a16z：Por que os agentes de IA precisam de stablecoins para pagamentos B2B?

Mesmo sem acordos comerciais ou termos B2B complexos, as stablecoins podem funcionar desde o primeiro dia.

Artigo de: SamBroner, a16z crypto

Tradução: AididiaoJP, Foresight News

Ao passear por um bazar, você testemunha uma cena: pessoas aglomeradas, olhando produtos, comparando mercadorias, experimentando amostras, negociando com os vendedores e pagando. Parece uma transação pontual, cada interação uma pequena negociação, com a confiança mediada pelo dinheiro em mãos ou por transações via cartão bancário.

Mas essa não é a forma como a maioria dos negócios no bazar é concluída. Observando com atenção: a maioria das pessoas são locais, indo diretamente aos seus comerciantes favoritos. Donos de restaurantes visitam amigos: açougueiros, peixarias e agricultores. Alfaiates procuram mecânicos, tecelões e artesãos. Ambos fazem pagamentos a crédito.

Quando falamos de como os agentes inteligentes irão pagar, assumimos que pensaríamos como turistas.

Mas os agentes inteligentes agirão como locais. As características que diferenciam os agentes inteligentes dos humanos — cópia ilimitada, alocação flexível de recursos, custos iniciais zero — significam que poucos agentes podem dominar um nicho de mercado. Mesmo que construir agentes inteligentes se torne mais fácil, relacionamentos, parcerias e confiança continuam sendo essenciais para criar experiências vencedoras. Os agentes dominantes não precisam de rotas de pagamento de turistas. Precisam de relacionamentos com fornecedores, capital de operação e crédito.

Como será isso? À medida que os agentes inteligentes se integram em plataformas comerciais, os pagamentos de agentes precisarão migrar de rotas de pagamento ao varejo para termos B2B pré-negociados e crédito — uma oportunidade que o sistema atual não consegue atender completamente. Essa é a janela de oportunidade para a próxima geração de rotas de pagamento, como as stablecoins, se os empreendedores conseguirem criar soluções excelentes para cenários de pagamento de próxima geração (como agentes inteligentes, pagamentos em fluxo contínuo e negócios globais de alto volume e baixo valor).

Este artigo abordará essa visão em três partes: como os agentes inteligentes diferem dos humanos e como essas diferenças moldam estratégias vencedoras de pagamento; por que os métodos atuais são insuficientes; e o que é necessário para que a próxima geração de rotas de pagamento seja bem-sucedida.

Como os agentes inteligentes diferem dos humanos

Para entender os agentes inteligentes e os pagamentos, devemos considerar duas questões: o comportamento dos agentes será semelhante ao de humanos ou de empresas? Eles jogarão a longo prazo ou no curto prazo?

Agentes inteligentes serão mais parecidos com empresas, estabelecendo relações de longo prazo com fornecedores e parceiros. Serão instâncias de uma estrutura empresarial maior, com personalizações leves — como um guia perfeito em uma agência de viagens bem relacionada, ou uma franquia que ajusta seu manual operacional para o mercado local sem renegociar toda a cadeia de suprimentos.

Por que os agentes inteligentes agirão como empresas?

Primeiro, as melhores experiências são cuidadosamente projetadas. Não quero um agente que, na hora do pagamento, ainda esteja comparando preços, negociando ou vagando por aí. Quero um agente que já tenha feito isso — que saiba quais fornecedores são confiáveis, já tenha negociado preços e possa fechar imediatamente. Trata-se de uma relação comercial, não de uma transação de turista.

De fato, agentes humanos já existem: agências de viagens, agentes literários, agentes de entretenimento, distribuidores de relógios, corretores imobiliários etc. Esses agentes constroem relações-chave, multilaterais — com editoras, estúdios, distribuidores de relógios ou instituições de hipoteca — cada transação sendo uma personalização baseada nessas relações.

Segundo, agentes inteligentes são infinitamente replicáveis, mas empresas em escala — e suas vantagens — não são. Os melhores agentes inteligentes aproveitarão os custos e benefícios de empresas em escala: computação mais barata, melhores preços de fornecedores, integrações mais profundas e componentes mais confiáveis. Escala traz escala: uma agência de viagens que reserva um milhão de voos por ano terá condições melhores com companhias aéreas do que uma que faz apenas dez reservas.

Já vimos isso acontecer. Apenas o ChatGPT tem canais de negociação com plataformas como Shopify, Amazon, Expedia. Startups menores dependem de automação de navegador ou engenharia reversa de APIs, pagando estruturas de custos de varejo.

