As grandes instituições de Wall Street entram no mercado de ETFs de criptomoedas, o verdadeiro vencedor não é o fluxo de capital

A última jogada do Morgan Stanley rompe com a compreensão convencional do mercado sobre ETFs de criptomoedas. Este gigante bancário não só solicitou o lançamento de um ETF de Bitcoin, como também está a preparar trusts de Solana e Ethereum, mas o mais interessante é que, na opinião de especialistas do setor, o volume de fundos pode não ser o fator-chave nesta jogada. O verdadeiro valor pode residir na influência da marca, na atração de talentos e na capacidade de manter o poder de fala a longo prazo.

Não é apenas um produto, mas um sinal estratégico

De acordo com as últimas notícias, o Morgan Stanley apresentou um pedido à Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA em 6 de janeiro, para lançar um fundo negociado em bolsa (ETF) que rastreie os preços de Bitcoin e Solana. No dia seguinte, 7 de janeiro, submeteu também um pedido para um ETF de Ethereum à vista. Esta série de ações é vista pelo setor como um marco importante na adoção de ativos digitais por parte de instituições financeiras tradicionais.

Por que agora?

É importante notar que o ETF de Bitcoin à vista já foi aprovado há dois anos, e o mercado já conta com produtos de gigantes como BlackRock, Fidelity, entre outros. A escolha do Morgan Stanley de entrar neste momento não se deve apenas à busca por produtos, mas a razões mais profundas.

Jeff Park, consultor da Bitwise, aponta que a estratégia do Morgan Stanley não se limita ao desempenho de curto prazo dos ETFs. Mesmo que esses fundos não atinjam as expectativas de volume de fundos no final, a instituição ainda pode obter retornos significativos em várias dimensões. Isso revela uma realidade muitas vezes ignorada: para grandes bancos de investimento, o verdadeiro significado de entrar no setor de criptomoedas vai muito além do crescimento do AUM (ativos sob gestão).

Mas afinal, qual é o benefício invisível?

Segundo análises, o “benefício intangível” que o Morgan Stanley aposta inclui vários aspectos:

• Reconhecimento de marca: lançar ETFs de criptomoedas faz com que as instituições pareçam mais visionárias, mais jovens e mais dispostas a assumir riscos. Essa imagem por si só tem valor estratégico, ajudando a atrair uma nova geração de investidores.

• Competição por talentos: no setor altamente competitivo de bancos de investimento, a presença no mercado de criptomoedas ajuda a atrair talentos mais jovens, com experiência em cripto, o que é fundamental para a competitividade a longo prazo.

• Aumento do poder de fala: através de negociações de criptomoedas e parcerias de tokenização, o Morgan Stanley está explorando novas fontes de receita para sua plataforma de corretagem online E*TRADE, ganhando maior influência no setor financeiro de criptomoedas.

• Estratégia defensiva: trata-se também de uma medida de proteção contra a desintermediação de plataformas e a fuga de taxas. Mesmo com o IBIT (ETF de Bitcoin à vista da BlackRock) já altamente concentrado em liquidez, o Morgan Stanley opta por lançar seu próprio produto, reconhecendo uma realidade: quem controla os canais de distribuição, controla os clientes.

Sinais mais amplos do mercado

Bryan Armour, analista de ETFs da Morningstar, compartilha uma visão semelhante. Ele sugere que a entrada repentina do Morgan Stanley no mercado de ETFs de criptomoedas pode ter como objetivo direcionar seus clientes de investimentos em Bitcoin para seus próprios produtos, permitindo uma recuperação rápida, mesmo começando mais tarde.

Mais importante ainda, a entrada de grandes bancos no mercado de ETFs de Bitcoin reforça a legitimidade do setor, incentivando outras instituições financeiras a seguir o exemplo. Mas o que isso significa?

Dados atuais indicam que o Bitcoin está cotado a 90.151,90 dólares, uma queda de 2,79% nas últimas 24 horas, mas isso não diminui o reconhecimento do valor de longo prazo dos ativos digitais. A iniciativa do Morgan Stanley reflete uma demanda de mercado que pode estar muito além das expectativas dos especialistas em criptomoedas. Mesmo que o IBIT da BlackRock já seja o ETF mais rápido a atingir 800 bilhões de dólares em AUM na história, o Morgan Stanley acredita que há uma grande quantidade de necessidades reais ainda não atendidas no mercado.

Isso envia um sinal forte: o mercado de ativos digitais ainda está em uma fase muito inicial, e a sua escala de demanda pode estar sendo subestimada.

Uma nova dinâmica na competição de Wall Street

Como uma das principais instituições financeiras globais, ao lado do Goldman Sachs e JPMorgan, o movimento do Morgan Stanley está abrindo uma nova rodada de competição na fusão entre finanças tradicionais e ativos digitais. É previsível que outras grandes instituições financeiras acompanhem de perto esse avanço e possam lançar seus próprios produtos de criptomoedas.

Na essência, o núcleo dessa competição não é mais qual produto é melhor, mas quem consegue controlar melhor os canais de distribuição de clientes. Nesse raciocínio, marca, canais, talentos e poder de fala frequentemente têm mais peso do que a simples qualidade do produto.

Resumo

A entrada do Morgan Stanley no mercado de ETFs de criptomoedas parece, à primeira vista, uma simples solicitação de produto, mas na verdade reflete uma reavaliação estratégica do setor financeiro tradicional em relação à importância dos ativos digitais. Este banco está apostando não apenas na valorização do Bitcoin e Solana, mas também em uma estratégia de longo prazo que envolve marca, talentos e canais de distribuição. Este movimento indica que a adoção de criptomoedas por Wall Street está passando de uma fase de experimentação para uma fase de planejamento estratégico, e a demanda real do mercado pode ser muito maior do que imaginamos. Para o mercado de criptomoedas, isso significa uma maior legitimidade e fluxo contínuo de fundos institucionais, o que, a longo prazo, é um sinal positivo.