A aposta transformadora de $75 mil milhões de Warren Buffett em ações de IA e gigantes tecnológicos

O portefólio de investimentos de Warren Buffett tem sido há muito tempo o padrão pelo qual Wall Street mede o sucesso. Ao longo de mais de seis décadas, o CEO da Berkshire Hathaway orquestrou retornos que eclipsam o mercado mais amplo — com ações Classe A a ganhar 6.162.558% até o final de 2025. O que é particularmente notável é como a sua recente posição revela uma adoção estratégica de ações de inteligência artificial, algo que pode surpreender aqueles familiarizados com a sua inclinação tradicional para setores financeiros e de bens de consumo básicos. Mais de 75 mil milhões de dólares do portefólio de investimento de 312 mil milhões de dólares da Berkshire estão agora concentrados em três empresas tecnológicas “magníficas” na vanguarda da revolução da IA — uma mudança que sublinha como até mesmo os investidores de valor mais disciplinados estão a adaptar-se às mudanças sísmicas do mercado.

Os Três Pilares: Compreender as Participações de Buffett em Ações de IA

Os três pilares da aposta inesperada de Warren Buffett na tecnologia — Apple, Alphabet e Amazon — representam coletivamente uma transformação na forma como o Oráculo de Omaha vê vantagens competitivas sustentáveis na era do machine learning e da computação em nuvem. Cada participação conta uma história distinta sobre a interseção entre os tradicionais fosso de negócios e as oportunidades emergentes de IA.

Apple: 67,44 mil milhões de dólares — Quando marcas tradicionais encontram a inteligência artificial

A Apple continua a ser a joia da coroa de Buffett, comandando 67,44 mil milhões de dólares em participações até ao quarto trimestre de 2025. O que torna esta posição fascinante é que a tese original de Warren Buffett para a Apple não tinha nada a ver com aspirações de IA. Em vez disso, ele foi atraído pela lealdade feroz dos clientes da Apple, pela execução excecional da gestão, pela inovação incessante de produtos e, talvez mais importante, pelo seu programa de recompra de ações líder de mercado.

Desde o lançamento da sua iniciativa de recompra em 2013, a Apple devolveu mais de 816 mil milhões de dólares aos acionistas, ao retirar quase 44% das suas ações em circulação. Esta engenharia financeira amplifica dramaticamente os lucros por ação e compõe as participações de propriedade dos investidores de longo prazo — um mecanismo que Buffett aprecia particularmente. Para um investidor de valor obcecado por eficiência, estas recompra representam capital implantado com precisão cirúrgica.

No entanto, a evolução da Apple conta outra história. A empresa tem vindo a incorporar ativamente a Apple Intelligence — um conjunto de funcionalidades alimentadas por IA — diretamente nos seus produtos emblemáticos: iPhone, iPad e Mac. Desde capacidades de voz aprimoradas no Siri até à sumarização de textos e geração de emojis por IA, estas ferramentas destinam-se a reativar o crescimento nas vendas de hardware. Isto representa uma exposição involuntária de Buffett ao potencial transformador da IA.

No entanto, vale a pena notar que Buffett moderou recentemente o seu entusiasmo. Nos últimos dois anos, reduziu a sua posição na Apple em 74%, sugerindo preocupações com o crescimento das vendas de produtos físicos a desacelerar e avaliações que já não parecem uma pechincha em comparação com precedentes históricos.

Alphabet: 5,62 mil milhões de dólares — Domínio na pesquisa encontra a IA generativa

A Alphabet ocupa um papel bastante diferente na carteira de Buffett. A sua compra de 17,8 milhões de ações Classe A durante o terceiro trimestre de 2025 — avaliada em 5,62 mil milhões de dólares — reflete uma convicção mais recente, que mais uma vez transcende uma simples exposição à IA.

O domínio do Google na pesquisa é quase imbatível. Com uma quota de mercado global de pesquisa na internet entre 89% e 93% na última década, a empresa detém um poder de fixação de preços que gera lucros consistentes e previsíveis. Buffett tende a preferir negócios cíclicos, e a Alphabet, que deriva 72% das receitas de publicidade, está idealmente posicionada para compor durante longos períodos de expansão económica.

Mas o verdadeiro catalisador de crescimento é o Google Cloud. Esta divisão operacional está a integrar IA generativa e modelos de linguagem de grande escala (LLMs) — sistemas de IA sofisticados capazes de compreender e gerar textos semelhantes aos humanos — em soluções empresariais. Os resultados são impressionantes: o Google Cloud atingiu um crescimento de vendas superior a 30% ano após ano durante o período em que Buffett iniciou as suas compras. Com uma avaliação futura de 16 a 22 vezes os lucros, a Alphabet parecia notavelmente bem avaliada para uma empresa com perspectivas de expansão tão robustas.

Amazon: 2,34 mil milhões de dólares — Duas fosso e aceleração na nuvem

A Amazon representa o terceiro pilar da concentração de ações de IA de Warren Buffett, com a Berkshire mantendo uma posição contínua desde o início de 2019. A participação de 2,34 mil milhões de dólares reflete o domínio da Amazon em duas indústrias distintas.

A primeira é óbvia: comércio eletrónico. Prevê-se que a Amazon detenha mais de 40% da quota de mercado do retalho online nos EUA em 2025. Apesar das margens estreitas no retalho ao consumidor, o marketplace da Amazon atrai bilhões de visitantes mensais — uma fosso de plataforma difícil de replicar. A segunda, e cada vez mais importante, é a infraestrutura de nuvem através da Amazon Web Services (AWS). Ao contrário do Google Cloud, que ocupa o terceiro lugar em despesa total, a AWS captura quase um terço de todas as despesas globais de infraestrutura de nuvem.

A Amazon está a implementar agressivamente capacidades de IA generativa e LLM na AWS, direcionando-se a clientes empresariais de maior margem. Em base anualizada, as receitas da AWS aproximam-se dos 132 mil milhões de dólares — um motor de margens mais elevadas que está a tornar-se o coração económico da empresa. Embora as ações da Amazon não sejam baratas pelos critérios convencionais, estão historicamente acessíveis quando avaliadas face ao fluxo de caixa projetado. Durante a década de 2010, os investidores pagaram uma mediana de 30 vezes o fluxo de caixa ao final do ano por ação. Hoje, os acionistas podem adquirir ações a aproximadamente 12 vezes o fluxo de caixa previsto para 2026 por ação — um desconto de avaliação que atraiu o olhar disciplinado de Warren Buffett.

A Tese Mais Ampla: Como as Ações de IA se Encaixam na Filosofia Duradoura de Buffett

A concentração de 75 mil milhões de dólares de Warren Buffett em ações de IA pode parecer inicialmente em desacordo com a sua reputação de investidor de valor. No entanto, numa análise mais aprofundada, a sua tese mantém-se consistente: identificar negócios com vantagens competitivas duradouras, comprá-los a avaliações razoáveis em momentos de incerteza e mantê-los a longo prazo.

Cada uma das suas três principais participações em ações de IA — Apple, Alphabet e Amazon — possui fosso formidável que está a ser reforçado, não ameaçado, pela inteligência artificial. Infraestrutura de nuvem, domínio na pesquisa e fidelização do ecossistema estão a tornar-se mais valiosos num mundo impulsionado por IA, não menos. Para Warren Buffett, isto representa uma evolução, não uma revolução, na sua abordagem testada ao longo do tempo para a criação de riqueza.