Derivados expiram em $13,3 bilhões em foco: o que esperar do Bitcoin na próxima semana

Bitcoin já mantém-se abaixo de $90.000 há três dias consecutivos, sendo negociado com mínimas oscilações. No entanto, o mercado de criptomoedas prepara-se para vários eventos importantes que podem alterar a situação.

O evento mais crítico é esperado para 26 de dezembro, quando expiram na Deribit opções de Bitcoin no valor de mais de $13,3 mil milhões. Este é o teste mais direto para o preço do BTC, uma vez que mais da metade do interesse aberto atual está concentrado nesta data. O strike de “dor máxima” situa-se na faixa de $100.000-$102.000 — exatamente neste nível a maioria dos contratos terminará sem lucro.

Que impacto terá a Véspera de Natal?

Antes disso, a 19 de dezembro, ocorrerá a véspera de expiração trimestral no mercado de ações dos EUA — o encerramento simultâneo de futuros e opções sobre índices e ações. Deryck Lim, do criador de mercado de criptomoedas Caladan, explica o mecanismo de impacto: “O canal de transmissão mais provável são os movimentos no mercado de ações, que alteram o apetite pelo risco, e isso reflete-se nas criptomoedas como ativos de alto beta”.

Exemplos históricos mostram resultados mistos. A véspera de março provocou uma queda significativa nas criptomoedas, enquanto a de junho levou a uma descida de quase 2% no BTC e Ethereum, seguida de uma consolidação mensal, e o evento de setembro teve um impacto muito mais limitado. Isto significa que a relação direta entre estes eventos e as criptomoedas é ambígua.

Ventos macroeconómicos em oposição

Tym San, investigador sénior do HashKey Group, destaca a complexidade da situação. “Os mercados mundiais enfrentam várias variáveis sobrepostas esta semana”, afirma ele. Entre elas estão os dados de emprego não agrícola nos EUA e a reunião do Conselho de Política Monetária do Banco do Japão.

A atenção crescente à possível intensificação da política do banco japonês é especialmente importante. Tal reforço pode levar ao encerramento de posições de carry-trade, resultando na saída de capital de ativos de alto beta, incluindo Bitcoin. Ao mesmo tempo, preocupações com o ritmo de gastos de capital no setor de inteligência artificial limitam ainda mais o potencial de crescimento em condições de liquidez restrita.

Posição defensiva dos traders

Indicadores técnicos indicam uma postura cautelosa. A relação put-call de cerca de 1,10 sugere uma posição de proteção por parte dos participantes do mercado, enquanto fluxos inconsistentes de ETFs e a redução de liquidez durante as festas aumentam a pressão adicional.

Ao mesmo tempo, os utilizadores mantêm uma perspetiva otimista a longo prazo para o Bitcoin. A probabilidade de que o BTC suba para $100.000 em vez de cair para $69.000 é avaliada em 68%.

Rebalanceamento anual de carteiras

Investidores institucionais encontram-se numa fase de rebalanceamento anual. Durante este processo, parte do capital pode decidir reduzir riscos e realizar lucros anuais, o que pode criar uma pressão temporária de venda ou aumentar a volatilidade de ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Conclusão: espera-se um dia de negociação instável, com maior volatilidade prevista para a sessão tardia dos EUA, mas o maior teste para o Bitcoin acontecerá com a expiração de opções de $13,3 mil milhões a 26 de dezembro, quando a verdadeira jogada começará em torno de $100.000-$102.000.