🚨 ISTO NÃO É NORMAL. DE TODO.

O que acabou de acontecer não deveria existir estatisticamente falando.
E ainda assim, aqui estamos.
Em UMA SEMANA, o mercado registou TRÊS eventos separados de 6-sigma:
– Obrigações
– Prata
– Ouro
Isso não é “volatilidade”.
Isso é o sistema sob stress.
Na semana passada, as obrigações japonesas de 30 anos tiveram um movimento completo de 6-sigma.
Esse mercado é a espinha dorsal do financiamento global. Quando ele quebra, nunca é aleatório.
Dois dias depois, a prata ficou insana:
Uma subida quase de 5-sigma, seguida de uma queda de 6-sigma na mesma sessão.
Isso não é negociação, é liquidação forçada.
Agora olhe para o ouro.
Subiu 23% em menos de um mês, entrando na zona de 6-sigma.
Três mercados.
Dias de diferença.
Classes de ativos diferentes.
Isso nunca aconteceu antes.
Verificação rápida da realidade:
1-sigma = ruído
3-sigma = raro
5-sigma = extremo
6-sigma = “uma vez na vida”
O 6-sigma só aparece quando algo quebra:
queda de 1987.
Pânico de COVID em 2020.
Choque do franco suíço.
Óleo negativo.
E agora estamos vendo isso de novo e de novo.
Essas movimentações não são causadas por manchetes de notícias.
Elas vêm de alavancagem, negociações congestionadas, chamadas de margem, stress de colaterais.
Quando as obrigações quebram, a alavancagem diminui.
Quando a alavancagem diminui, os mercados são forçados a vender algumas coisas…
e comprar proteção com pânico em outras.
Por isso o ouro e a prata estão gritando.
As taxas refletem a confiança nos governos.
Os metais preciosos refletem a confiança no próprio dinheiro.
Quando ambos começam a tremer ao mesmo tempo, você está diante de uma mudança no regime monetário.
Vou parar por aqui e compartilhar mais amanhã.