contudo, o resultado das eleições presidenciais nos EUA trouxe uma nova variável. As expectativas de políticas do novo governo geraram preocupações inflacionárias, e o Federal Reserve pode adiar o corte de juros, fortalecendo o dólar novamente, enquanto o iene recuou mais uma vez.

Cinco fatores-chave que influenciam a cotação do iene

Relação inversa entre os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o iene

Tanto os títulos do Tesouro dos EUA quanto o iene são considerados ativos de refúgio, competindo pela preferência dos investidores. Quando os rendimentos dos títulos americanos sobem, o apelo do iene diminui; o contrário também é verdadeiro. No início de 2024, a expectativa de manutenção de taxas de juros mais baixas nos EUA prejudicou o iene.

Diferença de juros entre Japão e EUA determina a direção do câmbio

O aumento das taxas de juros no Japão é sempre modesto, enquanto as mudanças nos juros nos EUA têm impacto muito maior. Uma ampliação na diferença de juros entre os dois países tende a pressionar o iene para a depreciação, enquanto a redução dessa diferença favorece a valorização do iene. Atualmente, os EUA mantêm uma política de juros relativamente altos, mantendo uma ampla diferença de juros com o Japão.

Estrutura comercial e equilíbrio de oferta e demanda

A moeda também é um bem, e seu valor é determinado pela oferta e demanda. Se a demanda global por produtos japoneses estiver forte (como atualmente na alta do mercado de ações japonês), será necessário mais iene para realizar transações, o que valoriza a moeda. Por outro lado, se as importações japonesas aumentarem e as exportações diminuírem, o iene tenderá a se depreciar.

Perspectivas econômicas internas do Japão

A baixa taxa de juros de longo prazo no Japão decorre de uma economia fraca, mas atualmente o mercado de ações japonês atingiu recordes históricos, com lucros empresariais em alta, o que pode gerar pressões inflacionárias internas. Se a inflação aumentar, o Banco do Japão pode acelerar o aumento de juros ou interromper o QE, levando a uma valorização do iene. No entanto, considerando que o Japão aguardou 30 anos por inflação, a probabilidade de mudança de política ainda é baixa.

Expectativas de política do Banco do Japão

Nos últimos 30 anos, a principal orientação do Banco do Japão foi a implementação de QE, não ajustes na taxa de juros. Qualquer sinal de mudança inesperada na política (como o fim do QE) pode causar forte volatilidade no iene a curto prazo. Caso o Banco do Japão anuncie uma mudança de política de forma inesperada, o iene pode se valorizar rapidamente.

Previsões de instituições financeiras e perspectivas para 2025

Diversos bancos e instituições financeiras internacionais apresentaram suas projeções para o futuro do iene, refletindo opiniões divergentes sobre a taxa de câmbio USDJPY:

Previsões de depreciação do iene:

• Trading Economics estima que o USDJPY atingirá 160,8 até o final do ano, subindo para 162,3 no primeiro trimestre
• HSBC do Reino Unido projeta que até o final de junho de 2025 a cotação chegará a 160, indicando uma tendência de maior depreciação do iene
• Barclays prevê que a taxa em março de 2025 será de 158

Previsões de valorização do iene:

• Morgan Stanley dos EUA projeta que o câmbio cairá para 140, acreditando que o iene se valorizará lentamente, pois a desaceleração da economia americana deve levar o Fed a cortar juros em 1% no primeiro semestre, enquanto o Banco do Japão elevará juros, reduzindo a diferença de juros

Previsões neutras:

• Longforecast estima que entre 2023 e 2026 a taxa oscilará entre 150 e 170

Com base na análise de diversos fatores, a probabilidade de uma forte valorização do moeda é relativamente baixa. Desde que as políticas de Trump permaneçam inalteradas, e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA permaneçam em patamares elevados, o iene dificilmente se valorizará rapidamente. Por outro lado, se o governo japonês continuar a ampliar o QE por dificuldades nas exportações, a depreciação do iene tende a persistir, sem uma clara limitação inferior.

Três principais formas de participar do mercado de câmbio do iene

Troca em bancos — método mais básico, porém com maior custo

No Taiwan, a troca de moeda em bancos é a forma mais comum de participar do mercado de iene. Os bancos oferecem transações com dinheiro físico, adequadas para quem viaja. Contudo, os spreads são elevados e os custos de transação internacional são altos, tornando essa opção pouco competitiva do ponto de vista de investimento, sendo necessária uma grande quantia de capital para obter lucros relevantes.

Produtos financeiros denominados em iene — indicado para investidores avessos ao risco

Investir em fundos de ações japonesas, ETFs de ações do Japão ou títulos de dívida japonesa permite participar do crescimento econômico do país. Contudo, o investidor deve acompanhar tanto as oscilações cambiais quanto as de mercado de ações, sendo mais adequado para quem possui experiência em investimentos. Para quem não deseja gerenciar ativamente, há a opção de fundos geridos por profissionais.

Negociação de margem cambial — método mais eficiente

Esta é a forma mais eficiente de participar do mercado de iene. Os traders acompanham as cotações do USDJPY e controlam posições de todo o valor com uma pequena margem de garantia. Essa estratégia permite operações de compra e venda em ambas as direções, possibilitando lucros na valorização ou depreciação do iene.

A negociação de margem cambial oferece vantagens como efeito de alavancagem, mecanismo de negociação bidirecional e custos baixos. Os traders podem operar 24 horas por dia, sem restrições de horário de mercado. Contudo, devido ao alto grau de alavancagem e risco, é essencial que os iniciantes estudem fundamentos, gerenciem riscos e façam simulações antes de operar com dinheiro real.

Melhores horários para negociar o iene para investidores iniciantes

Os principais participantes na negociação USDJPY são investidores dos EUA, portanto, o período de maior volume de negociação global é das 20h às 23h, horário de Taiwan. Nesse intervalo, a liquidez é máxima e os spreads são mais estreitos, sendo o momento ideal para executar operações.

Recomendações para iniciantes

Para quem está começando a investir em iene, recomenda-se seguir os passos abaixo de forma progressiva:

Primeiro passo: iniciar com troca em bancos, para entender conceitos básicos de câmbio e riscos, sem custos, familiarizando-se com o mercado.

Segundo passo: aprender a investir em fundos de ações japonesas ou fundos de iene, adquirindo experiência com produtos financeiros mais complexos.

Terceiro passo: antes de operar na margem cambial, estudar profundamente as políticas do Banco do Japão, as tendências do Fed, as diferenças de juros e outros fatores centrais. Utilizar contas de demonstração para praticar a longo prazo e testar estratégias.

Quarto passo: estabelecer planos claros de stop loss e take profit, e seguir rigorosamente a gestão de riscos, para entrar no mercado real com segurança.

O iene, como uma das moedas mais líquidas do mundo, oferece muitas oportunidades de negociação, mas também envolve riscos complexos. Somente ao compreender profundamente como interpretar a cotação do iene e entender os fatores que a influenciam, o investidor poderá obter lucros de forma consistente no mercado do iene.