## Foco do salto do grupo de memória nas ações taiwanesas: 华邦电 lidera ranking de fabricantes de NAND Flash, mudança nos fundamentos por trás do limite de subida

O mercado de memória está passando por uma mudança fundamental na oferta. Grandes empresas internacionais estão transferindo capacidade de produção de DRAM tradicional e memória flash (Flash) para conquistar o mercado de memória de alta largura de banda (HBM), levando a uma escassez global evidente de fornecimento de memória. Nesse ciclo de escassez estrutural, 华邦电, uma das principais fabricantes de NAND Flash de Taiwan, torna-se a beneficiária mais direta.

### A demanda por IA impulsiona a tensão na oferta, os preços à vista de DDR4 atingem aumento histórico

No último ano, o nível de estoque do mercado de DRAM caiu rapidamente de 13 a 17 semanas no início do ano para 2 a 4 semanas em outubro, atingindo níveis de estoque nunca vistos antes. Ainda mais notável é a reversão na oferta e demanda da especificação DDR4 — fabricantes principais priorizam a capacidade para produtos de nova geração DDR5 e HBM, levando a uma redução drástica na oferta de DDR4, enquanto a demanda por armazenamento empresarial continua forte.

Essa descompasso resultou em aumentos de preços surpreendentes: o preço contratual de DDR4 subiu de cerca de 1 dólar taiwanês por unidade no início do ano para 5 a 6 vezes mais no quarto trimestre. O mercado até presenciou uma rara “inversão de preços” — o preço à vista de DDR4 superou temporariamente o de DDR5, indicando uma pressão severa na oferta.

### 华邦电 registra receita recorde em três anos, instituições e investidores permanecem otimistas

A receita consolidada de 华邦电 em novembro atingiu 8,629 bilhões de dólares taiwaneses, um aumento mensal de 5% e um crescimento anual de 38,7%, atingindo o maior valor em três anos. Nos 11 meses anteriores, a receita acumulada foi de 79,635 bilhões de dólares taiwaneses, um aumento de 5,85% em relação ao ano anterior, com uma aceleração clara no impulso de receita.

Instituições estrangeiras recentemente divulgaram relatórios otimistas, prevendo que a alta de preços de memória pode continuar até 2026, destacando especialmente a grave escassez de fornecimento na especificação DDR4 de 16Gb — o preço à vista já atingiu cerca de 100 dólares por unidade, muito acima do preço de referência da indústria de 45,5 dólares. Para 2026, a previsão é que os preços contratados de DRAM continuem a subir, com DDR5 e DDR4 estimados em 17 e 12 dólares por unidade, respectivamente, sugerindo que esse ciclo se prolongue pelo menos até o próximo ano.

### As ações sobem por três dias consecutivos, com melhorias técnicas e de fluxo de capitais

Hoje, 华邦电 atingiu o limite de alta, fechando a 67,9 dólares taiwaneses, com alta de 9,87%, com volume e valor de negociação liderando o mercado de ações taiwanês. Este é o terceiro dia consecutivo de alta, com uma valorização acumulada de 20,37%, impulsionando também empresas como 旺宏 e 力积电, além de todo o setor de memória.

Na análise técnica, o preço atingiu a banda superior de Bollinger, permanecendo acima da média móvel de curto prazo, formando uma clara configuração de alta. O fluxo de capitais também está ativo, com as três principais instituições aumentando suas posições na semana passada, totalizando uma compra líquida de mais de 50.000 contratos, sendo que as compras de estrangeiros ultrapassaram 42.000 contratos na semana.

### Expansão de capacidade em dois eixos inicia, aproveitando oportunidade de escassez estrutural

Para aproveitar as oportunidades de mercado, 华邦电 está promovendo uma expansão dupla de capacidade: a fábrica de Taichung continua aumentando a produção de NOR Flash, NAND Flash e DRAM de processo maduro; a nova fábrica em Kaohsiung aumentará a capacidade mensal de DRAM de 15.000 para 24.000 a 25.000 wafers, com produção em massa de processos avançados de 16nm prevista para o primeiro trimestre de 2026, e a partir de 2027, a tecnologia de empilhamento de wafers em nível de chip (CUBE) contribuirá para a receita.

As previsões indicam que a escassez global de DDR4 se ampliará para mais de 10% até 2026. Impulsionada por aplicações diversas como inteligência artificial, computadores industriais e eletrônica automotiva, 华邦电 deve entrar na fase de crescimento de lucros mais significativa durante o ciclo de alta do setor de memória. O ciclo de rotatividade de estoque dos fabricantes taiwaneses de memória caiu de 185 para 140 dias, com melhorias notáveis na receita e na capacidade de lucro, e o desempenho geral do setor continuará a depender de mudanças nos preços de memória e na demanda final real.