Dados de emprego não agrícola divulgados, a polarização da reação do mercado continua a existir. Boas e más notícias são facilmente interpretadas como positivas, este é o ecossistema atual do mercado de risco.

A taxa de desemprego caiu de 4,5% para 4,4%, à primeira vista um sinal de melhoria económica. Mas a lógica por trás disso, na verdade, reduziu as expectativas do Federal Reserve para cortes de taxas em 2026. Uma taxa de desemprego mais baixa significa que o mercado laboral continua tenso, e as pressões inflacionárias podem ser difíceis de aliviar rapidamente, o que reduz significativamente o apoio a cortes de taxas agressivos.

Os dados de população empregada também estão a ser ajustados simultaneamente, e embora os números específicos ainda estejam em contabilização, a tendência geral já é aparente. A verdadeira variável reside em dois fatores — a orientação da política económica da nova administração Trump, e qual linha operacional o novo presidente da Reserva Federal Federal adotará. Estes dois cisnes negros são suficientes para reescrever todo o calendário de cortes de taxas de 2026.