Novo relatório do Fed prova que Milton Friedman e Joe Biden entenderam algo vital sobre imigração — e explica por que o crescimento pode estagnar sob Trump

A missão da administração Trump de restringir severamente a imigração não autorizada foi altamente bem-sucedida e politicamente popular. No entanto, um novo artigo de pesquisa do Banco Federal de São Francisco descobriu que o grande influxo de estrangeiros sob a política de fronteiras abertas do Presidente Biden teve o papel benéfico de aumentar a força de trabalho, especialmente em setores onde os EUA precisavam desesperadamente de trabalhadores, notadamente na manufatura e construção. O estudo conclui ainda que a atual repressão reduziu o emprego nesses e em outros setores onde os empregadores enfrentam escassez. Resultado potencial: uma desaceleração no ritmo da construção residencial num momento em que os EUA enfrentam uma grande crise habitacional, e uma rápida alta nos preços das casas à medida que os construtores pagam salários mais altos para atrair um pool menor de trabalhadores, desde carpinteiros até montadores e eletricistas. Os centros de dados essenciais para o crescimento da IA também podem enfrentar atrasos.

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O artigo, “Efeitos da Imigração Não Autorizada nos Mercados de Trabalho Locais,” foi publicado como uma “carta econômica” no site do Fed de São Francisco, escrito por Daniel Wilson, vice-presidente do departamento de pesquisa econômica. É o resumo de um estudo mais extenso realizado por Wilson e Xiaoquing Zhao do Fed de Dallas. Wilson e Zhao coletaram dados sobre as chegadas e partidas de imigrantes não autorizados em idade de trabalhar para derivar os números de “imigração líquida” de todos os 3100 condados dos EUA. Sua análise foca em dois períodos principais: a era Biden, de entradas extremamente altas de março de 2021 a março de 2024, e o período de repressão do Trump, de março de 2024 a março do ano passado. Eles obtiveram os números a partir dos registros dos tribunais de imigração, que eles afirmam cobrir a grande maioria de toda imigração não autorizada.

Os autores observam que imigrantes não autorizados não são ilegais. Geralmente, são abordados em portos de entrada por agentes federais, e recebem notificações para comparecer ao tribunal de imigração, geralmente em um a três anos. Assim, uma vez que entram nos EUA, esses chegantes estão autorizados a permanecer, pelo menos temporariamente. Os autores afirmam que quase todos permanecem nos Estados Unidos enquanto “seus casos prosseguem pelo sistema judicial”, enquanto buscam asilo ou contestam a expulsão para obter residência permanente.

Wilson e Zhao então relacionam os fluxos de entrada a agrupamentos de condados que formam polos de emprego—regiões onde os trabalhadores se deslocam para trabalhar—com dados do Censo dos EUA que cobrem o emprego nesses locais para todos os trabalhadores não agrícolas. Sua análise também ajusta os números de entrada líquida de força de trabalho estimando o volume de adultos em idade de trabalhar que não foram abordados pelos agentes federais.

Um mercado em alta em uma cidade, por exemplo, com muita construção de casas ou vários novos centros de dados, poderia explicar o aumento no emprego? Em outras palavras, é a nova demanda que criou os empregos, não a oferta de trabalho que forneceu às empresas os trabalhadores que anteriormente lhes faltavam para avançar em novos projetos. Os autores descobriram que os imigrantes tendem a se estabelecer em áreas onde já vivem pessoas de seus países de origem. Como exemplo, citam que se 10% dos hondurenhos vivem em Chicago, cerca de 10% das entradas anuais tendem a se estabelecer na Windy City também. Assim, Wilson e Zhao conseguiram isolar o impacto na contratação total de cada local causado principalmente pela chegada de imigrantes.

Claro, no período de 2021 a 2023 que estudaram, esse fluxo foi notoriamente grande, com cerca de 3,5 milhões de imigrantes não autorizados estabelecendo-se nos EUA. (Os autores estimaram que aproximadamente 70% da coorte em idade de trabalhar tinha empregos em seus países de origem, e que as proporções nos EUA eram semelhantes.) O estudo conclui que “um aumento na força de trabalho local não autorizada equivalente a 1% do emprego local aumenta o emprego local em 0,92%.” Em outras palavras, a dinâmica é de uma para uma. Os novos trabalhadores criaram efetivamente um novo emprego ao se mostrarem disponíveis para trabalhar, em setores que precisavam de pessoas para expandir—e esses imigrantes forneceram esse insumo que faltava.

