Oportunidades latentes no mercado asiático: Guia prática para 2024

O mercado asiático encontra-se num momento crucial. Depois de perder mais de 6 trilhões de dólares em capitalização desde 2021, as principais praças bolsistas da China enfrentam um ponto de inflexão que poderá oferecer oportunidades de compra atraentes para investidores atentos.

Benjamin Graham, o pai da análise fundamental, ensinava que as ações tornam-se menos arriscadas quando os seus preços caem. Sob esta ótica, o mercado asiático atual apresenta sinais interessantes para quem procura entender para onde poderá dirigir-se a economia mundial nos próximos anos.

O contexto atual: O que está a acontecer na Ásia?

O debate em torno dos mercados financeiros asiáticos centra-se nos problemas que a China enfrenta e que decisões tomarão as suas autoridades. Os números são contundentes:

• Índice China A50: caiu 44,01% desde início de 2021
• Hang Seng: recuo de 47,13%
• Shenzhen 100: desmoronamento de 51,56%

Esta sangria de valor responde a múltiplos fatores: o fracasso da política Covid-Zero, restrições regulatórias ao setor tecnológico, crise imobiliária, redução da procura global e a guerra comercial com os Estados Unidos relativamente aos microprocessadores.

O resultado é evidente: a China desacelerou o seu crescimento a níveis de um dígito. O investimento estrangeiro desvia-se para outros mercados emergentes como a Índia, Indonésia e Vietname. Simultaneamente, o envelhecimento demográfico e as baixas taxas de natalidade projetam um declínio populacional com impacto direto no mercado de trabalho.

Medidas de estímulo: Serão suficientes?

O banco central chinês (PBOC) reduziu o coeficiente de reservas obrigatórias em 50 pontos base, libertando aproximadamente 139 trilhões de dólares para a economia. Ainda mais significativo, discute-se um pacote de resgate bolsista de cerca de 278 trilhões de dólares, financiado com fundos de contas offshore de empresas estatais.

Embora estes estímulos de liquidez tenham sido aguardados há meses, o seu timing tardio e a falta de coordenação levantam dúvidas sobre a sua eficácia. De momento, o resto do mercado asiático observa se estas medidas conseguirão reverter a contração.

Mercados financeiros asiáticos: Hierarquia e magnitude

O mercado asiático agrupa as principais praças bolsistas da região Ásia-Pacífico, caracterizada por ser a mais populosa e com maior extensão territorial.

Líderes por capitalização de mercado (2023):

Xangai lidera com 7,357 trilhões de dólares, seguida por Tóquio (5,586 trilhões), Shenzhen (4,934 trilhões) e Hong Kong (4,567 trilhões). No conjunto, as bolsas chinesas representam 16,9 trilhões de dólares.

Índia, Coreia do Sul, Austrália e Taiwan completam o pódio de mercados asiáticos relevantes. Contudo, esta região ainda permanece sob a hegemonia dos Estados Unidos, que concentra 58,4% da capitalização bolsista mundial, enquanto o mercado asiático alcança apenas 12,2%.

Horários de operação: Sincronização de qualquer ponto

Para quem opera a partir da Europa (zona CET/GMT+1), a sobreposição de horários do mercado asiático ocorre entre as 2h30 e as 8h00, quando Xangai, Shenzhen, Hong Kong e Tóquio funcionam simultaneamente. Esta janela oferece volume e liquidez para ações e derivados.

Desafios estruturais do mercado asiático

Quatro desafios críticos definem o futuro desta região:

Inestabilidade geopolítica: Península da Coreia, Mar da China Meridional e Estreito de Taiwan são pontos de tensão que podem escalar para conflitos comerciais ou militares.

Desaceleração económica: O crescimento moderado da China impactará economias dependentes do seu comércio e investimento. A recuperação pós-pandemia continua incompleta.

Transição demográfica: Envelhecimento populacional, urbanização acelerada e migração geram pressões na segurança social, ambiente e mercado de trabalho.

Mudanças climáticas: A região sofre eventos climáticos extremos e contribui com metade das emissões globais de gases de efeito estufa.

Análise técnica dos principais índices

China A50: Mantém-se em tendência de baixa desde fevereiro de 2021 (máximo: 20.603 $). Atualmente cotado a 11.160 $, muito abaixo da sua média móvel de 50 semanas (12.232 $). O RSI oscila em consolidação de baixa. Para inverter a tendência, necessita de ruptura sustentada acima da média.

Hang Seng: Similar ao China A50, cotado abaixo da sua linha de tendência de baixa e média de 50 semanas (16.077 HK$). O próximo suporte relevante está em 10.676 HK$, com resistência em 18.278 HK$.

Shenzhen 100: Desde o seu máximo histórico de 8.234 yuans em 2021, caiu para 3.838 yuans. O RSI está praticamente em sobrevenda, com suportes-chave em 2.902 yuans e resistência em 4.534 yuans.

Estratégias de investimento no mercado asiático

Ações diretas: Grandes corporações chinesas como Alibaba e JD.com cotizam como American Depositary Receipts (ADRs) em bolsas ocidentais. Empresas tecnológicas, comércio eletrónico e fabricantes de veículos como BYD oferecem exposição direta.

Contudo, empresas estatais como State Grid, China National Petroleum e Sinopec estão sujeitas a restrições para investidores minoritários estrangeiros.

Exposição indireta: Contratos por Diferença (CFD) permitem especular sobre índices e ações do mercado asiático sem possuir o ativo subjacente, operando através de plataformas especializadas.

A chave do momento

As ações do mercado asiático não atravessam o seu melhor período. No entanto, existe uma oportunidade significativa latente se a economia chinesa melhorar a sua atividade económica acompanhada de políticas regulatórias mais favoráveis.

Para investidores e traders, o fator crítico é monitorizar continuamente os anúncios sobre estímulos monetários, fiscais e regulatórios. Essa é a bússola que definirá o próximo movimento do mercado asiático em 2024 e além.