3 Sinais de Alerta que Investidores Devem Considerar Antes de Comprar Ações de Oracle

A ação da Oracle (ORCL +1,58%) tem negociado em queda de 37% nos últimos seis meses e 24% no ano até agora, enquanto preocupações com os gastos em inteligência artificial (IA) entram em conflito com uma venda mais ampla de ações de software.

Apesar de a Oracle ter caído bastante em um curto período, os investidores devem considerar os seguintes sinais de alerta antes de comprar a ação de crescimento.

Fonte da imagem: Getty Images.

1. A corrida pelos gastos em IA pode criar problemas de dívida no futuro

Em setembro, a Oracle previu que aumentaria a receita de seu segmento Oracle Cloud Infrastructure (OCI) de cerca de 10 bilhões de dólares no exercício fiscal de 2025 para 144 bilhões de dólares no exercício fiscal de 2030 — o que inclui a segunda metade de 2029 e a primeira metade de 2030.

Para alcançar essa meta, a Oracle está construindo uma combinação de nuvens públicas específicas do OCI; multiclouds, onde implanta fisicamente sua infraestrutura de data center em empresas como Amazon, Microsoft e Google Cloud do Alphabet; e nuvens híbridas no local, que levam o OCI diretamente ao data center do cliente.

As soluções da Oracle giram em torno de flexibilidade e eficiência. Ao incorporar suas ferramentas diretamente aos principais fornecedores, a Oracle reduz a latência ao eliminar a necessidade de transportar grandes conjuntos de dados entre nuvens — o que é fundamental, dado que a Oracle já gerencia uma grande quantidade de dados privados de alto valor no mundo.

A solução da Oracle tem potencial sério para revolucionar a indústria de infraestrutura em nuvem. Mas o fluxo de caixa livre (FCF) da Oracle, proveniente de seu segmento de software de gerenciamento de bancos de dados e dados, não é grande o suficiente para financiar essa expansão, então a Oracle está tomando muito dinheiro emprestado — encerrando seu último trimestre com cerca de 100 bilhões de dólares em dívida de longo prazo.

Os atuais líderes do setor — como Amazon Web Services (AWS) e Microsoft Azure — também estão gastando agressivamente em infraestrutura de nuvem para captar gastos em IA. A Amazon previu 200 bilhões de dólares em despesas de capital (capex) para 2026. E o capex da Microsoft também está aumentando rapidamente.

A principal diferença é que a AWS e a Azure já são altamente lucrativas e contribuem significativamente para esse aumento nos gastos. Portanto, a Amazon e a Microsoft não precisam depender tanto de alavancagem em comparação com a Oracle.

Expandir

NYSE: ORCL

Oracle

Variação de hoje

(1,58%) $2,34

Preço atual

$150,23

Dados principais

Valor de mercado

$425B

Variação do dia

$145,16 - $152,33

Variação em 52 semanas

$118,86 - $345,72

Volume

876K

Volume médio

28M

Margem bruta

65,40%

Rendimento de dividendos

1,35%

2. Há incerteza sobre as margens da nuvem da Oracle

Outro desafio são as margens do OCI. Parte do motivo pelo qual a Oracle conseguiu aumentar sua carteira de obrigações de aquisição remanescente (RPO) para $523 bilhões é que ela atraiu compromissos de grandes empresas como OpenAI e Meta Platforms. Mas não está claro se a Oracle conquistou esses contratos por causa de seus novos data centers, especialmente construídos para IA e fluxos de trabalho de computação de alto desempenho, ou se ofereceu condições generosas aos clientes.

Assim, há incerteza quanto ao cronograma de realização de receita do OCI e à lucratividade dessa receita.

Em 2025, a AWS gerou $45,6 bilhões de lucro operacional com $128,7 bilhões de receita — o que representa uma margem operacional de 35,6%. Da mesma forma, o segmento de nuvem da Microsoft arrecadou $21,4 bilhões de lucro operacional no primeiro semestre fiscal de 2026, com $49,6 bilhões de receita, atingindo uma margem operacional de 43%. Os investidores não devem presumir que as margens do OCI serão tão altas, pelo menos inicialmente, o que pode levar algum tempo até que o OCI gere fluxo de caixa livre suficiente para pagar substancialmente sua dívida.

3. A Oracle agora depende da OpenAI

A última bandeira vermelha é a dependência da Oracle na OpenAI. A OpenAI pode abrir capital ainda este ano, com relatos indicando que está levantando mais $100 bilhões a uma avaliação de $850 bilhões — com apoio de empresas como Nvidia, Amazon e Microsoft. Mas ainda não se sabe como a OpenAI continuará pagando por seus investimentos de capital intensivo, que vão desde chips Nvidia até acordos de computação em nuvem com OCI e outros players.

A Oracle enfrentaria uma pressão séria se a OpenAI atrasar ou cancelar alguns de seus compromissos — especialmente se a Oracle não conseguir redirecionar capacidade para um cliente alternativo.

A aposta mais ousada em infraestrutura em nuvem

A Oracle é uma ação de IA intrigante, de alto risco e potencial de alta recompensa, que pode atrair investidores que acreditam que seus gastos agressivos são a decisão certa a longo prazo. No entanto, a alavancagem é uma faca de dois gumes que pode amplificar o potencial de valorização e aumentar o risco de perdas.

A Oracle enfrentará ainda mais pressão agora que a Amazon e a Microsoft estão aumentando agressivamente seus gastos em nuvem. Portanto, a Oracle só deve ser considerada se você tiver uma tolerância ao risco muito alta.