De acumulação de moedas a realização de lucros: Por que a Riot de repente vendeu 200 milhões de dólares em BTC no final do ano

A empresa de mineração listada na NASDAQ, Riot Platforms, divulgou recentemente o relatório operacional de dezembro, que indica um sinal importante de mudança: esta antiga “defensora do HODL” reduziu significativamente suas posições nos últimos dois meses. Em dezembro, vendeu 1818 BTC, obtendo um lucro líquido de 161,6 milhões de dólares, somando-se aos 383 BTC vendidos em novembro, a Riot realizou um cash-out de quase 200 milhões de dólares em apenas dois meses, e seu total de holdings caiu de 19324 BTC em outubro para 18005 BTC. Essa mudança contrasta fortemente com a política de “zero vendas” prevista para 2024.

Da firmeza no HODL à redução estratégica de posições

A inversão estratégica por trás dos números

A variação nas holdings da Riot reflete claramente uma adaptação na estratégia de negócios. Segundo o relatório operacional mais recente, as movimentações de BTC da empresa são as seguintes:

Embora o estoque ao final de 2025 seja ligeiramente maior em 293 BTC do que no final de 2024, esse número oculta um fato crucial: a redução de posições da Riot ao final de 2025 foi muito maior do que o aumento. Isso significa que, se não fosse pelas vendas expressivas de novembro e dezembro, a posição ao final do ano teria sido ainda maior.

O verdadeiro significado do volume de cash-out

Os 200 milhões de dólares em liquidez não são uma quantia pequena para uma mineradora. Com o preço atual do BTC em US$ 92.031, esses 2201 BTC valem aproximadamente US$ 202 milhões. Curiosamente, esse volume de venda corresponde exatamente às orientações de gastos de capital da Riot, o que sugere que esses fundos não foram destinados a dividendos ou reservas, mas a um propósito específico.

Transformação por IA: as razões reais por trás da redução

A perspectiva da VanEck

Matthew Sigel, chefe de ativos digitais da VanEck, ao analisar esse fenômeno, apontou que a venda da Riot indica uma transição da empresa para o setor de inteligência artificial. Essa avaliação não é infundada. Segundo informações relacionadas, a Riot possui:

• Recursos de energia de baixo custo em grande escala
• Infraestrutura de nível de data center
• Edifícios centrais preparados para IA

A demanda por energia em operações de IA é enorme. Um data center de IA em funcionamento requer capacidade de gigawatts. Vendendo parte de seus BTC, a Riot consegue obter liquidez para investir em mercados de computação de IA de maior retorno, ao mesmo tempo em que mantém suas vantagens principais em energia e infraestrutura.

A evolução da lógica de negócios

De uma mineradora focada exclusivamente em Bitcoin para uma fornecedora diversificada de energia e serviços de computação, essa é uma decisão racional diante das mudanças de mercado. A Riot mantém 18005 BTC como reserva estratégica (valor de aproximadamente US$ 1,65 bilhão com o preço atual), enquanto libera liquidez para upgrades de infraestrutura. Essa abordagem equilibrada evita tanto abandonar completamente seus ativos em BTC quanto se prender a um modelo de negócio único.

Reação do mercado e próximas observações

Antes da abertura do mercado nos EUA, a Riot caiu 0,53% devido a notícias relacionadas ao índice MSCI, mas isso é apenas uma volatilidade de curto prazo. O mais importante é o desafio de identidade enfrentado por empresas de ativos digitais, como a Digital Asset Treasuries (DAT). A decisão final do MSCI de não excluir essas empresas do índice por enquanto oferece espaço institucional para a transformação de Riot e similares.

Resumo

A redução de posições da Riot não é uma fuga passiva, mas uma mudança estratégica ativa. A mineradora está se transformando de uma acumuladora de Bitcoin para uma fornecedora de energia diversificada e serviços de computação com IA. Os US$ 200 milhões de cash-out, embora pareçam elevados, representam apenas uma parte da reestruturação estratégica de seus US$ 1,65 bilhão em ativos de BTC. A questão central não é quanto a Riot vendeu de BTC, mas como esses recursos serão utilizados na construção de infraestrutura de IA e se essa transformação poderá gerar retornos mais elevados para os acionistas. Nos próximos meses, será importante acompanhar os investimentos e resultados da Riot no setor de data centers de IA.