Por isso, os agentes inteligentes tendem a se integrar ou construir sobre plataformas maiores. Construir um agente inteligente é fácil, mas a economia favorece que poucos agentes em cada nicho tenham relações profundas com fornecedores e margens que permitam reinvestir na experiência. Agentes verticais especializados, com fortes relações com fornecedores, podem colaborar com agentes de usuário para oferecer experiências melhores.

Dois tipos de relações de pagamento

Se os agentes inteligentes agirem como empresas, será preciso desenhar duas relações de pagamento: usuário → agente, e agente / plataforma de agentes / “guia” → fornecedor.

O usuário paga ao agente — por assinatura, por tarefa, crédito ou concedendo acesso à sua conta. O agente paga aos fornecedores com base em termos B2B negociados, preços por volume, faturas a 30 dias ou por meio de subagentes. Com base nos gastos atuais, o agente ocasionalmente usará rotas de varejo para pagar fornecedores, mas isso representa uma pequena parte do gasto total.

Na prática, é assim que funciona com cartões de crédito: o emissor tem relação de varejo com o consumidor, assume riscos, cria programas de recompensas e oferece crédito. A adquirente tem relação comercial com o comerciante, negociando termos, transferências em lote e gestão de fluxo de caixa.

Agentes e cartões de crédito: a combinação perfeita ao estilo McKinsey

Como muitos dizem, para casos de uso de agentes, o cartão de crédito é uma solução bastante razoável. São amplamente aceitos; pagamentos entre 20 e 1000 dólares são considerados normais; e o cartão oferece mediação, cancelamento e funcionalidades digitais.

Além disso, há a fatura mensal — uma oportunidade crucial para o consumidor entender o que pagou. Com agentes inteligentes substituindo crianças brincando com iPads, essa ideia será iterada.

Mas há dois problemas: primeiro, a tecnologia de cartões de crédito não é adequada para agentes. Segundo, seu modelo de cobrança empurra a indústria de cartões para uma clássica armadilha de inovação.

A tecnologia de cartões de crédito é difícil de evoluir

Quase toda tecnologia de cartão de crédito pressupõe envolvimento humano: um aprovador, uma interface de usuário e um tipo de pagamento tradicional (uma única transação, assinatura). Stripe Link, Visa 3D e dezenas de outros produtos de virtualização de cartões — que permitem salvar cartões em sites ou registrar cartões para assinaturas mensais — evoluíram ao longo de mais de 15 anos.

A adoção de agentes ocorreu muito rápido, e milhares de PSPs, sistemas POS, comerciantes e endpoints de clientes não tiveram tempo de atualizar lentamente suas interfaces, programabilidade ou sistemas antifraude para esse novo fluxo de pagamento.

Cartões de crédito são insuficientes para compras de baixo e alto valor

Imagine um agente que faz pagamentos contínuos a fornecedores de computação ou oferece micropagamentos por API. Esses pagamentos não podem rodar na rota de cartões de crédito. Primeiro, a Visa não suporta pagamentos abaixo de um centavo; segundo, seu modelo econômico prevê uma taxa fixa de 30 centavos. A Visa poderia criar tecnologia para suportar fluxos contínuos ou micropagamentos, mas convencer stakeholders a aceitar receitas menores será muito difícil.

Mais problemático, os cartões de crédito estão presos na armadilha da inovação: embora tenham relações com usuários e requisitos de pagamento semelhantes aos de agentes, suas operações geralmente envolvem valores entre 20 e 1000 dólares. Muitos cenários iniciais envolvem taxas de API de pagamento, difíceis de reembolsar ou revender (fraude).

Mesmo além do crédito, o sistema tradicional continuará tendo seu espaço no futuro.

Os métodos atuais de pagamento ainda têm papel

À medida que agentes se integram a plataformas comerciais, grande parte dos gastos de alto volume migrará para termos B2B pré-negociados: faturas, pagamento a 30 dias, descontos e limites de crédito. Nesse mundo, “rota de pagamento” pode ser qualquer coisa — geralmente uma liquidação assíncrona na rota tradicional. Custos são diluídos em transações maiores, e o fluxo de caixa é negociado entre empresas.

Mas os agentes não existirão apenas nesse mundo. Eles estão acontecendo e operando em áreas onde o sistema de pagamento tradicional é ineficaz: relações iniciais, pagamentos internacionais, reconciliações simplificadas, novos modelos de agentes-fornecedores, pagamentos instantâneos para reduzir custos de empréstimos e microcrédito.

Nesses cenários, as stablecoins são uma alternativa de pagamento melhor, e construir a próxima geração de funcionalidades sobre moedas programáveis é mais fácil do que na infraestrutura tradicional. Novas relações baseadas em stablecoins podem evoluir para relações antigas que ainda usam stablecoins. Com o tempo, plataformas completas de pagamento com stablecoins — mais baratas, mais rápidas e globais — provavelmente dominarão a fatia de pagamentos.

