6 Ações de Energia que nos Pagam até 14,8% (Caos no Médio Oriente ou Não)

“Time out.” Gritei com um toque de nojo. Nem precisei fazer contato visual com o meu treinador assistente — estávamos na mesma página.

Acabámos de assistir ao segundo lançamento de ar de três pontos na segunda metade.

“Vai lá para Reese.”

Reese encolheu os ombros e correu para fora do campo. Segurei-o com carinho pelos ombros. “Ei, amigo — sabes por que estás fora?”

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Ele assentiu lentamente. “Porque… eu… disparei… um… triplo.”

“E o que acabei de dizer no tempo de intervalo?”

“…Que…não…devíamos…disparar…três pontos.”

Bati-lhe no ombro. Reese voltou ao jogo em dois minutos. Mas tinha que deixar claro.

Nós não somos lançadores de três pontos aos onze anos. São orações, não tiros.

Na verdade, temos sorte se conseguimos fazer mais da metade das nossas cestas de layup. Por isso, o nosso objetivo. Mover a bola, trabalhar para tiros próximos que pelo menos tenham uma chance de entrar.

Se isto funciona para miúdos de onze anos, por que é que investidores de sessenta e setenta anos continuam a lançar tiros de investimento sem esperança de entrarem?

Nós, contrarians cuidadosos, aceitamos os generosos rendimentos de “layup” o dia todo. As pontes-tolha que nos pagam entre 6,1% e 14,8%, independentemente de o petróleo estar a 50 ou 100 dólares — essas são os nossos layups.

O petróleo está em alta agora. Os preços do crude têm subido o ano todo — um dólar fraco, cortes na produção da OPEP+, ações militares dos EUA na Venezuela. E o potencial de conflito com o Irã pode ainda gerar muito mais valorização daqui para frente.

O petróleo pode valorizar o dobro se os EUA e o Irã entrarem em conflito

Por isso, todos querem lançar o triplo.

Claro, poderíamos apostar na negociação com o Irã. A Nordic American Tankers (NAT) subiu mais de 40% este ano só com o aumento das taxas de transporte. Também paga um dividendo considerável. Mas esse pagamento é variável. Muda tanto que não podemos planear a reforma com base nisso.

E as ações podem cair de volta ao chão se a situação no Médio Oriente se acalmar.

Isso é um tiro de três com o dinheiro da reforma. Prefiro garantir layups fáceis.

Vamos então olhar para as empresas que cobram pelo fluxo de petróleo e gás através da sua infraestrutura. Não se importam com o preço de um barril. Só cobram a taxa. Começamos com duas das ações mais sólidas do setor.

Enterprise Products Partners LP (EPD, rendimento de 6,1%) tem mais de 50.000 milhas de oleodutos, capacidade para armazenar mais de 300 milhões de barris de líquidos, 26 instalações de fracionamento e 20 cais em águas profundas. E, embora não seja oficialmente um “Dividend Aristocrat” (pois não faz parte do S&P 500), tem 27 aumentos consecutivos de dividendos anuais. Com um rendimento superior a 6%, é uma das ações mais generosas do setor.

Preços em alta ajudam a EPD? Às vezes. Os cobradores de taxas não vivem isolados, e oleodutos (incluindo a EPD) juntaram-se à tendência de alta do setor energético em 2026. Mas a Enterprise Products claramente não precisa de uma alta no petróleo para te deixar feliz.

EPD tem registado ganhos relativamente estáveis em meio a declínios voláteis do petróleo

Além disso, a EPD está há poucas semanas de um relatório do quarto trimestre que superou as expectativas, com volumes recorde de processamento de gás natural, volumes de fracionamento de NGL e volume total de oleodutos, além de ter apresentado fluxo de caixa operacional ajustado recorde para todo o ano de 2025.

Por que gosto dela agora: A EPD tem estado muito ativa. Recentemente, reconverteu o oleoduto Seminole de volta para transporte de crude (libertando-o agora que o novo oleoduto Bahia NGL está a transportar líquidos do Permian), e afirmou que a aquisição de ativos da Occidental Petroleum (OXY) em agosto de 2025 está a gerar “projetos de crescimento adicionais”.

Depois, há a Energy Transfer LP (ET, rendimento de 7,1%), outro grande player de infraestrutura energética. A ET possui cerca de 140.000 milhas de oleodutos que transportam gás natural (~107.000 milhas), crude (~18.000 milhas), NGL (~5.700 milhas) e produtos refinados (~3.760 milhas). Seus ativos incluem mais de 70 instalações de processamento e tratamento de gás natural, capacidade para armazenar 73 milhões de barris de petróleo, 35 terminais de comercialização de produtos refinados com capacidade para 8 milhões de barris, participações em outras operações e uma grande instalação de exportação de GNL na Louisiana.

Por que gosto dela agora: Em três palavras? O boom da IA. Em setembro, mencionei que “a ET recebeu pedidos para conectar mais de 60 centrais elétricas em 14 estados e cerca de 200 centros de dados em 15 estados do seu território.” O progresso continua. Dois meses depois, assinou um acordo de 20 anos com a subsidiária da Entergy (ETR) na Louisiana. Em janeiro, começou a entregar gás natural a um dos três centros de dados da Oracle (ORCL).

