O mercado de trabalho dos EUA acabou de inverter o roteiro. Agora estamos com 685 mil trabalhadores desempregados a mais do que posições disponíveis—uma mudança radical em relação a há apenas quatro anos atrás. Naquela altura? O mercado estava a sofrer de escassez de trabalhadores, os empregadores não conseguiam preencher as vagas rapidamente o suficiente. Agora, essa equação de oferta e procura virou completamente de cabeça para baixo. Essa mudança importa além das manchetes: quando os pools de mão-de-obra se estreitam, a pressão salarial diminui, a dinâmica da inflação muda, e isso reverbera em tudo, desde a política do Fed até às avaliações de ativos. Para quem acompanha os ciclos de mercado, essa reversão é um sinal importante a ser observado.