Trump deploya grupo de porta-aviões, como o risco no Médio Oriente pode impactar o mercado de criptomoedas

A situação entre os EUA e o Irão volta a aquecer. Em 27 de janeiro, Trump, numa entrevista exclusiva, enviou sinais-chave, afirmando que a situação no Irão está a mudar e que já foi implantada uma força naval e aérea sem precedentes no Médio Oriente, incluindo o porta-aviões USS Abraham Lincoln. Apesar de manter a opção de ataque militar, Trump também destacou que Teerão deseja sinceramente chegar a um acordo, e que a janela diplomática ainda não foi completamente fechada. Esta estratégia de pressão máxima combinada com negociações, de definir o preço, está a remodelar a estrutura de avaliação dos ativos de risco globais.

Como é que o risco geopolítico se transmite para o mercado de criptomoedas

Isto não é apenas um evento político localizado no Médio Oriente, mas uma perturbação de toda a cadeia de mercado. Segundo análises, a implantação militar dos EUA e as negociações diplomáticas estão a ocorrer em paralelo, com o objetivo de forçar o Irão a ceder em questões centrais como enriquecimento de urânio, stocks de mísseis e guerras por procuração. Contudo, o estado atual, com instalações nucleares iranianas gravemente afetadas e dúvidas sobre a transparência do estoque de urânio, significa que o risco de escalada do conflito ainda persiste.

Três níveis de transmissão do risco

A partir de uma perspetiva macro, o impacto do risco geopolítico desenvolve-se assim:

• Primeiro nível: Retorno do prémio de risco no Médio Oriente, elevando diretamente as expectativas de preços de energia
• Segundo nível: Aumento do preço do petróleo aliado à incerteza geopolítica, impulsionando as expectativas de inflação globais
• Terceiro nível: Pressão inflacionária e compressão do espaço de avaliação dos ativos de risco, levando a uma ajustamento global dos ativos de risco

Isto significa que o mercado de criptomoedas enfrenta um ambiente complexo: por um lado, o risco geopolítico reforça a procura por ativos de refúgio; por outro, a subida das expectativas de inflação e a pressão sobre as avaliações dos ativos de risco podem suprimir o desempenho de ativos de maior risco.

Em que posição está o BTC atualmente

Dados em tempo real indicam que o BTC reage de forma relativamente moderada a esta mudança. Segundo os últimos preços, o BTC está a 88.081,72 dólares, apresentando as seguintes características:

A sua capitalização representa 59,05%, com um volume de negociação de 3,62 mil milhões de dólares nas últimas 24 horas. A liquidez do mercado é suficiente, mas o envolvimento dos participantes não aumentou de forma significativa. Isto revela um fenómeno importante: o BTC ainda apresenta características de ativo de risco a curto prazo, reagindo a eventos geopolíticos de forma mais semelhante às ações do que ao ouro.

Por que motivo o BTC não subiu muito

As razões para isto merecem reflexão. A avaliação atual do BTC como ativo de refúgio ainda não está totalmente consolidada, principalmente devido a:

• Mentalidade de curto prazo dominante: os traders focam mais na volatilidade recente do que no seu potencial de proteção a longo prazo
• Narrativa de refúgio não ativada: só quando o conflito evoluir para um confronto prolongado, com sanções agravadas que afetem a credibilidade do dólar ou o sistema de pagamentos global, é que a narrativa de proteção do BTC, como ativo não soberano, poderá ser reavaliada por um fluxo de fundos mais amplo
• Alta incerteza: o mercado aguarda os desenvolvimentos diplomáticos, em vez de precificar antecipadamente o prémio de risco

Observação-chave: a negociação pode ou não concretizar-se

O ponto crucial atual não é se haverá guerra, mas se as negociações irão ou não resultar. Segundo analistas do Bitunix, antes de a incerteza se prolongar, o mercado manterá uma estrutura de alta volatilidade e baixa confiança. A verdadeira direção dependerá do sucesso ou fracasso do percurso diplomático.

Isto implica que:

• Se as negociações avançarem, o prémio de risco geopolítico começará a diminuir, podendo o BTC enfrentar uma pressão de ajustamento
• Se as negociações falharem e o conflito escalar, a narrativa de refúgio do BTC será reativada, com sanções e confrontos prolongados, mas isso levará tempo a ser totalmente refletido no mercado
• Durante a fase de transição, o mercado continuará a procurar direção numa atmosfera de alta volatilidade

Resumo

A escalada da situação entre os EUA e o Irão está a reintroduzir o risco geopolítico na estrutura de avaliação dos ativos globais. A curto prazo, o BTC manifesta-se mais como um ativo de risco do que como um ativo de refúgio, o que indica que o mercado ainda não avalia completamente o seu potencial de proteção a longo prazo. O fator decisivo será o desenvolvimento diplomático — se as negociações forem bem-sucedidas, a incerteza dissipar-se-á e o mercado poderá regressar à normalidade; se falharem, com o aumento do confronto prolongado, a narrativa do BTC como ativo não soberano poderá ser reavaliada de forma mais ampla. O mais importante neste momento é observar se a janela diplomática permanecerá realmente aberta, pois isso determinará o próximo movimento do mercado.