A partir da crise do Brexit, uma profunda reestruturação nos mercados financeiros globais

A saída do Reino Unido da UE tornou-se passado, mas os seus efeitos em cadeia continuam a fermentar nos mercados financeiros globais. Esta saga política de quatro anos não só reescreveu o panorama político do Reino Unido, como também teve um impacto profundo na alocação de ativos dos investidores. Este artigo partirá das oscilações reais do mercado para ajudá-lo a compreender a lógica económica por trás das razões da saída do Reino Unido da UE, bem como a forma como este evento histórico remodelou o padrão de negociação global.

Um, Como a saída da UE se tornou realidade? Análise dos três principais fatores profundos

Crise de confiança desencadeada pela recessão económica

Existia um desequilíbrio estrutural de longa data dentro da União Europeia, com os países centrais a liderar a produção, enquanto os países periféricos lentamente se tornaram consumidores. Após a crise de hipotecas subprime de 2008, seguiu-se a crise da dívida soberana europeia, mergulhando toda a zona euro num atoleiro. Embora o Reino Unido não tenha aderido à zona euro, como membro central da UE, foi forçado a estender a mão para resgates, o que levou a uma crescente dúvida na opinião pública sobre o sistema económico da UE — uma crescente “suspeição da UE”.

Reviravolta inesperada na jogada política

Antes das eleições de 2016, o então primeiro-ministro Cameron fez uma promessa audaciosa para conquistar mais votos: se fosse reeleito, realizaria um referendo sobre a saída da UE. Na altura, quase ninguém acreditava que os apoiantes do Brexit venceriam, com a maioria dos deputados do Partido Conservador, Trabalhista e Liberal Democrata a apoiar a permanência na UE. Contudo, a história gosta de pregar partidas — os apoiantes do Brexit venceram com uma margem de 51,9%, virando o jogo, levando Cameron a renunciar. Este jogo político de apostas na sorte do país terminou em fracasso.

A crise de refugiados tornou-se a última gota que fez transbordar o copo

A UE obrigou os seus Estados-membros a receber refugiados, mas a entrada massiva de refugiados sobrecarregou o mercado de trabalho local, diluiu recursos de educação e saúde, e elevou os preços das casas. Como exemplo de um país com baixa taxa de desemprego, o Reino Unido recusou-se naturalmente a suportar esse peso adicional. Após 2015, a crise de refugiados na UE agravou-se, tornando-se uma das razões mais convincentes para o apoio à saída da UE por parte do público comum.

Dois, Linha do tempo da saída da UE: uma série de quatro anos

Todo o processo de saída pode ser dividido em alguns pontos-chave:

2016: 23 de junho, referendo decide a saída, e em julho, Theresa May assume o cargo de primeira-ministra, tornando-se a segunda mulher a liderar o Reino Unido.

2017: 29 de março, inicia oficialmente o procedimento do Artigo 50, dando início a uma contagem decrescente de dois anos para negociações. Em junho, realiza-se uma eleição geral, e em novembro, as instituições da UE começam a transferir-se de Londres.

2018: Em março e novembro, a UE alcança, respetivamente, um projeto de acordo de saída e uma declaração política, parecendo um sinal de esperança.

2019: Em janeiro, o primeira acordo é rejeitado pela maioria esmagadora no parlamento (432 contra 202), e em março, uma nova votação também falha. Theresa May deixa o cargo em julho, sendo substituída por Boris Johnson. Em outubro, um novo acordo é alcançado e aprovado, adiando a data de saída para 31 de janeiro do ano seguinte. Em dezembro, o Partido Conservador conquista a maior maioria desde 1987.

2020: 23 de janeiro, a Lei do Acordo de Saída da UE é aprovada, e em 31 de janeiro, o Reino Unido oficialmente sai da UE, com um período de transição até 31 de dezembro.

2021: 1 de janeiro, entra em vigor o acordo comercial, marcando o início de uma nova era entre o Reino Unido e outros países.

