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Sinais frequentes de mudança na política do Federal Reserve! A inflação realmente arrefeceu? Os rumores dos oficiais e o jogo de Washington por trás dos riscos de mercado

Nos últimos dias, o Federal Reserve tem estado bastante agitado. Os oficiais têm feito declarações sucessivas, renovando as expectativas do mercado sobre a direção da política no segundo semestre.

O presidente do Fed de Richmond, Barkin, foi o primeiro a se pronunciar, afirmando que a inflação ainda está em um nível elevado, mas pelo menos não há sinais de uma aceleração novamente. Em seguida, o presidente do Fed de Atlanta, Bostic, enviou um sinal mais forte: o risco de inflação está diminuindo, e sua avaliação é de que, no segundo semestre deste ano, a inflação poderá retornar à meta de 2%. Ainda mais importante, ele acredita que o nível atual de juros já está próximo da zona neutra, o que implica que o ciclo de aumento de juros está quase no fim. A política agora está presa em um equilíbrio de "não aumentar nem diminuir". Sua avaliação dos últimos dados de inflação é "encorajadora", o que sugere que a probabilidade de uma aterragem suave da economia está aumentando.

Parece uma boa notícia. O mercado deveria respirar aliviado, mas então—

A virada aconteceu.

O presidente da Câmara dos Deputados, Johnson, de repente, entrou em cena, apontando que o Departamento de Justiça continuará investigando o Fed de Powell, usando uma expressão como "quem tem culpa, que assuma". Essa é uma tática típica da política de Washington, uma jogada de dois passos: criar pressão na opinião pública e, ao mesmo tempo, insinuar que a independência do Federal Reserve pode estar sendo testada. Quão profunda é essa luta pelo poder? Ninguém pode dizer ao certo. Mas a intervenção por parte de Washington por si só já é suficiente para deixar os nervos do mercado tensos. Quanto tempo a independência do Fed pode ser mantida? Essa virou uma nova incógnita.

Do ponto de vista do mercado, a situação atual é assim:

Sinal positivo: a tendência de arrefecimento da inflação parece estável, e a política do Federal Reserve pode entrar em um "período de observação", sem uma urgência para cortar juros no curto prazo.

Fatores de risco: as interferências políticas estão aumentando, e a capacidade do Fed de manter sua independência virou uma variável nova. Além disso, a repetição dos dados de inflação faz com que qualquer dado inesperadamente em alta possa desestabilizar as expectativas do mercado.

Três grandes dúvidas estão na mesa:

Powell conseguirá resistir a essa pressão?

A promessa de Bostic de retornar à meta de 2% no segundo semestre será cumprida? Ou será apenas uma esperança baseada nos dados atuais?

Se Washington continuar pressionando o Fed, a confiança do mercado na política pode vacilar?

Resumindo, essa grande peça do Federal Reserve decide a direção das taxas de juros, a alocação de ativos e as expectativas de liquidez no mercado de criptomoedas. A inflação realmente arrefeceu ou os dados vão se corrigir e voltar a subir? Powell ainda tem peso na tomada de decisão? A resposta a essas perguntas influenciará diretamente o ritmo do mercado no segundo semestre deste ano.