Os mercados de Bitcoin mostram resiliência à medida que a oferta de dinheiro M2 atinge o recorde de 22,3 trilhões de dólares

Dinâmicas recentes do mercado revelam um quadro técnico mais forte para o Bitcoin, impulsionado tanto por fatores locais quanto por desenvolvimentos macroeconómicos mais amplos. Segundo análises on-chain da Glassnode, o maior vencimento de opções de Bitcoin da história do mercado — avaliado em aproximadamente $23,6 bilhões — já foi liquidado, removendo uma importante resistência técnica que limitava a ação de preço. A resolução deste evento sinaliza uma transição de uma volatilidade impulsionada por derivativos para uma descoberta de preço mais orgânica.

O alívio imediato é evidente na estrutura do mercado. Nas semanas que antecederam o vencimento, fluxos de hedge criaram uma pressão de venda mecânica sempre que as altas tentavam ganhar impulso. Com este evento histórico concluído, o mecanismo de descoberta de preço está se reassertando de forma mais livre, permitindo uma exploração mais saudável do valor justo. A acumulação inicial durante as recentes correções permanece robusta, sugerindo que a demanda subjacente não diminuiu.

Pressão dos Derivativos Diminui: Vencimento Histórico de Opções Remove Grande Obstáculo

O vencimento de $23,6 bilhões em valor nocional representou uma concentração sem precedentes de contratos de opções que atingiram liquidação simultaneamente. Este evento em escala artificialmente comprimiu a volatilidade e criou dinâmicas assimétricas de hedge que suprimiam tentativas de alta. Com o vencimento agora concluído, a estrutura técnica que apoia uma ação de preço sustentada melhorou significativamente. A demanda à vista continua a surgir em quedas, e a ausência dessa pressão de venda mecânica deve permitir uma exploração de preço mais natural daqui para frente.

Expansão da Oferta de Dinheiro M2 Impulsiona Impulsos Macroeconômicos para Ativos Cripto

No front macroeconômico, estão se formando impulsos estruturais para ativos de risco de forma geral. A oferta de dinheiro M2 dos EUA expandiu para um recorde de $22,3 trilhões em novembro, marcando o 21º mês consecutivo de expansão. Isso representa cerca de $400 bilhões a mais do que o pico de 2022, reforçando a persistência da expansão monetária apesar dos ciclos de aperto anteriores.

Ainda mais revelador é o trajeto real do M2. Após ajuste pela inflação, a oferta de dinheiro cresceu 1,5% ano a ano em novembro, o 15º mês consecutivo de expansão. Essa métrica mostra que o crescimento real da oferta de dinheiro — não apenas a inflação nominal — continua a acelerar. A implicação é clara: as moedas fiduciárias enfrentam pressões de depreciação estrutural, um dinamismo que historicamente impulsiona ativos tangíveis e reservas de valor alternativas como o Bitcoin. Com a expansão do M2 continuando, o interesse de compra macroeconômico deve permanecer como um fator de suporte para ativos digitais.

A convergência de condições técnicas melhoradas e expansão monetária persistente cria um cenário atraente para a força do Bitcoin. Os níveis atuais de preço, em torno de $66.59 mil, refletem essa mudança de dinâmica, embora o impulso sustentado dependa de a compra orgânica conseguir manter os ganhos agora que o ruído impulsionado por derivativos foi eliminado.