Oportunidades para novas tecnologias de pagamento

Para entender o que vem a seguir, devemos focar nas tecnologias mais adequadas para casos de uso em crescimento.

Stablecoins, lastreadas por ativos líquidos 1:1, mais rápidas, baratas e globais, representam uma nova plataforma capaz de atender às necessidades de categorias de negócios atualmente mal atendidas, como pagamentos internacionais e fluxos contínuos. Stablecoins-chave são programáveis, com funcionalidades como arbitragem, faturamento mensal (ou por hora), crédito, custódia e pagamentos condicionais, que podem ser expandidas para suportar muitos novos casos de uso. Diferentemente de bancos ou pagamentos com cartão, pagamentos com stablecoins podem ser facilmente integrados a APIs, bancos de dados e processos de liquidação de agentes, simplificando reconciliações, aprovações e registros — uma vantagem enorme para startups que querem construir negócios de agentes.

Na prática, as stablecoins resolvem o problema econômico de unidades de pagamento em cartões de crédito em situações extremas. Sem a taxa mínima de 30 dólares, micropagamentos se tornam possíveis. Sem taxas que devoram lucros de transferências grandes, um agente que paga 0,001 dólares por segundo a um provedor de computação, ou um fabricante que liquida uma fatura de 50.000 dólares, podem usar a mesma rota. Essa flexibilidade é fundamental para engenheiros e empreendedores ao construir plataformas de próxima geração.

Construindo mais infraestrutura de stablecoins

A objeção mais comum ao uso de stablecoins é o alto custo de entrada e saída. Para “turistas” que não conhecem o sistema, isso é verdade, mas quando o “guia” — ou seja, o agente — acompanha, o problema desaparece. O guia ajuda o turista a trocar moeda e facilita as transações necessárias, economizando taxas.

Ao adicionarmos funções de faturamento e arbitragem ao sistema de guias que suportamos com stablecoins, estamos próximos do sistema ideal.

Imagine fazer compras na loja da Dell. Você navega por várias marcas, escolhe produtos e paga em um caixa único. A loja gerencia a divisão de contas entre marcas. O agente precisa de um modelo semelhante: uma visão unificada de itens a comprar de múltiplos fornecedores, com aprovação de toda a remessa com um clique. O usuário verá “seu agente quer reservar voos, hotéis e aluguel de carros” — não três processos de pagamento separados. A plataforma do agente gerencia os relacionamentos com fornecedores, enquanto o usuário gerencia suas intenções. Pode aprovar, revisar ou contestar a transação.

Cartões de crédito fazem bem o trabalho de arbitragem, mas novas rotas também precisarão dessa camada. Quando os itens são caros ou passíveis de devolução, a arbitragem é mais fácil. Voos cancelados em 24 horas, assinaturas não iniciadas, produtos de luxo — fornecedores podem aceitar cancelamentos. Mas cenários iniciais de agentes geralmente envolvem produtos digitais de baixa margem, como capacidade de computação, chamadas de API ou delivery de comida.

Resumo

Agentes inteligentes não pagarão como turistas. Eles pagarão como locais — por relacionamento, crédito e transações recorrentes. Isso significa que o volume de pagamentos será movido por termos B2B pré-negociados, não por uso de cartão de crédito. Honestamente, termos B2B pré-negociados não exigem uma nova rota de pagamento. A camada de liquidação pode ser qualquer coisa — transferências bancárias, ACH ou transferências em lote tradicionais. Para relacionamentos estabelecidos, o sistema de pagamento tradicional funciona bem.

Mas estamos em um ponto de inflexão. Os agentes estão surgindo, empreendedores estão construindo, e eles precisam de métodos de pagamento disponíveis hoje — não de uma tecnologia de cartão de crédito que levará anos para evoluir. Cartões de crédito ainda não estão prontos: são caros para micropagamentos, difíceis de reconciliar, carregam dívida técnica e requerem intervenção manual em fraudes. As stablecoins estão prontas. São programáveis, globais, fáceis de integrar a APIs e processos de liquidação de agentes. Mesmo sem acordos comerciais ou termos B2B complexos, podem funcionar desde o primeiro dia.

Essa é a janela de oportunidade: empreendedores que construírem agentes hoje buscarão ferramentas que funcionem bem agora. Pagamentos são altamente aderentes. No futuro, novas relações baseadas em stablecoins continuarão a evoluir, e a infraestrutura — como faturamento, arbitragem, crédito, aprovações em lote e interoperabilidade — será preenchida por startups que construirão sobre bases mais sólidas.