Três, Impactos duais da saída do Reino Unido

Potencial de ganhos

Após a saída, o Reino Unido pode rejeitar refugiados de forma independente, aliviando a pressão social. Os 23 milhões de libras esterlinas diários de contribuições para a UE podem ser redirecionados para investimentos internos. O mais importante, o Reino Unido obtém total autonomia política e económica, sem mais restrições da UE, podendo assinar livremente acordos comerciais com o mundo todo.

Desafios reais

Contudo, há uma discrepância entre o ideal e a realidade. A UE representa 46,9% das exportações do Reino Unido e 52,3% das importações, sendo o maior parceiro comercial do país. Após a saída, essa ligação estreita será certamente dificultada, causando impactos económicos significativos a curto prazo. A questão central será se o Reino Unido conseguirá preencher essas lacunas com novos acordos com outros países, influenciando o seu futuro económico.

Quatro, Oscilações nos mercados financeiros globais

Reação em cadeia nos mercados de ações

No início de 2020, após a saída oficial do Reino Unido, os mercados globais de ações oscilaram. Setores como bancos europeus, fabricantes de automóveis e companhias aéreas foram os mais afetados, devido à sua sensibilidade às relações comerciais entre o Reino Unido e a Europa. Após o acordo comercial de 2021, as oscilações diminuíram, mas empresas de logística e transporte transfronteiriço ainda enfrentam novas regras e desafios.

Flutuações acentuadas na taxa de câmbio da libra

A maior manifestação da incerteza relacionada à saída é a volatilidade da libra/dólar. No início de 2020, quando o Reino Unido saiu oficialmente, a libra sofreu oscilações intensas. No começo de 2021, com o acordo comercial definido, a libra estabilizou-se relativamente, mas fatores macroeconómicos globais, como a pandemia, expectativas de recuperação económica e políticas de taxas de juros dos bancos centrais, continuam a exercer pressão.

Em 2022, o conflito Rússia-Ucrânia agravou ainda mais a volatilidade da libra/dólar, com uma recuperação fraca. Contudo, com os bancos centrais a aumentarem as taxas de juro, o mercado começou a ajustar-se. De várias perspetivas, 2022 e os anos seguintes podem marcar um ponto de viragem na negociação de libra e outras moedas.

Cinco, Perguntas frequentes sobre a saída do Reino Unido que os investidores devem saber

Porque é que o processo de saída foi tão prolongado?

Quatro anos, duas eleições gerais, três primeiros-ministros — estes números dizem tudo. Apesar de as razões da saída do Reino Unido da UE serem claras, a sua implementação foi extremamente difícil. Primeiro, o próprio acordo de saída tinha divergências significativas — opções como saída suave, saída dura, o Plano Chequers, e a saída sem acordo nunca chegaram a consenso entre o Reino Unido e a UE. Segundo, a maioria dos deputados no Reino Unido é pró-UE, e o avanço do Brexit foi uma montanha-russa. Terceiro, a questão da fronteira entre a Irlanda do Norte e a Irlanda é complexa e sensível; embora ambos concordem em evitar uma “fronteira dura”, a implementação prática ainda não foi concretizada.

A pandemia de COVID-19 agravou ainda mais a situação, com a paralisação das economias globais a atrasar as negociações.

Compreender a diferença essencial entre Brexit duro e Brexit suave

Brexit suave significa que, embora o Reino Unido deixe a UE formalmente, mantém uma relação comercial e económica estreita com os Estados-membros, com o custo de fazer concessões — como permitir que cidadãos da UE usufruam de certos benefícios.

Brexit duro é uma “ruptura total” — o Reino Unido cortará a maior parte das ligações com a UE, deixando de estar sujeito às regras da UE, e as negociações comerciais terão de ser totalmente reestabelecidas.

Na prática, o resultado final do Brexit situa-se entre os dois extremos, não sendo nem totalmente suave, nem totalmente duro, mas uma solução de compromisso pragmática.

Este evento de destaque global, a saída do Reino Unido da UE, não é apenas uma decisão política, mas também um reflexo profundo da reavaliação da soberania e interesses nacionais na era da globalização económica. Para os investidores, compreender as razões da saída do Reino Unido da UE e o seu processo é fundamental para captar com precisão as oscilações do mercado financeiro e descobrir oportunidades de negociação.