As projeções de crescimento económico dos EUA estão a ser revistas em baixa, e aqui está o que está a impulsionar isso: as políticas de imigração e o envelhecimento da população estão ambos a pressionar as perspetivas de crescimento, de acordo com avaliações recentes de responsáveis orçamentais.

Os números contam uma história preocupante. Políticas de imigração mais restritivas estão a reduzir a expansão da força de trabalho—menos trabalhadores novos significam menos crescimento de produtividade e menor potencial de expansão económica. Ao mesmo tempo, uma população envelhecida direciona mais recursos para cuidados de saúde e despesas com reformas, o que reduz o investimento produtivo.

Para os investidores em criptomoedas, isto importa porque as condições macroeconómicas moldam o apetite ao risco e os fluxos de capital. Um crescimento do PIB mais lento normalmente significa condições monetárias mais apertadas, trajetórias diferentes para as taxas de juro, e mudanças na forma como o capital institucional é alocado entre classes de ativos. Quando as previsões de crescimento diminuem, os investidores tendem a reavaliar toda a sua posição na carteira—e isso inclui ativos digitais.

A desaceleração impulsionada por políticas que estamos a observar pode ter efeitos em cadeia nos mercados financeiros. Se isto levar a uma maior ou menor adoção de criptomoedas provavelmente depende de como os bancos centrais respondem à desaceleração do crescimento.