O CBO apoia o estudo do Fed ao afirmar que uma imigração lenta será uma forte resistência à expansão da economia dos EUA

As descobertas do estudo são especialmente importantes porque o futuro do crescimento dos EUA depende fortemente da taxa de expansão da força de trabalho. Como os autores afirmam, “Os resultados sugerem que o crescimento do emprego nos EUA provavelmente continuará sob pressão de baixa enquanto as quedas nos fluxos de trabalhadores imigrantes não autorizados persistirem.” O Congressional Budget Office concorda. O problema fundamental está bem documentado: devido ao envelhecimento acelerado da população, o volume lento de americanos nativos entrando na força de trabalho nas próximas décadas mais ou menos substituirá os aposentados, de modo que sua entrada contribuirá pouco ou nada para as vagas de emprego futuras. Em sua previsão anual de dez anos, divulgada em 11 de fevereiro, “The Budget and Economic Outlook: 2026 to 2036”, o CBO aponta que a força de trabalho dos EUA cresceu a um ritmo robusto de 0,7% nos 10 anos anteriores à pandemia, e durante os anos de Biden explodiu para 1,6%, trazendo empregos para setores como construção, manufatura e hospitalidade, que o artigo do Fed destaca. Mas para o período de 2026 a 2034, a agência prevê aumentos moderados de 0,4%, que ficarão pouco acima da metade do número pré-COVID, e equivalerão a 25% do rush de 2021 a 2024. No geral, o CBO projeta que, na próxima década, a força de trabalho terá 2,4 milhões de empregados a menos do que sua estimativa de um ano atrás.

O CBO reconhece efetivamente o poder da imigração ao afirmar que “a redução na migração líquida desacelera o crescimento da força de trabalho e exerce pressão de baixa nas projeções do CBO. Ela desacelera o ritmo do crescimento do PIB enquanto reduz a demanda agregada dos consumidores e desacelera a construção de novas moradias.” Ao longo do relatório, o CBO enfatiza a perspectiva fraca para a força de trabalho como uma das principais razões para sua previsão de que a renda nacional crescerá apenas 1,8% ao ano de 2027 a 2036, bem abaixo dos 2,3% que prevaleceram de 2010 a 2019.

Revisitando a sabedoria de Milton Friedman

Em podcasts disponíveis no YouTube, o lendário economista Milton Friedman exaltou os benefícios da imigração como algo maravilhoso para o futuro daqueles que buscam uma vida melhor na América, e como uma força principal na condução da máquina de crescimento americana. Mas Friedman alertou que o tipo de imigração que realmente funciona é a não autorizada, onde os novos chegantes não podem receber benefícios de desemprego e outros, e precisam trabalhar—e, de acordo com o relatório do Fed, eles realmente trabalham, bastante. “Os imigrantes ocupam empregos que os residentes deste país não estão dispostos a aceitar,” disse Friedman. “Eles estão dispostos a fornecer aos empregadores trabalhadores do tipo que eles, de outra forma, não conseguiriam.”

Nos anos em que Friedman passou na Hoover Institution de Stanford, falei com ele frequentemente sobre temas que iam desde a escassez de médicos até as fontes da inflação. Geralmente, deixava uma mensagem com seu assistente, e Friedman retornava a ligação, coletando! A operadora costumava dizer algo como, “Você aceita as cobranças de Milton?” e o grande homem começava nossa conversa brincando, “Fiquei muito divertido que a operadora se referia a mim como Milton.” Friedman tinha razão em muitas coisas: a monetização de déficits enormes, o fenômeno que ele afirmou causar a inflação, é de fato o que fez os preços dispararem após a pandemia. O novo estudo do Fed também mostra que ele estava certo sobre imigração. E, para obter essa percepção, eu não precisei aceitar as cobranças.

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