E, embora a ET não esteja na categoria dos Aristocratas, tem aumentado persistentemente o seu dividendo trimestralmente desde 2021. Que tal essa fiabilidade?

ET mantém a pressão de subida no pagamento, trimestre após trimestre

MPLX LP (MPLX, rendimento de 7,3%) foi criada em 2012 para gerir os ativos de midstream da Marathon Petroleum (MPC). Opera em duas divisões — Logística de crude e produtos, e Serviços de gás natural e NGL — que incluem oleodutos, refinarias, sistemas de recolha e processamento de NGL, instalações de fracionamento, cavernas de armazenamento, parques de tanques, embarcações e barcaças, entre outros ativos conjuntos com a MPC.

O dividendo anual tem crescido todos os anos desde a cisão, melhorando de forma de dígito duplo desde a queda causada pela COVID.

Por que gosto dela agora: Vários projetos de crescimento da MPLX devem entrar em operação este ano, incluindo os oleodutos Blackcomb e Bay Runner e a planta de processamento Harmon Creek III. Mas a MPLX é uma verdadeira lula operacional — com tentáculos em quase tudo — e nenhum catalisador único fará com que ela dispare de repente. Em vez disso, a MPLX faz consistentemente hits de simples e duplos, o que basta para aumentar o placar, independentemente do que o petróleo esteja a fazer. (Lembra-se dos nossos layups?)

Este é um dos melhores gráficos de 5 anos na indústria de MLPs

Apesar do nome, a Kimbell Royalty Partners LP (KRP, rendimento de 11,3%) não é tributada como uma MLP tradicional — e também não é uma trust de royalties. Mas compra e detém interesses de royalties em petróleo e gás natural. É um modelo de negócio pouco ortodoxo, que aluga mais de 17 milhões de acres em 28 estados — incluindo formações como Permian, Eagle Ford e Bakken — a produtores de energia, que pagam um “bônus de arrendamento” inicial e uma participação contínua nos royalties.

Por que gosto dela agora: A KRP é uma aposta mais direta nos preços da energia do que os cobradores de taxas; preços baixos de commodities reduzem os royalties que a Kimbell recebe (podendo também levar os produtores a reduzir operações, diminuindo a produção e afetando ainda mais os lucros da KRP), enquanto preços altos aumentam os royalties. A produção deve crescer marginalmente este ano. Mas a KRP é também menos volátil que a indústria de E&P e oferece rendimentos várias vezes superiores à média do setor — e é menos propensa a despencar se o petróleo diminuir.

KRP consegue sobreviver à fraqueza do petróleo, mas o crude mais alto ajuda bastante

Mach Natural Resources LP (MNR, rendimento de 14,8%) é uma jovem MLP, criada em novembro de 2017 e que abriu capital no final de 2023. Opera principalmente na Bacia de Anadarko, com ativos adicionais na Green River, San Juan e Permian. É tanto uma aposta em gás natural quanto em petróleo (gás natural representa pouco mais da metade da sua produção). É também uma operadora eficiente, com um bom histórico de aquisição de ativos a avaliações baixas.

Por que gosto dela agora: A MNR é um caso em que as operações fortes ainda não se refletem na sua avaliação. As ações estão no ponto de equilíbrio desde o IPO, enquanto o índice de MLP subiu mais de 40%. Mas está barata. Uma avaliação comum de MLP é EV (valor da empresa)/EBITDAX (lucros antes de juros, impostos, depreciação, amortização e despesas de exploração), e a avaliação de 4,2x da MNR está bem abaixo da média do setor. Só que atenção: esta é uma distribuição extremamente variável (baseada no caixa disponível após uma taxa de reinvestimento de 50%).

É difícil planear algo com esses dias de pagamento

É assim que podemos viver de $500.000… Quase para sempre

Estes rendimentos gigantescos de “cobradores de taxas” têm uma grande desvantagem: todos (exceto a KRP) não pagam dividendos — pagam distribuições — o que implica lidar com diferentes tratamentos fiscais e o temido formulário K-1.

A complexidade adicional do IRS quase valeria a pena… se não tivéssemos opções muito melhores ao nosso alcance.

A minha forma preferida de investir em energia é o ETF de MLPs Alerian (AMLP), que possui uma cesta de MLPs de midstream (incluindo alguns nomes acima), paga quase 8% e oferece uma vantagem enorme em termos de burocracia. O AMLP é estruturado como um fundo de C-corp, pelo que recebe um 1099 comum e declara os impostos normalmente.

O AMLP também aumenta regularmente o seu pagamento:

O AMLP aumenta o dividendo regularmente

É assim que podemos viver de $500.000… quase para sempre. Comprando dividendos de 8% preferidos pela administração atual.

Claro que não é preciso investir os $500.000 todos no AMLP. Diversifique! Comecemos com estes 3 pagadores mensais incríveis, que distribuem dividendos até 14,9%.